【SMM周度展望】需求因天气抑制 黑色系蛰伏伺机而动

　　SMM6月12日讯：本周黑色系前强后弱，在上周末淡水河谷闭矿的消息带动下，铁矿石周一暴涨，带领黑色系整体走高。不过随后大商所和VALE官方表态，铁矿石回落调整，钢材也呈震荡走势。截止周五日间收盘，铁矿石报777元/吨，较上周五746元/吨，涨4.16%。螺纹报3626元/吨，较上周五3604元/吨，涨0.61%。热卷报3583元/吨，较上周五3515元/吨，涨1.93%。

　　下周铁矿石偏向区间震荡，铁矿石期价或围绕750元/吨上下浮动。铁矿石供给方面，SMM跟踪数据显示，5.31-6.6日到港货量预计为1538万吨，到港量较上期增加44万吨，同比增加113万吨。期间，澳洲出港环比大幅增加243万吨，巴西出港本期环比增加126万。需求端，因高炉开工率逼近历史高位，铁矿石需求涨幅空间有限。另外，近期雨季天气也导致钢材需求下降制约矿价。同时注意巴西疫情和VALE关闭伊塔比拉矿等因素对供应造成的不确定性。

　　螺纹短期内因需求被天气原因抑制，故上涨动力不足。但由于原料和需求支撑，也不大可能逆势下跌，下周料保持震荡运行。基建等终端需求并没有消失，只是被雨季给推迟。库存方面，本周全国建材总库存971.94万吨，环比-1.6%，降速放缓3.9个百分点。对比上周来看，本周社会库存降库量腰斩逾一半，厂库也止降转增，然而目前在产量早已超越去年同期的情况下，总库存仍在下降，可见目前的需求量要高于去年同期。

　　热轧板卷下周或同样震荡运行。热卷目前仍处于持续降库阶段，但短期进入高涨后的盘整阶段，成交积极性有所减弱。SMM认为：供给方面，整体上6月热卷供应压力有所缓解。需求方面，目前包括重卡、管厂、汽车、冰箱等在内热卷下游行业产销量持续亮眼，预计六月热卷终端需求仍将维持在较高水平，支持库存稳定去化。在供给稳中有降，终端需求维持高位的预期下，预计热卷价格在短期盘整之后仍有上升空间

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