玉米博弈进入“最后阶段” 市场底部或“浮出水面”

　　12月中旬以来，国内玉米市场购销双方的博弈逐渐进入“最后阶段”，双方热情均有所上升，运力继续趋于紧张，前期粮价跌势趋于缓和，部分甚至开始回暖反弹。

　　近一周来，国内玉米价格跌势趋于缓和，其中华北粮价跌势放缓，东北部分深加工企业收购价甚至开始回暖反弹。截至目前，黑龙江深加工企业玉米挂牌价1604~1660元/吨，个别企业周环比上涨20~80元/吨；吉林深加工企业玉米挂牌价1640~1700元/吨，个别企业周环比反弹10元/吨，大部分低于去年同期40~140元/吨；山东深加工企业玉米主流挂牌价1874~2030元/吨，周环比涨跌幅度在10~20元/吨之间，低于去年同期40~110元/吨。

　　北方锦州港(行情600190,诊股)集港价1805~1820元/吨，理论平舱价1855~1870元/吨，周环比提价10元/吨；广东港口散船玉米价格周环比下跌10元/吨，至1980元/吨，月底集装箱玉米价格继续下跌。

　　据国家粮食和物资储备局统计，截至12月5日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米2209万吨，同比减少582万吨。从农户销售热情看，“地趴粮”比重最高的黑龙江继续成为对外供应玉米的大户；吉林等地则因至港口粮价继续“倒挂”，卖粮热情不足；辽宁地区粮商表示，今年当地烘干塔与农户处于僵持状态。虽然自11月下旬开始，多地储备企业开始挂牌收购新粮，但由于东北部分农户惜售等，其实际收购量十分有限。

　　据了解，目前多数收购企业仍未大举入市收购的原因：一方面，近日非洲猪瘟疫情重新浮现，一定程度上抑制了企业的采购热情；另一方面，多数企业仍在等待国内市场售粮高峰期来临，因为在12月底前还贷压力以及春节前购买年货的压力之下，节前农户往往会出现一个售粮小高峰。已就第一阶段经贸协议文本达成一致，未来进口美国农产品(行情000061,诊股)的冲击或再现，企业玉米采购观望者居多。据了解，目前国内玉米酒精价格稳中有升，淀粉价格局部下跌，玉米蛋白粉、纤维走势强劲，DDGS局部反弹，总体看，深加工企业生产收益小幅波动。

　　以深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产1吨玉米淀粉理论盈利198元，山东企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损33元，黑龙江西部每生产1吨玉米酒精理论盈利113元。未来我国深加工企业效益将决定其玉米消费潜力，而大国关系在其中依旧扮演着重要角色，特别是对于酒精加工企业而言。

　　展望后市，在南方饲料企业节前备货进入“倒计时”（2020年铁路春运自1月10日开始，2月18日结束）、东北农户也迎来节前一波卖粮高峰之际，购销双方的博弈正逐步达成新的平衡。上周就第一阶段经贸协议文本达成一致将再度打破这种平衡，国内玉米市场底部有望加快出现，而且要先迎接一波价格下跌。新一轮进口谷物的冲击到来或许只是时间问题。