橡胶主力合约涨停 再次上演“十月狂飙”

　　7月中旬开始橡胶原料价格上涨，十一节后提涨非常明显。目前泰国胶水与白片基本平水，胶水升水杯胶价差已经处于历史极高值。这种价差结构压制了烟片和标胶的提产和原料分流。不仅仅是泰国、马来西亚、越南原料价格也出现大幅上涨。

　　国内产区中云南产区，受到浓乳厂投产，9710、浓乳的加工利润都非常好，挤压全乳原料，原料争夺激烈。11月末云南地区面临停割，因为浓乳厂还有冬储的需求，预计原料价格高位运行。海南产区原料价格出现暴涨，主要受强降雨影响作业，以及槟榔价格好分流部分劳动力影响，当地原料产出缩减，海内外原料价格高位运行给盘面上涨提供了支撑。今年全乳产量不及预期，目前上期所的仓单在24-25万吨，11合约结束后留存仓单量可能在5-6万吨，加上新胶注册量少，导致了这波资金配合下的逼仓上行。今日WF全乳现货报价15300元/吨，20号标胶13600元/吨，现货跟涨。

　　需求来看，目前国内市场恢复形势良好，内销出口等数据都有明显改善推动轮胎厂开工维持高位，同比回升。但这波上涨的主要核心逻辑依然是胶种间结构性失衡，强弱错配导致的多逼空行情。

　　从技术面来看沪胶主力再次破位强劲上行。沪胶强势格局延续，突破15000后上方空间打开。至少月底前维持涨势，多头盈利以10日均线为止损；01合约在12月底前，目标位继续上修至17000。