超强台风“美莎克”继续北上！特朗普拜登就暴力问题展开激烈争论

　　受美国新一轮纾困计划前景以及美联储保持经济刺激措施言论提振，美股9月开门红，纳指涨1.39%，刷新收盘历史高位至11900点上方；标普500指数涨0.75%，续创新高；道指涨0.76%。

　　当地时间9月1日，美联储理事布雷纳德继续对美联储未来的货币政策框架进行发言，表示美联储可能会寻求略高于2%的通胀率，未来很长一段时间内都会保持低利率。美国财长姆努钦表示，特朗普支持额外的财政响应措施，美联储9月会议及以后的政策讨论将以新的策略为框架。

　　据路透调查，因OPEC+放松减产措施，欧佩克8月石油产量较上月增加95万桶/日至2427万桶/日。美国至8月28日当周API原油库存减少636万桶。

　　美联储理事布雷纳德表示，新冠肺炎疫情造成美国经济面临相当的不确定性，美联储可能会寻求略高于2%的通胀率。

　　9月来临，“金九银十”需求旺季开启。9月第一个交易日，国内期货市场多板块出现小幅普涨。截至9月1日下午收盘，有色金属板块中沪铜、沪铅、沪镍涨幅近2%，沪铜涨超2%；黑色板块中铁矿石与螺纹钢小幅上涨，焦煤、焦炭涨幅都在2%左右；能化板块出现分化，上海原油跌0.47%，而化工品种中PTA、PVC、塑料、聚丙烯、苯乙烯等都有小幅上涨，甲醇涨幅近3%，纯碱和乙二醇涨幅在2%左右。此外，白银涨幅超3%，棕榈油与菜油涨幅也超1%。

　　截至今日凌晨收盘，美股标普500指数涨0.75%；欧洲Stoxx50指数涨0.12%；美元指数涨0.16%；WTI原油涨0.42%；Brent原油涨0.48%；美铜跌0.97%；黄金涨0.14%。美豆涨0.10%；美豆粕跌0.48%；美豆油涨0.06%；美糖跌0.63%；美棉涨0.11%；CRB指数涨0.08%，BDI指数跌1.14%。离岸人民币CNH升0.16%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF涨1.70%。内盘夜盘收盘，化工偏强，EB、塑料、郑醇等涨超1%，螺纹、焦炭、焦煤、动力煤、沥青、铁矿、橡胶等小幅上涨；纸浆、玻璃等小幅下跌。

　　超强台风“美莎克”来袭 东海、东北迎狂风暴雨

　　继“巴威”之后，今年第9号台风“美莎克”成为又一个北上台风，它还是今年首个超强台风。受其影响，东北三省将再次经历台风带来的强劲风雨。

　　据中央气象台消息，今年第9号台风“美莎克”（超强台风级）的中心，1日下午5点位于东海东南部海面，距离韩国济州岛偏南方约600公里。预计，“美莎克”将以每小时15-20公里的速度向偏北方向移动，强度变化不大；或于2日午夜前后在韩国南部沿海登陆。登陆后，强度明显减弱，并于3日中午前后由中朝边界进入中国东北地区境内。

　　“美莎克”对中国的影响主要在两方面。一方面，9月1日20时至2日20时，东海大部、黄海南部，以及浙江沿海、杭州湾、长江口区将有7-9级大风，其中东海中东部海域风力有10-13级，“美莎克”中心经过的附近海域风力可达14―16级，阵风17级及以上。中央气象台9月1日继续发布台风蓝色预警。

　　另一方面，最新监测显示，“美莎克”体型庞大，在后期向北行进过程中，它将遭遇北方的冷空气，这也意味着“美莎克”的风雨影响会更明显。预计2日夜间至4日，黑龙江、吉林、辽宁东部、内蒙古东北部等地有大到暴雨，黑龙江西南部、吉林西部和中南部、辽宁东北部及内蒙古东北部等局地累计降雨量可达100―180毫米。最强降雨时段在2日夜间至3日。

　　国家海洋预报台1日发布了海浪橙色警报和风暴潮黄色警报。预计9月1日中午到9月2日中午，东海东部将出现8到12米的狂浪到狂涛区，东海西部、钓鱼岛附近海域将出现4到7米的巨浪到狂浪区，浙江近岸海域将出现2.5到4米的大浪到巨浪，上海近岸海域将出现2到3.4米的中浪到大浪。

　　风暴潮方面，受台风的影响，上海芦潮港、浙江镇海和舟山潮位站将于2日凌晨前后出现达到当地黄色警戒潮位的高潮位。

　　特朗普拜登激烈争论：是谁在助长激进行为，是谁让美国更不安全？

　　当地时间8月31日，美国民主党总统候选人拜登在选举关键州宾夕法尼亚州的匹兹堡市发表演讲，强力批评特朗普对国家而言是“有毒的存在”，抨击其“无法阻止暴力，因为多年来他一直在煽动暴力”。

　　特朗普及其团队不甘示弱，针锋相对地称是拜登在为暴力示威者“打掩护”，“极左政客”助长了暴力行为。当天，双方阵营在不同场合就美国由抗议引发的骚乱局面相互攻讦。美国政治新闻网认为，这种你来我往的过招标志着大选进入一个新阶段，“谁的领导将给国家造成严重威胁”成为如今双方争论的关键问题。当地时间周二，特朗普计划到访威斯康星州的基诺沙市，这里是29岁非裔男子布雷克身中7枪的城市。他能扮演一个“安抚者”的角色吗？有美国人是这么期望的；也有媒体说，基诺沙之行是特朗普竞选活动的延续――将暴力与民主党人执政的城市联系起来，因此，他的访问可能进一步制造分裂。

　　有色金属：后续需关注宏观因素及预期差修正变化

　　昨日，有色金属板块普现走升，方正中期期货有色贵金属组长杨莉娜认为，宏微观共振支持了有色金属的走势。

　　宏观方面，近期美元指数显著走软，向下突破近期92―93点的整理区间，提振以美元标价的大宗商品。美联储激进的平均通胀目标制政策将在很长一段时间内将利率保持在非常低的水平。上周美联储主席鲍威尔宣布美联储目前将寻求平均2%的通胀目标制，意味着其允许通胀率在经济复苏期间突破2%，而维持利率在当前水平意味着企业和消费者的贷款成本将在更长时间内保持低位。从释放的流动性来看，美国相对欧洲等国更为宽松，因而支持美元相对走弱。而且新冠肺炎疫情在美、欧之间的错位表现，导致二者经济复苏前景明显背离，这也成为影响美元指数下跌节奏的因素。

　　从我国的情况来看，她表示，近期经济数据呈现的良好复苏势头，我国在疫情之后率先复苏，并保持了修复的韧性，而且央行表态保持松紧适度货币政策，这些因素都支持了本币升值，且近期有所加速。作为有色金属最大需求国，我国货币的升值倾向，有利于进口商品，因而对有色金属形成支撑。

　　“近期来看，铜也呈现了突破较长时间的整理再度向上态势，而且进入‘金九银十’的需求旺季，国内家电生产修复回升，基建需求生产也有回升预期。此外，从有色金属节奏回升来看，我们可以看到铜作为龙头的方向引导性，与宏观预期变化密切关联，铜向上突破拓展也对其他有色金属品种形成提振。疫情期间有色金属不同程度受到原料供给侧供应影响，在供给扰动逐渐消化后，经济弱复苏预期带来的需求修复，与充裕的流动性支持共同形成上涨的支撑。“杨莉娜说。具体到其他有色品种来看，锌的补涨需求目前相对得到较多体现，而镍则由于矿石供应紧张，终端需求较好，供需过剩预期后延支撑，阶段表现较为抢眼，屡屡创出年内新高。未来有色金属走升的延续性和后续的市场风险因素，聚焦在汇率、需求变化以及终端接受程度的影响和预期上。因此，后续需要注意中线的全球经济恢复节奏，以及预期差修正变化。

　　沪锌昨日涨幅较大，展望后市，银河期货研究员王颖颖表示，原料端虽然在海外矿山逐渐恢复生产的情况下，外矿供应宽松预期已经逐渐成型，但受外部疫情仍未得到有效控制影响，海外矿石供应的恢复程度存在再度下修的可能。同时在国内矿山产量爬坡过程中，新增投放或难以引起加工费的边际变化。伴随矿石供应的整体紧平衡预期，精炼端在利润兑现难以大幅保障的情况下，供应修复程度或有不及预期的可能。而需求端在当前淡季中的韧性表现，令市场对旺季去库行情心怀憧憬。只是近期受华北环保政策影响，旺季消费增量释放或存在一定阻碍。在后续去库行情尚难证实的情况下，市场看涨信心略显不足。同时宏观情绪的难以稳定，也对锌价运行造成干扰。

　　对于昨日沪铝的振荡回落，她认为，原料端在海德鲁巴西氧化铝工厂减产消息的带动下，因存在绝对进口量收缩预期，使得国内氧化铝价格跟随外料价格出现反弹。但实际供应量仍维持过剩影响，国内氧化铝价格的涨势已经大幅放缓，后续上行空间或受限。在铝企在冶炼成本依然可控的情况下，企业的生产利润并未受到实际损伤。伴随高生产效益的直接刺激，后续供应端的投放压力依然较大。而需求端仍受季节性淡季影响，终端消费的环比增长乏力对整体消费的拖累作用依然存在。在淡季累库行情彻底走完之前，铝价的上行空间恐将继续受到限制。

　　供应压力不大、需求平稳，焦煤、焦炭期货将形成高位振荡走势

　　8月下旬以来，焦煤期货振荡上涨。上海中期期货分析师韦凤琴认为，由于进口焦煤通关时间较长，港口进口焦煤库存下降，导致焦煤阶段性供应压力不大，但下游焦炭企业产能利用率达81%左右，焦炭企业吨焦利润较高。截至8月28日当周，河南、陕西等地焦化企业有新开工产能和复产，这对焦煤的需求阶段性增加。后期若无环保等方面压力，焦化厂将加大产能利用率，对焦煤的需求仍存增加预期，焦煤期货价格将受到支撑。

　　焦炭近三日亦止跌反弹，涨幅达到了5%以上。据南华期货(行情603093,诊股)金属分析师王泽勇介绍，从近期的基本面情况来看，钢厂低利润下铁水产量仍能保持在高位，需求端有支撑。焦企高利润下供应高位，但库存偏低，焦炭供需缺口持续仍在。前期盘面低点接近1850元/吨，盘面相对应焦企利润有150元/吨，在供需持续偏紧的情况下，焦企利润也较为合理。同时近期钢材成交有所好转，终端旺季需求逐步启动，短期整体走势较为偏强。上周末太原淘汰4.3米焦炉的传言在盘后得到验证，太原市要求在2020年10月31日前关停全市炭化室高度4.3米及清洁型热回收焦炉。从太原的焦企产能情况来看，需要淘汰900万吨左右的产能。但同时，到年底亦有接近850万吨的产能投放，因此太原淘汰4.3米焦炉更多的是产能置换。从太原的情况来看，清徐的焦化园区产能规划整体接近1500万吨，出现了产能净增加的情况。

　　中长期来看，他认为，铁水产量顶部较为明显，焦炭后期将出现季节性走弱。而焦炭产能投放较为平稳，淘汰多集中在年底且不及预期概率较大。焦炭供需边际走弱，同时焦企利润在350元/吨处于一个相对较高的位置，对应的盘面价格在2050/吨左右。随着焦炭从供需偏紧逐步走向平衡，盘面前高位置压力较大。

　　对于焦炭上涨的原因，韦凤琴同样认为，一方面是由于焦化厂库存处于低位，港口库存回落，但下游钢厂高炉开工率维持高位，采购比较稳定，因此在库存压力不大的情况下，焦化厂和焦炭贸易企业上调焦炭报价；另一方面，今年焦化行业淘汰落后产能，但新产能未能及时出焦，导致焦炭阶段性供应偏紧，同时今年焦化行业去产能力度非常大。根据国家统计局数据，今年1―7月焦炭产量累计同比下降2%，但今年1―7月份生铁产量累计同比增加3.2%，这对焦炭价格形成较大支撑。

　　展望后市，她表示，9月和10月为房地产和基础设施建设施工旺季，汽车和家电等行业亦进入产销旺季，钢厂将维持较高开工率，对焦炭的需求将持续好转。因此，终端行业对钢材的需求将往上传导至焦炭、焦煤等材料。焦煤供应方面需求关注蒙古煤炭的通关进度，焦炭供应重点关注新产能的出焦进度。整体来看，短期焦煤和焦炭供应压力不大，需求平稳，焦煤和焦炭期货将形成高位振荡走势。

　　9月油价依然乐观

　　昨日，能化板块的表现也很强势，但不同品种表现出现分化。东海期货研究所高级能化分析师李婉莹表示，OPEC方面为了稳住油价，减产的大方向不会发生变更。美国方面，劳工季和夏季驾车旺季临近结束，美国原油的供需情况在未来一个月中难有大幅改善。不过，值得注意的是，飓风季来临，天气或对原油生产造成短期扰动。在美国海湾地区的能源公司继续努力恢复上周两场风暴袭击前关闭的近海钻井平台和海湾沿岸炼油厂，在飓风劳拉登陆之前关闭的五家在美国得州的炼油厂都计划很快重启，对油价形成一定支撑。内外盘价差方面，总体看来内盘最近相对外盘表现偏弱，价差反映出SC低估的事实。从汇率角度看，最近一段时间人民币兑美元中间价相对回落，美元受到宏观等因素影响出现贬值，而我国原油计价方面需要考虑汇率因素，因此相对而言影响了内盘报价。另外，由于此前低油价时期我国大量购买国外原油，导致近期到港数量增多，库存压力较大，国内供货充裕，价格承压。从中长期的角度看，内外盘价差有望回归合理价位，内盘存在修复动力。“展望9月，需要关注疫苗等利多消息是否能够如期兑现以及全球原油生产的具体恢复情况，我们对油价依旧保持谨慎乐观。”她说。

　　聚酯产业链上的品种PTA及MEG，近期跟随原油价格重心相对上移。李婉莹认为，随着“金九银十”到来，尽管今年疫情对需求造成负面影响，但市场情绪伴随疫情得到阶段性控制而改善。PTA生产企业受到较高利润的影响部分装置推迟检修，援引CCF数据，9月除了目前在检修的三房巷(行情600370,诊股)和华彬的装置检修外，逸盛220万吨计划9月份检修，此外利万有可能在9月重启。预计PTA产量在420―425万吨附近，建议投资者继续关注装置变动。相对PTA，EG当前装置开工受到低利润压制保持偏低位置，因此高位的港口库存影响趋向钝化，盘面倾向于交易供应收缩逻辑。“对EG而言我们建议投资者保持短多长空思路。”她说。

　　燃料油方面，高硫近期需求受到夏季沙特用油的提振较为乐观，不过船运市场全面恢复仍需更长时间。沥青方面，由于前段时间的降水影响道路开工，天气转好后基建仍对沥青价格形成有力支撑。LPG方面，看好四季度需求旺季在远月合约兑现。此外，她表示，目前来看市场仍旧在等待交易规则的靴子落地，建议投资者近期保持谨慎，防止因为规则改变而引发的盘面振荡。