品种间分化加剧

　　上周监控中心商品期货指数（CCFI）呈现宽幅振荡走势，品种强弱分化加剧。除黑色板块上周表现较好外，其他板块多数出现疲软走势。

　　黑色板块：上周普遍出现反弹，仅焦煤表现较弱。整体上螺纹钢现货市场报价继续上调，稳增长加码逆周期调节政策将加速落地提振市场信心，据悉下一步逆周期调节政策将加码落地，通过降低最低资本金比例等方式进一步提振基建投资，推动重大项目尽早开工，还将加快补短板项目建设。原材料端进口铁矿石现货市场报价上调，钢价持续反弹对矿价构成支撑。而焦煤则成为上周黑色系表现较差的品种，炼焦煤市场弱稳运行。山西临汾地区个别煤矿库存压力加大，因前期价格下调较少，近期有补降计划，具体调幅暂未确定。随着下游焦炭市场的走弱预期增强，下游采购热情始终无法提升，销售压力较大。山西个别钢厂开始第三轮焦炭提降，市场情绪走弱，部分钢厂表示后续有跟降意愿。

　　化工板块：上周继续偏弱运行。国际原油期价振荡回落，伊朗局势仍面临动荡，阿曼能源部长称，12月会议OPEC可能会延长减产协议期限，但不太可能进一步削减产量。EIA数据显示，上周美国原油库存增幅高于预期，数据对原油期价构成压制。橡胶期货呈现冲高回落，近一个月来首周出现下跌，目前国内外产区均处于割胶期，随着供应旺盛期到来，未来供应压力仍较大。但目前处于秋冬环保严查阶段，企业开工将不定期地受到影响。临近年底，国三及以下柴油货车淘汰更新政策刺激重卡市场换购新车需求，对天然橡胶消费有所支撑。仅少数品种出现反弹，燃料油成为上周工中最弱品种。

　　有色金属板块：上周集体出现调整。沪镍延续调整走势，目前中国镍矿港口库存呈现增长趋势，同时菲律宾两大矿商决定趁价格上涨出口更多镍矿石，令镍价上方压力增大，而印尼对镍矿出口检查将影响到接下来的出口量，同时印尼也在积极促进国内的镍矿吸收能力，对镍价带来部分支撑。铜价亦出现调整，美元延续高位，同时终端需求表现疲软以及环保限产影响，10月精铜制杆开工率同比下滑，对铜价形成压力。其他有色品种上周也纷纷出现回落。

　　农产品板块：上周继续出现调整。油脂油料期货方面，国内豆油库存继续下降，仍对价格构成支撑。豆类方面同样走弱，但现货市场库存偏紧，以及生猪养殖行业处于恢复周期，仍对期价构成支撑。软商品则出现分化，白糖回落，棉花反弹。其他农产品呈现窄幅振荡整理。

　　贵金属板块：上周低开高走，有所企稳。其间全球经济增长忧虑犹存，避险需求继续支撑贵金属价格，但贵金属上行动力有限。宏观面有所回暖，同时，全球央行宽松步伐放缓、美联储官员上周先后发表鹰派言论等也在一定程度上施压金价。

　　综上所述，上周监控中心商品期货指数呈现宽幅振荡，多空分歧加剧。从持仓量变化来看，各品种持仓增减不一。其中增仓幅度较大的有：棕榈油、沪镍、螺纹钢、菜粕和沪铜。减仓幅度较大的品种有：沪金、玉米、沪铝、焦炭。