期货套利，黄金白银期货套利策略

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你做过黄金白银期货套利吗？近几个月来，贵金属期货一直处于横盘整理阶段，市场投资者对于新的大波段趋势行情十分期待，在目前商品期货市场疲软情况下，黄金白银期货合约成交量仍然维持在相对较稳定的水平。今天我就给大家分享一个黄金白银期货套利策略。

什么是期货套利交易？

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。如果利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利。如果利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易。这一交易方式丰富了期货投机交易的内容。

由于受到外盘影响，国内贵金属期货很容易出现隔夜高开或者低开现象，对于投资者来说，隔夜持仓风险就显得非常大了，这时候如果选择做黄金白银套利，那么就可以很好的规避这种风险，本文提出了一种黄金白银期货套利策略，供广大投资者参考分析。

在目前所有的对冲套利品种里，黄金白银组合是非常好的投资标的物，对比其他的农产品或者工业品套利组合,贵金属套利组合具有以下特点：

1：广泛认可度，自有人类文明记载以来，无论是作为装饰用品，还是用来铸造交易用的货币，贵金属都发挥着重要的作用；

2：稳定的化学属性，相对于其他期货品种，黄金白银属性更稳定，无论存放几千年，永远不会变质；

3：全球统一定价，无论在世界任何地方，其定价都是一致的，而农产品、工业品等产品，由于存在贸易保护等种种原因，不同的交易所的价格也往往相差甚远；

4：金融属性和商品属性，黄金白银由于具备很强的保值和变现功能也成为了一种很主要的金融投资工具，贵金属的商品和金融属性对贵投资者判断国际金价都是有一定影响的，但是它们二者对国际金价的影响实在难分伯仲，业内也没有定论。

作为商品，黄金和农产品一样，也具有一定的季节性行情。近年来，黄金的季节性周期越发弱化，随着通胀预期的爆发，硬通货作为抵御通胀最有利法宝的价值被投资者们越发重视，它金融属性的一面可以说又渗透进来了。

对贵金属来说，虽然也是以现货交割，但由于黄金作为全球的硬通货，人类的终极货币，流动性、保植性都非常好，类似于金融期货，期货交易所的黄金期货只有两个主力合约，使得黄金白银套利时不需要过多考虑交割带来的影响。

黄金、白银比价与大宗商品具有较强的负相关性，这主要由于黄金的避险属性和白银的工业品属性差异决定的。

黄金本身属于贵重商品，金价会随着通货膨胀而上升，也就是黄金充分抵消了通货膨胀的损失，保证了投资者的资产不会被通货膨胀侵蚀。

同时当世界政.局和经.济不稳，尤其是发生战.争或经济.危机时，各种普遍的投资工具如股票、基金、房地产等都会受到严重的冲击，这时黄金就体现了很好的避险属性。即使遭遇经济危机，黄金的价格仍能维持不变甚至稳步上升，保持了资产的价值。

而随着黄金矿藏的不断开采和需求的不断增加，黄金变得更加稀有，增强了自身的避险属性。

一般来说，白银既有金融属性，也有商品属性，银价涨跌幅往往远高于金价。和黄金相比，白银具有更强的工业属性，其价格与实体经济的关系更加紧密。

一般而言，白银价格长期受供需关系和全球经济状况等宏观因素影响，短期则容易受到黄金、美元、原油、股指和突发事件等诸多因素影响。

正是由于黄金白银侧重属性的不同，当全球工业经济向好，标普指数上涨时，黄金避险属性减弱，白银工业品属性增强，白银期货强于黄金期货；当全球经济疲软，或者出现局势.动荡时，黄金避险属性就会体现出来，白银工业品属性减弱，黄金期货强弱白银期货。

从上述分析中我们就可以建立一套黄金白银对冲系统，主要进出场规则如下：

1：指数上涨时，黄金弱于白银，可以做空黄金，做多白银；

2：指数下跌时，黄金强于白银，可以做多黄金，做空白银；

3：设置合理的止损。

从目前市场工业品指数来看，出现了反弹向上的行情，这时候做多白银做空黄金是不错的选择。本文提出的策略是基于日线级别周期来设计的，对于投资者来说需要有长线的眼光来运用这套黄金白银对冲系统。

从历史长周期，黄金白银的牛熊周期较为稳定，在黄金处于牛市阶段，黄金白银比价以下跌趋势和宽幅震荡趋势为主，而在黄金处于熊市阶段，黄金白银比价以上升趋势和宽幅震荡趋势为主。

在分析黄金白银套利时，不仅可以运用标普高盛商品指数，还可以运用CRB商品指数，国内投资在进行上期所黄金白银交易时也可以运用目前比较流行的文华商品指数和WIND商品指数，这些和国际商品走势其实是大致相同，毕竟全球大宗商品走势基本类似。当然这种思路也可以设计成为全自动交易策略，感兴趣的读者可以自己尝试实践，我在这里不做赘述。

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