美国农业部公布一系列重要报告 主要农作物产量等数据最新解读

　　北京时间2020年1月11日凌晨美国农业部公布了一系列重要报告，包括美国2019年最终作物产量报告、截至12月1日的谷物季度库存报告及冬小麦种植面积报告，同时公布了1月份美国和全球谷物和油籽供需报告。以下为市场关注的主要数据结果：

　　数据点评

　　大豆：数据中性偏空。美豆数据调整很少。最终产量预测方面，亩产上调0.5蒲，高于市场预期。最终产量预测高于预期。但初始库存和进口减少抵消产量增加，供应总量未做调整。本月未对压榨和出口量进行调整，因此年终库存维持不变，高于市场预期。全球库存略上调，高于预期。截至12月1日季度库存同比下滑，但高于市场预期。

　　玉米：数据偏空。美国玉米最终亩产上调1蒲，高于平均预期。最终产量高于预期。出口下调，但饲用需求大幅上调。需求增幅大于供应增幅，库存较上月预测下调，但仍远高于平均预期。全球库存也高于平均预期水平。截至12月1日美国玉米库存同比下滑，略低于平均预期。

　　整体看，本月报告结果中性偏空。CBOT大豆和玉米期价在报告后均探底反弹。报告影响消化后，市场将重点聚焦下周中美第一阶段贸易协议的签署情况及未来中国采购美国农产品(行情000061,诊股)的具体政策变化。

　　美国农业部1月份产量及供需报告

　　油籽：本月预测美国2019/2020年度油籽产量为1.074亿吨，较上月预测减20万吨。油菜籽、葵花籽、花生及棉籽产量下降基本上被大豆产量增加所抵消。预测美豆2019/2020年度最终亩产为47.4蒲/英亩，高于此前预测的46.9蒲/英亩和平均预期的46.6蒲/英亩。其中伊利诺斯和印第安那亩产各上调0.5蒲/英亩。预测美豆最终收割面积为7500万英亩，较此前预测减60万英亩，其中南北达科他面积减幅最大。由此预测美豆最终产量为35.6亿蒲，较上月预测增800万蒲，高于平均预期的35.12亿蒲。因初始库存和进口减少抵消产量的增加，美豆供应总量相对没有变化。本月未对压榨量和出口量进行调整，由此预测美豆2019/2020年度年终库存量维持在4.75亿蒲，与上月预测持平，高于市场平均预期的4.24亿蒲。

　　预测美豆2019/2020年度农场平均价格为9美元/蒲，较上月预测提高15美分，部分地反映了豆油价格强劲的提振。豆油年度平均价格上调3美分/磅，达到34美分/磅。预测豆粕平均价格下调5美元/短吨，降至305美元/短吨。

　　本月将除美国以外国家2019/2020年度油籽产量预测上调20万吨，提高至4.672亿吨。其中葵花籽产量上调基本被棉籽、油菜籽和棕仁籽产量下调所抵消。亩产上调提振俄罗斯葵花籽产量预测上调。过去一年干旱天气导致马来西亚棕仁籽产量预测下调。全球植物油产量下调叠加需求增增导致植物油库存年比下降9%。其它油籽调整较大部分为中国大豆压榨量上调50万吨， 因截至目前压榨进度高于预期。

　　粗粮：本月美国2019/2020年度玉米供需展望包括：初始库存上调、产量略上调、食用/种用/工业需求量下调、饲用/调整用量上调、出口下调及年终库存下调。初始库存上调1.07亿蒲，反映出对截至9月1日农场和非农场库存的上调。因亩产上调抵消收割面积的下调，预测美国2019/2020年度玉米最终产量为136.92亿蒲，较上月预测上调3100万蒲，高于平均预期的135.13亿 蒲。预测美国玉米平均亩产为168蒲/英亩，较此前预测上调1蒲/英亩，高于平均预期的166.2蒲/英亩。

　　本月将美国玉米总需求量上调1.55亿蒲，达到140.7亿蒲。其中出口下降7500万蒲，降至17.75亿蒲，反映出截至12月份装船进度缓慢以及截至1月初已销售未装船量创12/13年度以来最低水平的状况。食用/种用/工业用量下调2000万蒲，用于淀粉，葡萄糖和葡萄糖和高果糖玉米糖浆的用量下滑。饲用/调整用量则上调2.5亿蒲，达到55.25亿蒲。在需求增幅大于供应增幅的情况下，预测美国2019/2020年度玉米年终库存较上月预测减1800万蒲，降至18.92亿蒲，但仍远高于平均预期的17.42亿蒲。

　　全球2019/2020年度粗粮产量预测略上调至14.018亿吨。除美国以外国家供需预测包括：产量和消费量略下调及库存下调。除美国以外国家玉米产量预测上调，其中孟加拉国、俄罗斯和欧盟产量上调。其它粗粮产量调整包括：欧盟大麦产量上调及中国和澳大利亚产量下调。

　　全球主要粗粮贸易调整包括：乌克兰和欧盟玉米出口上调。基于截至目前的装船进度，巴西2018/2019年度（始自2019年3月）出口量上调。欧盟、阿根廷和乌克兰2019/2020年度大麦出口量上调，这部分地被澳大利亚出口下调所抵消。土耳其和中国大麦进口预测上调。基于大麦饲用需求下滑，中国2018/2019和2019/2020年度玉米饲用/调整用量均上调。除美国以外国家玉米年终库存下调，主要反映出中国和巴西库存的减少。本月预测全球玉米年终库存量为2.978亿吨，较上月预测减280万吨，但高于平均预期的2.966亿吨。

　　小麦：本月预测美国2019/2020年度小麦供应稳定、饲用/调整用量增加而库存下滑。饲用/调整用量上调1000万蒲，因截至12月1日季度库存低于预期。种用需求下调100万蒲，反映出预期20/21年度种植面积减少。预测美麦年终库存量为9.65亿蒲，较上月预测减900万蒲，略高于平均预期的9.62亿蒲。预测小麦年度农民平均价格稳定在4.55美元/蒲。

　　除美国以外国家2019/2020年度小麦产量下调100万吨，其中俄罗斯减幅最大，减幅达100万吨。澳麦产量下调50万吨，反映出部分产区严重干旱的状况。欧盟小麦产量上调50万吨起到部分抵消作用。除美国以外国家小麦消费量略上调，全球出口量上调130万吨。其中欧盟出口增幅最大，达200万吨。因价格竞争力增强及乌克兰截至目前出口增50万吨。俄罗斯出口减100万吨，反映了供应下滑及价格相对较高的影响。除美国以外国家供应下降而需求增加，因此年终库存下调120万吨，降至2.618亿吨。全球小麦库存较上月预测下调140万吨，降至2.881亿吨，但略高于平均预期的2.8732亿吨。

　　美国农业部季度谷物库存报告

　　玉米库存同比降5%，低于平均预期；大豆库存同比降13% ，但仍高于平均预期；小麦库存同比降9%，远低于平均预期。

　　玉米：截止2019年12月1日玉米总计库存量为114亿蒲式耳，同比降5%，低于平均预期的115.11亿蒲。其中农场库存量为71.8亿蒲式耳，同比降4%；非农场库存量为42.1亿蒲式耳，同比降6%。

　　2019年9至11月玉米消费量为45.2亿蒲式耳，相比去年同期消费量为45.4亿蒲式耳。

　　大豆：截止2019年12月1日大豆总计库存量为32.51亿蒲式耳，同比减13%，但高于平均预期的31.86亿蒲。其中农场库存量为15.3亿蒲式耳，同比减21%；非农场库存量为17.3亿蒲式耳，同比减5%。

　　2019年9至11月大豆消费量为12.2亿蒲式耳，同比增8%。

　　小麦：截止2019年12月1日所有小麦总计库存量为18.34亿蒲式耳，同比减9%，远低于平均预期的19.17亿蒲。其中农场库存量为5.19亿蒲式耳，同比增3%；非农场库存量为13.1亿蒲式耳，同比减13%。

　　2019年9至11月小麦消费量为5.12亿蒲式耳，同比增35%。