富时与MSCI共振 A股有望迎千亿元“活水”

5月25日，富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月份的季度变动，其中包括纳入其全球股票指数系列的A股名单，共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。

据了解，A股纳入富时指数将基于沪深股通部分，共分三批次进行，在2019年6月份、9月份和2020年3月份分别按照20%、40%、40%的进度推进，统称为第一阶段。三步实施完毕后，A股将完成按照可投资部分的25%比例纳入。

对此，广发证券首席策略分析师戴康对《证券日报》记者表示，预计纳入富时罗素指数将给A股带来的短期资金约为170亿美元，与纳入MSCI带来的短期资金相当。考虑到如下两点，一是，追踪富时环球及新兴市场指数的基金规模约为MSCI的2/3。大致可估算追踪富时环球指数和富时新兴市场指数的基金规模分别为2.5万亿美元和1.3万亿美元。二是，A股在富时环球及新兴市场指数中的权重分别为0.11%，1.11%。

那么A股“入富”将会带来哪些影响？国金证券首席策略分析师李立峰对《证券日报》记者表示，目前A股投资者结构中，散户占比较大而机构投资者比例较小；A股纳入富时罗素指数，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，一方面促进A股的国际化，另一方面提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构，倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善等。此外，A股纳入富时罗素指数将推动全球资金对中国资产的配置，从而推动人民币国际化，进一步提高人民币的国际地位。

值得关注的是，今年以来MSCI和富时全球第一、二大指数公司纷纷对A股进行扩容，这在业内人士看来，意味着A股在加速拥抱对外开放，富时与MSCI共振，长期将深刻改变A股生态。

“外资配置A股比例提升是大势所趋，短期则有望为修复行情提供增量资金。”国盛证券策略分析师张峻晓对《证券日报》记者表示，在对外开放的背景下，未来外资配置A股比例仍有很大提升空间，目前A股外资占比仅为2.6%，远低于日、韩等海外市场”。同时，目前A股估值已处于底部区域，对长线资金已有明显配置价值，外资增配动力有望阶段性增强。（孟珂）

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近来，受到美国商务部宣布将华为公司及其70家附属公司列入管制“实体名单”的影响，全球金融市场尤其是反应最为敏感的股市大幅震荡，沪深股市也不例外。很多投资者密切关注着沪港通和深港通的资金流向，特别是以富时罗素指数为代表的国际金融机构投资者的动向，力图通过看清这些国际金融机构投资者对于沪深股市的看法，以此作为加大投资还是减少投资的风向标。

5月25日，全球知名指数编制公司富时罗素宣布，2019年6月份起将正式开启中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列（以下简称富时GEIS）的第一步，第一批次的纳入因子为5%，将于2019年6月24日开盘后正式生效。富时罗素同时还公布了纳入其指数体系的第一批A股标的，此次纳入名单涵盖了大盘、中盘以及小盘股票，共有1097只A股入选。

富时罗素公布的文件显示，纳入A股的第一阶段将分为三个批次进行。第一批次将与富时GEIS在2019年6月份的季度审核同时开始；第二批次安排在2019年9月份；第三批次则与2020年3月份的指数半年审核同时完成。A股的纳入因子也将从第一批次的5%，分三步提升至最终的25%。

依照富时罗素CEO麦思平的说法，从纳入比重来看，第一阶段3个步骤完成后，A股将占到富时罗素新兴市场比重的5.57%，“入富”第一阶段有望给国内股市带来100亿美元净被动资金流入。

在全球金融市场震荡的今天，富时罗素的这一举措无疑是对中国资本市场坚定对外开放方针的背书，显示出国际金融机构投资者对于中国资本市场的认可和肯定，为国际投资者继续加大对中国资本市场的投资吃了一颗定心丸。

我们知道，富时罗素对于一国资本市场的认可力度非常容易得到国际金融机构投资者的共鸣。也就是说，如果富时罗素认为可以加大对一个国家资本市场的投资力度，势必会在国际金融市场上引发跟风效应。因此，富时罗素此举将会为中国资本市场的良性发展带来稳定性预期。

富时罗素之所以在这个时间节点宣布将A股纳入富时GEIS，大概率是认为沪深股市经过前一段时间的震荡整理之后，其投资价值洼地效应已经显现。特别是此次纳入名单涵盖了大盘、中盘以及小盘股票。这也意味着，国际金融机构投资者在一如既往的看好国内蓝筹股的投资价值之后，一些真正具备高成长价值的中小板、创业板公司也进入了富时罗素的投资视野。这对于喜欢投资“小而美”的国内中小投资者来说，无疑是一个巨大的惊喜。

单单就入富所带来的100亿美元净被动资金流入来看，对于国内股市现有的数十万亿元人民币市值而言，似乎撬动作用有限。但是话不是这么说的，这100亿美元净被动资金流入的背后，代表的是对于中国资本市场对外开放的看好。

其实，对于国内股市而言，预期比增量资金更重要。股市博弈的实质就是对未来预期的博弈。只要中国资本市场对外开放的步伐不动摇，只要国际金融机构投资者依然看好中国资本市场的投资价值，这种增量资金的到来应该是水到渠成的事情。

从5月14日明晟公司（MSCI）如期公布了A股纳入MSCI比例首批从5%提高到10%的扩容名单，到5月25日富时罗素宣布从2019年6月起将正式开启中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列的第一步，短短的10天时间里，国际金融机构投资者完美地显现出来对于国内股市投资价值的认可，这实际上对于国内股市也提出了更高的要求，我们必须有效提高上市公司质量，以四个敬畏之心做好我们该做的事情，让更多的国际金融机构投资者看到国内股市蕴含的巨大投资价值，吸引更多的国际金融资本加入到与中国经济共成长共赢的道路中来。（袁元）

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北京时间5月25日凌晨，全球知名指数编制公司富时罗素宣布，2019年6月份起将正式开启中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列的第一步，第一批次的纳入因子为5%，将于2019年6月24日开盘后正式生效。

对此，分析人士普遍认为，“入富”是继明晟公司正式把A股纳入MSCI新兴市场指数之后，第二个重要的国际指数纳入A股，标志着A股市场国际化程度越来越高。根据测算，到2020年3月份，这将带来100亿美元增量资金，折合人民币约690亿元。沪港通、深港通的开通，加上外管局取消了QFII每月汇出的资金的限制，外资流进流出的通道已经完全打通，解决了外资的后顾之忧，将来外资流入的速度势必会加快。在此背景下，当前市场回调提供良好的买入时点，近期受到大单资金持续追捧的品种值得密切关注。

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，本周的5个交易日里，沪深两市共有53只个股连续5天实现大单资金净流入，合计吸金44.15亿元。有40只个股本周累计大单资金净流入超1000万元，其中，工商银行（95155.71万元）、农业银行（82641.77万元）、美尚生态（52073.98万元）、鼎信通讯（26567.27万元）、花园生物（25079.65万元）、黑芝麻（13017.79万元）、延安必康（12222.00万元）、桐昆股份（11863.08万元）、名臣健康（11319.00万元）和吉翔股份（11146.54万元）等10只个股期间累计大单资金净流入居前，均在1亿元以上，此外，包括中航资本、新宏泽、日上集团、江苏银行、聚隆科技、龙净环保、福建金森等在内的30只个股期间也均受到1000万元以上大单资金追捧。

大单资金的涌入也为部分个股带来了上行动能。统计显示，上述53只个股中，有32只个股期间实现逆市上涨，聚隆科技、日上集团、奥普光电、新宏泽、博济医药和花园生物等个股近5个交易日累计涨幅最为显著，均达10%以上，华孚时尚、翔港科技、鼎信通讯、超图软件、康弘药业、吉林化纤等个股期间累计涨幅也均逾5%。

良好的业绩或是上述个股受到大单资金热捧的重要因素，据统计，上述公司中，共有34家公司报告期内归属母公司股东的净利润实现同比增长，聚隆科技、金龙汽车、博信股份、移为通信、宁波富达、吉林化纤、新宏泽等公司报告期内归属母公司股东的净利润均实现同比增长50%以上。

上述34只一季报业绩实现同比增长的公司股票中，有17只个股近30日内受到机构推荐，其中，桐昆股份、农业银行、康弘药业、合兴包装（9家）、国药一致（8家）、江苏银行（7家）、玲珑轮胎（6家）、工商银行（6家）和龙净环保（5家）等个股期间均受到5家及以上机构扎堆推荐。

行业特征方面，上述本周连续5天实现大单资金净流入的53只个股主要扎堆在医药生物、机械设备、化工等三行业，涉及个股数量均为5只，另外，银行、轻工制造、汽车等行业个股数量也均有3只入围。

综合来看，有市场人士认为，今年一季度A股领跑全球股票市场，这波强势上涨很大程度上体现了投资者对市场的信心。近期，受各种因素影响，投资者风险偏好下降，市场出现回调，而这正好为长期投资者提供了极好的建仓机会。（任小雨）

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