美联储缩表是什么意思（为什么要缩表？）

美联储昨晚宣布加息25点，这没什么意外的。除了加息，美联储还宣布缩表计划，预计把4.5万亿的资产负债表缩到2.5万亿。

什么是缩表？

缩表即缩小资产负债表。资产负债表是会计上的概念，资产永远等于负债，资产与负债同增同减。缩表即中央银行减少资产负债表规模、收紧银根、减少货币投放和流通。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收。

与加息相比，缩表的货币收缩更为激烈，对市场上资金的冲击更大。

为什么要缩表？

随着美国经济回到稳步复苏的轨道，美联储超宽松的货币政策也要回归常态，这既包括联邦基金利率要逐步回升到中性水平，美联储资产负债表也要收缩到相对正常的水平。否则，长期过度宽松的货币政策会导致美国经济过热，鼓励金融机构过度冒险、加大杠杆，可能催生资产泡沫和通胀飙升的风险。

加息和缩表都是美联储收紧货币政策的重要工具，两者相互补充。

美元不是美国政府发行，而是由美联储发行，从规则设计上来说，这在某种程度上能控制政府肆无忌惮的印钱。不过，办法总是有的，美国政府想大规模印钱的时候就去印国债，然后把把国债抵押美联储，换取美联储的钱，在抵押国债这件事情上，美联储是不能拒绝的。

资产负债表表示一定日期的财务状况的主要会计报表。曾经我也研究过，不过，以我的智商没太研究的明白，只明白了一点皮毛，在资产负债表分两列，左边是资产，右边是负债，两边必须是平衡的，有资产必有负债。美联储拿到美国政府的国债就必须付钱，这些美元就通过政府流入市场，所以美联储的资产负债表规模一定程度上表示市场上资金的规模。

这次美联储想缩表的目标是40%，市面上的美元少了40%，美元就会升值，这应该很好理解。假设原来市面上有100万美元和100万人民币，他们的比值应该是1：1，美元现在变成50万了，要么人民币也变成50万，要们接受比值为1：2。原本市场上资金就不富裕，美元升值引起资金外流，市场上就更不好玩了，做好过苦日子的准备。

创业板今天上涨，又发出买入信号，继续跟。我个人的看法是在目前创业板还没证明自己已经见底。在5月底6月初的时候也出现过和这两天类似的走势，蓝筹普跌，创业板拉升，可惜，昙花一现，几天后创业板又回归原位，今天的创业板还没突破5月的高点1822，革命尚未成功，兄弟仍需努力。