前两月全国CPI两次“破5” 成品油两次下调贡献有限

　　受疫情影响，前两月全国居民消费价格两次“破5”。国家统计局数据显示，1-2月份，全国居民消费价格同比上涨5.3%。其中1月和2月我国CPI同比涨幅分别为5.4%和5.2%，数据来看符合市场预期，但涨幅回落明显。此外调查失业率小幅上升，2月全国城镇调查失业率为6.2%。

　　前两个月价格涨幅较高的主要原因有三个方面。一是食品因素，从构成来看当前我国CPI同比涨幅较高主要是因为食品价格涨幅比较高，特别是猪肉价格同比涨幅达到了135.2%，对总体价格的拉动作用接近3.2个百分点；二是疫情的影响因素，疫情防控期间，各方面为了更好地做好疫情防控，物资运输等成本有所增加；三是翘尾因素的影响，1月和2月上一年价格变动的翘尾因素影响较大。

　　2020年2月份，国内成品油价格经历两次下调，发改委于2月4日下调汽柴油最高零售限价每吨420、405元/吨；于2月18日下调汽柴油最高零售限价每吨415、405元/吨。因成品油价格涨跌可传导至多个用油行业，影响各行业的加工成本及销售价格，但成品油价格走低除去国际经济环境颓靡影响外，也受到国内经济发展趋冷的冲击。

　　3月份成品油零售端再迎下调，且为现成品油调价机制实行以来最大降幅；疫情国外的蔓延拖累需求，对我国汽柴油产品出口打击巨大，以成品油为出发点可以预测3月份我国居民消费价格涨幅继续扩大的可能性较小。

　　故综合考虑，前两个月成品油价格大幅回落对国内2月CPI也产生一定影响，但整体影响效果不甚明显，中宇资讯认为，终究影响CPI由通膨转为出现通缩趋势的核心因素，是经济发展速度放慢导致国内各行业需求下降，需求缩减对产品价格的打压效应最终传导至CPI上。