中国太保连续四年新增客户数超千万   经营现金流净流入1118亿为净利4倍

　　长江商报记者徐佳

　　在转型2.0的新征程上，中国太保(行情601601,诊股)（601601.SH、2601.HK）砥砺前行，迈出坚实的步伐。

　　3月22日下午，中国太保披露年报。2019年集团实现营业收入3854.89亿元，同比增长8.78%；净利润277.41亿元，同比增长54%；营运利润278.78亿元，同比增长13.1%；集团内含价值3959.87亿元，较上年末增长17.8%。

　　同时，由于原保险合同保费获得的现金增加，2019年中国太保经营活动产生的现金流量净额达到1117.95亿元，同比增长25%，占当期净利润的比例高达403%。

　　截至报告期末，中国太保集团总资产达到1.53万亿元，近三年年复合增值率为14.4%；集团总客户数攀升至1.39亿，且连续四年新增客户数超千万。

　　在保持主业稳健的基础上，去年中国太保资产管理业务实现了良好的投资收益。报告期内公司净投资收益612.75亿元，同比增长13.3%；净投资收益率4.9%，同比持平。

　　近三年净利润整体增长1.3倍

　　近54%的净利润增速，不仅是中国太保自2016年来最高的业绩增速水平，同时也使得公司实现三年业绩翻倍。

　　同花顺(行情300033,诊股)数据显示，2016年至2019年，中国太保分别实现营业收入2670.37亿、3198.09亿、3543.63亿、3854.89亿，净利润分别为120.57亿、146.62亿、180.19亿、277.41亿，近三年整体增速分别达到44.36%、130.1%。

　　不仅如此，报告期末中国太保集团总资产达到1.53万亿元，近三年年复合增值率为14.4%；内含价值达到3959.87亿元，较上年末增长17.8%；每股内含价值从三年前的27.14元快速提升至2019年末的43.7元。

　　截至报告期末，中国太保集团总客户数攀升至1.39亿，且连续四年新增客户数超千万。

　　在业绩快速提升的同时，由于原保险合同保费获得的现金增加，2019年中国太保经营活动产生的现金流量净额达到1117.95亿元，同比增长25%，占当期净利润的比例为403%，体现其超强的盈利质量。

　　也正是由于现金流持续稳健流入，中国太保始终保持着力压同行的分红能力。年报显示，中国太保拟根据总股本90.62亿股，按每股1.2元（含税）进行年度现金股利分配，共计分配108.74亿元，占当期净利润的比例为39.2%。2017年和2018年，中国太保分别派发现金红利72.5亿元、90.62亿元，占各期净利润的比例为49.4%、50.3%。截至2019年末，公司按照中国企业会计准则财务报表未分配利润为326.66亿元。

　　东吴证券(行情601555,诊股)分析师指出，中国太保股东回报持续提升，2019年每股分红1.2元，同比增长20%，近十年平均分红率45.7%，远超上市同业；未来分红或将逐步转向以营运利润为基础，预计分红比例将保持高位稳定。

　　在进行现金股利分配后，截至2019年末，太保集团偿付能力充足率由295%变为288%，仍保持较高水平，符合偿二代监管要求。其中，太保寿险、太保产险的综合偿付能力分别维持在257%、293%的高位。

　　主业稳健净投资收益超612亿

　　作为中国领先的综合性保险集团，中国太保坚持专注保险主业，做精保险专业，注重发展质量，总体经营业绩稳健增长，公司综合实力持续增强。

　　从各大业务模块来看，年报显示，人身保险业务方面，2019年得益于续期业务拉动，太保寿险实现保险业务收入2125.14亿元，同比增长5%；但受新保业务负增长影响，实现新业务价值245.97亿元，同比下降9.3%；新业务价值率为43.3%，同比下降0.4个百分点。寿险业务剩余边际余额3295.59亿元，较上年末增长15.5%；寿险营运利润221.76亿元，同比增长14.7%。

　　值得一提的是，太保安联健康险全年实现保险业务及健康管理费收入47.17亿元，同比增长71.9%，实现净利润0.07亿元，为开业五年来首次盈利。

　　财产保险业务方面，2019年太保产险实现保险业务收入1329.79亿元，同比增长12.9%；综合成本率98.3%，同比下降0.1个百分点，保持稳定，其中综合赔付率60.2%，同比上升4个百分点，综合费用率38.1%，同比下降4.1个百分点。

　　主打农业保险的安信农险报告期内实现保险业务收入14.31亿元，同比增长14.6%，其中农险9.2亿元，同比增长13.2%。主要受台风“利奇马”等影响，综合成本率同比上升5.6个百分点至99.8%。净利润1.04亿元，同比下降24.1%。此外，主要开展境外业务的太保香港实现保险业务收入3.97亿元，综合成本率94.3%，净利润0.35亿元。

　　长江商报记者注意到，在坚持保险主业稳健的基础上，中国太保加强战术资产配置流程建设，积极把握市场机遇，资产管理业务实现了良好的投资收益。

　　截至2019年末，中国太保集团管理资产达2.04万亿元，较上年末增长22.7%，其中集团投资资产1.42万亿元，较上年末增长15.1%；第三方管理资产6238.15亿元，较上年末增长44.3%；2019年第三方管理费收入达到16.25亿元，同比增长40.7%。

　　从收益情况来看，报告期内，中国太保实现净投资收益612.75亿元，同比增长13.3%，主要原因是固定息投资利息收入的增长；净投资收益率4.9%，同比持平。总投资收益669.78亿元，同比增长31.1%，主要原因是固定息投资利息收入增长，以及受权益市场上行影响，证券买卖收益和公允价值变动收益增加所致；总投资收益率5.4%，同比上升0.8个百分点。

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