基建托底、黑色逆势大反弹 高空有风险钢市须谨慎

　　钢市概述

　　三月份首个交易日，整体商品市场逆势反弹，黑色系全线收涨。石头再度疯狂，尾盘触及涨停，成交量骤增至10万手。期螺则成功收复3400元整数关口，前期缺口得到迅速回补。与此同时，黑色系再受资金热捧，铁矿石独揽逾5亿资金占据榜首，螺纹、热卷则分别俘获2.62亿和1.08亿资金入场。主力持仓多空同减，减空略大于减多。现货市场先抑后扬，钢坯连续三次上调，成品材价格盘中亦有多次上涨，但总体报价表现较为混乱。成交情况比上周要明显转好，尤其杭州、上海等地成交一度出现放量的情况，部分城市有限售操作。从资源流向来看，主要集中在中间商锁货方面，终端采购还没有完全起来，仅少部分城市表现尚可。

　　另外就是，部分地区价格提涨过后成交有所放缓，后期需要动态观察涨价之后市场的接受度。应该说此次上涨并不孤立，在上周国外疫情快速蔓延的情况下，全球商品市场遭遇了滑铁卢。不过，特朗普表示美国将考虑部分采取中国防疫措施，同时市场对于美联储最早将在3月份提前降息的呼声也越来越高，市场极度的悲观情绪得到缓解，酝酿了此波超趺过后的反弹。欧洲股市开盘全线大涨，德国DAX指数涨2.34%，英国富时100指数涨2.70%，美国道指期货涨超2%！

　　而国内方面，大基建政策托底，在新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力下，各省份最近密集推出庞大投资计划，截至目前7省推出25万亿重点项目。不仅如此，推出新一轮大规模基建的呼声也在不断增长，对于疲弱的市场心态又有所提振。不仅黑色系，国内A股市场亦重新回归2900点以上，北向资金重返净流入高达41.52亿元，终结了连续6日净流出。那怎么看当前的市场，是不是本轮调整已经结束，真正的上涨已经到来。其实回首节后整个市场运行的步调，从超跌过后的快速反弹路线较为清晰，近期的反复震荡始终是多空在反复较量，暂时还没有一个特别清晰方向，快速下跌之后会回补修复，上涨之后又会下跌，在上周四的文章里兰格网曾分析，快迅下跌过后反而要关注政策面的支撑，并并关注底部的机会。但不建议马上抄底，因为当前还没有一个足够的向上或向下的力量去打破这种关系，反复震荡格局短期还会延续。从近期市场支行轨迹来看也是如此，尤其上周还没有跌透的情况下这轮反弹反而比较麻烦，当前情况更不适宜去追高，静待时机，一旦市场发现基建预期没有快速兑现，叠加全球疫情以及国内高库存的情况很可能会再度向下调整，那时的调整幅度可能会略大。而从收盘时的持仓情况来看，多空同减，市场持续向上的动力显得不是很足，要警惕。

　　期货走势分析

　　期货点评：2日，螺纹期货尾盘收报3422涨68，涨幅2.03%，比午前低了10点，减仓2万多手。受政策利好的支撑，午后盘面维持高位走势；热卷午后高位运行，终收3469涨87，涨幅2.57%；原料端矿石受国内政策7省市基建投资以及国内本周到港依旧较低的利好支撑，盘面持续强势上行，终收653涨36涨幅5.83%；焦炭高位运行，终收1838涨47，涨幅2.62%，减仓1万多手。

　　螺纹持仓报告显示：多头榜单今日并没有大的操作；空头永安增空1.9万，继续稳居榜首；华泰减空2.5万，名次由四下至十；五矿减空1.5万，名次由十一下至十五；先锋增空2万，跻身榜单，位列十六。

　　矿石方面：今日榜单比较丰富，多头五矿增多1.5万，名次由十四上至四；东海减多1.4万，名次由二下至五；鲁证减多1.3万，名次由三下至八；海通增多1.1万，名次由十九上至九；空头中信增空1.4万，名次第一不变；银河增空1.2万，名次由三上至二；一德减空1.4万，名次由四下至六；宝城增空1.1万，跻身榜单位列十四；鲁证狂减空3.1万，名次由二下至二十，险些跌出榜单。

　　钢铁现货

　　一、建筑钢材

　　十大城市螺纹钢价格及涨跌表

　　建筑钢材钢厂调价汇总表

　　现货简评：今日国内建筑钢材市场价格稳中有降，主导市场，广州维稳，北京、天津、上海均有下降。上周受国际疫情的影响，市场恐慌，股市大跌，期货市场随之低迷，周末现货市场价格也普遍趋弱。不过也正是受到疫情的影响，各国均有利好政策刺激经济，所以期货市场今日成功翻身。但结合各个地区周末的降幅，今日开市，网价的体现是稳中有降。期货市场午后高位坚挺，但受需求延迟的原因，现货市场午后并没有太多的跟随，大部分地区还是结合自身情况理性调整的。北京市场午后主流价格维持在了3300，全天低价锁货居多，今日十家大户出货量合计7000吨，低价资源出的较好；杭州市场受期货影响较大，午后追涨了30，主流价格在3480，市场反馈整体出货不错；广州午后价格不变，不过据商家反馈，出货较上周明显好转，期货停盘后有停单的，没涨价的资源也都在加量下单。整体来看，今日期螺和钢坯双双拉涨，市场情绪也有所好转，借着期螺的这波节奏，预计明日行情或出现反弹。

　　二、管材

　　（1）无缝管：今日国内无缝管市场价格下跌30元，据兰格云商监测数据显示，全国十大主导城市均价4659 元.管厂方面：2日无缝管厂：山东地区短流程管厂开50条生产线，较上周末增10条，其中增一条连轧。临沂108*4.5mm基价4150元/4200元，聊城中厚壁4200元-4250元.磐金102-159*5-6基价4190元，325*8mm基价4280元。管坯方面：2日天钢20＃管坯出厂价格：热轧3550元，连铸3450元，与上个交易日比下跌50元，现日产4000吨。泰安20＃管坯直发：鲁丽3460元；江鑫热轧3460元，连铸3310元；潍钢热轧3480元，连铸3330元；天钢热轧3460元，跌20元。市场方面:周末市场价格有下跌现108*4.5mm西安价格4550元下调50元，沈阳价格4500元，下调50元 市场方面复工贸易商自昨天起复工明显增多。预计近日无缝管贸易商逐渐复工以后会陆续下调自家市场价格。出货成交量少。库存整体小幅度上涨。

　　（2）焊管：今日，国内焊管镀锌管价格继续调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸（3.75mm）焊管的平均价格为4068元，比上周五下跌5元，其中唐山下调10元、天津上调30元，上海下跌20元、济南下跌50元，其他地区报价均与上周五价格持平。周初开市，受期螺大幅拉涨带动，钢市现货价格积极跟涨。管厂方面，周末下调30元以后今日随原料回调，涨幅30元。出货情况稍有好转，目前河北主流管厂随迁安地区仍未开工，其他开工率普遍在50%左右，外围如西北地区工人返工量达90%，但生产仍未达到年前正常水平。市场方面，随着疫情逐渐减缓，各地区贸易商陆续开市，但运输受限以及人员不到位仍是普遍现象，个别未到岗地区商家如有单多以钢厂直发为主，面对此时涨价行情心态依然偏谨慎，出货为主。短期来看，随着各地区陆续返岗，价格仍会陆续调整，管厂出厂价坚挺为主。现河北主流管厂出厂价格焊管4寸（3.75mm）出厂报价在3700-3790元，镀锌管4寸（3.75mm）出厂报价4290-5430元。

　　三、优特钢

　　优特钢分析：今日国内特钢市场价格稳中有跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价4006元，40cr合结钢85mm平均报价4214元，较上个交易日价格跌10元。钢厂方面：今日沙钢永兴对优特钢下调200元，南钢、湘钢下调100元，攀钢下调50元。其他钢厂出厂价格暂稳。华东地区报价持稳为主，寻求出货，市场交投氛围一般。近日杭州区域码头压港船只正陆续卸货，但速度较慢，仍有大量船只于航道等待卸货，部分贸易商资源短期难以入库。山东地区报价以下跌为主，目前贸易商出货情况较差，各家又开始新一轮降价出货，因此市场报价混乱，短期价格可能继续下探。预计短期内国内特钢市场价格依旧会以弱势下跌为主。

　　四、型材

　　型材分析：今日唐山型材价格先跌后涨，期螺翻红，钢坯多次上涨提振，市场成交好转，低价资源纷纷回涨，幅度在10-40元之间，涨后槽钢、工字钢报价普遍在3400-3430元。今日钢厂出货均破千，正丰、龙翔等部分出货量过万吨，目前除个别一两户外，其它钢厂普遍恢复生产，车辆运输已正常。

　　原料市场

　　一、铁矿石

　　铁矿石分析：今日国内进口矿市场成交价大涨，国产矿整体走势维稳。国产矿方面，国内市场报价整体较上周维稳，并未出现较大变动。进口矿方面，期货盘面全天强势拉涨，在国家政策的持续发力和前期空头获利平仓的双层影响下，尾盘触及涨停板。从现货端来看，早盘港口大型贸易商多数较上周五报价上涨10元，个别贸易商早盘报价持稳，随着期货价格的上涨，市场端完全展示了一番另外的现象，贸易商不断上调心理价位，钢厂买涨不买跌的心态也在今天不断体现，询盘逐渐增多，市场收盘后成交价格较上周五上涨接近30元，贸易商挺价意向较浓。从今天市场整体成交品种来看，金布巴粉、超特粉等中低品成交较好，明显可以看出近期钢厂对于中低品市场的青睐程度一直在增加，从而在配料时提高了中低品的使用量，起到一定的成本控制。从国外近期的发货情况来看，国外紧缺的发货是属于恢复状态的，后期的发货量较前段时间处于递增状态，故综合以上数据来看，国内铁矿石市场短期内有回落的风险，谨防金融资本快速掉头。

　　（1）铁矿石价格情况

　　国产矿

　　进口矿

　　（2）主要指数

　　二、焦炭

　　主要地区焦炭价格汇总

　　主要地区炼焦煤价格汇总

　　钢铁企业焦炭采购价格汇总

　　焦炭分析：今日国内焦炭市场弱稳运行，市场整体成交情况略显一般。钢厂方面，钢厂目前多维持按需采购状态，个别有控制到货情况，贸易商情绪不高。焦化企业方面，在炼焦煤供应情况好转后，焦化企业生产基本正常，开工呈现上升趋势，汽运换届后，焦化企业出货积极性较高。今日山西个别钢厂开启第二轮提降，短期钢材库存压力仍在；港口方面贸易价格弱稳，集港、疏港良好，往南方装船增多。综合来看，预计短期国内焦炭市场或承压偏弱运行。

　　三、废钢

　　主要地区废钢价格汇总

　　主要钢铁企业废钢采购价格汇总

　　今日共收集到19家钢铁企业废钢价格政策，其中1家企业上调废钢价格，其中17家企业下调废钢价格。

　　废钢分析：今日国内废钢市场整体偏弱。今日，期螺走高提振市场信心，市场交投氛围缓和，但钢厂成材库存较高的企业生产依旧不积极。周末期间沙钢下调废钢价格，大多数地区跟跌。贸易商返市增多，现以出售年前库存为主，部分钢厂到货有所增加。目前来看，终端需求放开仍需时日，钢厂利润近期难以扭亏转盈，而贸易商恐慌心态加重多以出货为主。预计短期废钢市场窄幅偏弱。