【SMM分析】原油大涨带动锌价涨逾2% 但上方空间或有限

　　SMM4月3日讯：自3月23日以来，沪锌2005合约持续反弹，今日盘中一路上行至15565元/吨，截止今日日内收盘于15560元/吨，涨幅为2.4%。

　　供应端，长期以来的锌价的大跌侵蚀海外矿山的利润，目前海外矿山已处于减产状态，但国外矿供应并未转为紧缺。据SMM了解，Boliden位于爱尔兰的Tara矿山已经恢复生产，该矿山在3-28日因爱尔兰采取的防疫措施而暂停生产。而国内由于进口矿供应的缩减以及矿山因锌价重挫只产不销，使得供应处于偏紧状态，但后期在价格上涨下叠加加工费下调，国内矿山将释放其产量。

　　库存方面，据SMM了解，截至本周五（4月3日），SMM七地锌锭库存总量为29.26万吨，较本周一（3月30日）下降11400吨，较上周五（3月27日）下降14400吨。库存大幅下降，利于提振锌价。

　　消费端，镀锌方面，进入4月，大型镀锌企业开工率维持在高位80%左右，其中部分企业将提升至满负荷生产，但受到海外疫情的影响，出口订单压力较大叠加北方地区订单恢复速度不及预期，成品库存压力较大。而小型镀锌厂仍维持低开工状态。压铸锌合金方面，国内压铸锌合金企业多以做节前订单为主，且目前厂内库存较高，终端消费也无亮眼表现。氧化锌方面，欧洲受困于疫情，不得不限制当地居民和企业的正常生活和生产，导致欧美汽车产业进入阶段性停摆状态。氧化锌受汽车行业拖累，出口订单减少，终端需求有限。

　　SMM认为，受原油大涨带动，锌价亦小幅上行，然目前，全球新冠确诊病例突破100万例，西班牙、法国、意大利死亡病例也有加速增长之势，表明海外疫情形势依然严峻。全球需求将限制其上行，预计锌价上方空间有限。

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