外汇周评：避险附体美元谋霸业，脱欧传佳音英镑仍处险境

本周外汇市场整体走势比较震荡，最终避险情绪帮助美元上涨，技术面和基本面暗示美元有望打开中长线上涨空间，而市场对国际贸易局势的担忧令纽元、澳元等商品货币走弱，欧元也表现不佳；英国脱欧的相关消息比较受市场关注，但英镑整体波动不大，虽然特雷莎梅和欧盟达成了初步协议，但市场普遍预计很难通过英国议会的审核，英镑后市下行风险较大。

★美元指数加持避险光环

尽管美国美联储官员的讲话不如市场预期，美国耐用品订单数据表现创十五个月最差，但美国股市大幅下跌，市场对国际贸易局势的担忧情绪有所升温，吸引了避险资金涌入美元，帮助美元周线上涨0.55%，收报96.96附近。

北京时间11月20日凌晨，美联储3号人物、美国纽约联储主席威廉姆斯表示，随着美联储迈向更为正常的政策立场，以令经济保持扩张，下个月将推进逐步升息的计划。

但威廉姆斯也指出，若有必要，美联储将调整利率路径；这令市场预计美联储已经接近加息周期尾端；而且市场对美联储12月份鸽派加息的的预期有所升温，对2019年加息次数的预期也有所下调。

Hans Redeker牵头的摩根士丹利货币策略师在周四的客户报告中称，美国经济仍然高于潜力，表明美联储将继续加息，不过，曾经的鹰派加息可能会变成鸽派加息。金融市场动荡、贸易战加深、全球经济增长放缓是主要原因。

数据方面，周三（11月21日）美国商务部公布的数据显示，美国10月耐用品订单环比下降了4.4%，这是自2017年7月以来的最大降幅，也差于市场预期，市场预期为下降2.6%

不过，本周美股股市表现极差，能源类股受油价持续疲弱拖累挫跌，科技类股也受到苹果公司股价的大幅拖累，标普500指数确认其2018年第二次进入修正区域；美股三大股指本周均下跌逾3%，道琼工业指数和纳斯达克指数录得3月以来最大单周百分比跌幅。再加上市场对国际贸易局势的担忧，市场选择了买入美元避险，帮助美元上涨。

(美元指数日线图)

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，避险是本周的主要推动因素，油价左右市场人气；尽管市场对2019年美国升息的预期已大大减弱，但因其作为避险货币的地位，美元本周总体表现改善。

荷兰合作银行高级汇市策略师Jane Foley说，因投资者可能仍谨慎看待新兴市场资产。相信美元仍受到良好支撑，与美元相关的巨大流动性，美国公债没有实质违约风险的事实，以及对很多投资者来说，美国法律体系的可信度足以赋予美元足够的避险吸引力。

汇通网提醒，美元指数最近六周有五周收涨，后市相对比较乐观，重点关注97.87附近阻力，该位置是103.82-88.24跌势的61.8%回撤位，此前美元曾在该位置受阻，一旦美元指数顶破该位置阻力，则增加中长线看涨信号，后市甚至有望重新涨向103.82附近。

(美元指数周线图)

★英国脱欧传来佳音，但英镑仍处险境

英国和欧盟本周就一份确立退欧后双方紧密关系的草案文本达成一致，长达18个月紧张、曲折的谈判终见成果。此消息一度提振英镑和欧元兑美元走强，不过，即便最终文本能在周日(11月25日)召开的欧盟峰会上得以签署，特雷莎梅的退欧协议要想获得议员意见严重分歧的英国议会的通过也非易事，英镑本周收跌0.12%，收报1.2812；技术面后市偏向震荡下行。

(英镑对美元日线图)

11月22日，欧盟与英国终于达成未来关系声明草案，英国首相特雷莎·梅获得重要让步，或许可以帮她在国内争取支持。她有信心将会达成一项能够传达包括直布罗陀在内整个英国意愿的协议，并相信相信11月25日能够达成。

欧盟表示，同意与英国达成一份关于脱欧后双方保持深厚而密切经济联系的声明草案。这份草案制定了“自由贸易区、结合深度监管和海关合作”的计划，还清楚地表明，双方都有“决心”更换脱欧协议中最伤害的部分——爱尔兰边界后备计划——以更好的、持久的解决方案取而代之。

欧盟定于11月25日举行特别峰会，审议乃至正式批准“脱欧”协议，市场普遍预期欧盟和英国决策者将在会上批准英国退欧协议。但分析师认为，更大的担忧是英国议员的反对是否会使协议在12月议会投票中遭否决。

XM.Com分析师Marios Hadjikyriacos表示，尽管从目前的情况看，欧盟几乎肯定会批准这份协议，但不能说英国议员也会这么做，因为议会中几乎每一个派系，包括反对党工党，保守党中支持英退的人士，亲欧温和派，以及民主联盟党(DUP)，都威胁要投票反对该协议。

支持首相特雷莎梅组建英国少数派政府的北爱尔兰民主联盟党(DUP)领袖11月23日表示，该党不能支持首相达成的目前版本的英国退欧协议，并警告称，这可能会让特雷莎梅付出政府合作协议被撕毁的代价。

周三(11月21日)经合组织发表2019年全球经济前景报告，对于正处于退欧阴云中的英国，经合组织预测其经济增长将在2019年达到1.4%，但2020年将放缓至1.1%。

★意大利预算面临欧盟制裁，欧元颓势难改

欧盟执委会周三针对意大利2019年扩张性预算案展开纪律程序的第一个步骤，欧盟否决了意大利2019年的预算草案，称其不符合欧盟规定，此前，意大利在欧盟要求重订预算后仍没有做出改变。此次争端已令整个欧元区响起警钟，而纪律程序最终可能导致罚款；欧元本周表现较差，最低触及1.1328，收报1.1338，周线下跌0.67%；考虑到美元的走强，欧元后市偏向进一步。

(欧元兑美元日线图)

欧盟委员会此举是开启“超额赤字”调查程序的第一步，随后可能正式推出惩罚措施，该程序或在2018年12月或2019年1月正式开启，程序开启之后，若意大利仍然拒绝修改，欧盟将对意大利开出约等于其国内生产总值0.2%，即34亿欧元的罚单，从理论上来讲，罚单正式开出要等到2019年夏天。

意大利方面则表示，将顶住欧盟要求其修改庞大支出预算的压力。这实际上是在5月欧洲议会选举之前，叫板欧盟当局是不是敢用罚款来惩罚意大利。

意大利副总理萨尔维尼表示“不会后退半步”。萨尔维尼希望他的联盟党帮助削减欧盟对成员国的权力，并在明年的选举中带头向欧洲议会发起民粹主义攻击。他的执政联盟伙伴、反建制的五星运动领导人副总理迪马约也称，罗马在那之前不会让步。

另外，有迹象显示整个欧元区经济增长可能放缓，也对欧元有所拖累。一项采购经理人指数(PMI)显示，11月欧元区企业活动增速远低于预期；德国Markit制造业PMI数据也显示，德国民间部门活动增速降至近四年最低。

其他货币对方面，由于市场对国际贸易局势的担忧情绪有所升温，大宗商品普遍走弱，纽元和澳元等商品货币本周表现较差，五个交易日都有四个交易日收跌，双双录得七周来最大单周跌幅；其中，纽元兑美元周线下跌1.50%，收报0.6777；澳元兑美元周线下跌1.40%，收报0.7230。

分析师预计本月末中美两国领导人在阿根廷举行的20国集团(G20)峰会期间会晤之前，澳元将保持颓势，市场关注任何显示双方是否会同意给贸易局势降温的迹象。

★后市前瞻

接下来的一周，市场主要将迎来美国三季度GDP修正值、美国10月份PCE物价指数和欧元区CPI等经济数据；事件方面，则主要关注英国脱欧谈判的相关消息，此外，美联储主席鲍威尔等多位官员将发表讲话，需要重点关注的将是美联储会议纪要和G20峰会的相关预期情况。

丹斯克银行驻哥本哈根的国际首席分析师兼中国经济学家Allan von Mehren在周五(11月23日)发布的报告中写道，即使它可能不像特朗普预期的那样顺利，仍然预测中美元首峰会取得积极成果的可能性为六成。