期货
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疫情引发市场波动 实体经济需做好风险管理
近期，新冠肺炎疫情在全球范围内持续蔓延，对国内大宗商品及相关行业影响甚大。为了帮助市场做好风险管理工作，近日由上期所主办的“产业培训基地”线上金属周活动钢材、贵金属专场邀请市场资深人士，就当前钢材、贵金属产业运行情况及其疫情下价格走势与企业风险管理等内容进行了分享。
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系统性风险波动加剧 无底线放水黄金性价比凸显
摘要： ① 黄金中长线上涨逻辑包括两个，第一个是市场整体的风险在大大增强，不仅仅是疫情，还包括地缘问题，原油冲突，蝗虫灾害，森林大火等等，可以说2020年唯一确定的就是我们将面临大量的之前可能并没有考虑过的不确定性，风险资产全面下沉的同时黄金成为比较少见的多头品种；第二个是各地政府通过大量印钞来降低负面冲击提振经济，黄金的扛通胀效应在增强。
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市场收益率加速寻底 国债期货继续保持强势
摘要 2020年以来国债价格持续走高，且上涨斜率明显高于2018年以来牛市周期的上行趋势线，国债期货三品种的价格也均创出上市以来的新高。从技术角度来看，国债期货仍未脱离本轮上涨趋势，但斜率的抬升说明行情进入加速阶段，从现券市场收益率来看，在市场收益率水平向下突破3%重要关口后快速走低，目前十年期国债收益率已经降至2.5%附近，虽然相较于欧美等发达经济体国债收益率仍然较高，但由于国内经济条件开始进入恢复阶段，货币政策仍然保留了较大的空间，市场收益率仍然处于上有顶下有底的状态。
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【SMM期镍早讯】伦镍v型运行 今日关注伦镍上方40日均线压力情况
SMM 4月17日讯： 伦镍今日开于11775美元/吨，盘初探高11800美元/吨一线，承压重心下行至11740美元/吨一线，短线窄幅震荡后下行跌破11700美元/吨关口下探11670美元/吨。午间，伦镍于11700美元/吨位置横盘整理，午后，伦镍小幅上行后承压日均线一路下行探低11620美元/吨，随后获支撑反弹，穿破11700美元/吨压力位至11770美元 /吨一线，最后收于11760美元/吨，较前一交易日结算价下跌10美元/吨，跌幅0.08%，成交量减2694手至3044手，持仓量减2016手至217740手。伦镍昨日收于小阴柱，影线下探5日均线，K柱整体站于5/40日均线区间内，今日伦镍开于11810美元/吨，后续关注伦镍上方40日均线压力情况。
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疫情下蛋价承压走弱 等待需求复苏
摘要 3月份鸡蛋流通基本恢复，但现货市场价格仍未见较大起色，侧面反映出市场供应压力仍偏大，目前加工企业及餐饮业正在有序恢复，部分省份的学校计划在4月份陆续开学，阶段性补库行为促使鸡蛋现货价格在清明节前后连续上涨，不过阶段补库结束后，下游产业仍需一段时间消耗，整体需求端仍不及往年正常水平，而供应端同比增幅明显，供需仍偏宽松的结构下，蛋价上涨空间也将有限，预计4月份价格将呈现先扬后抑走势。期货市场来看，短期跟随现货走势震荡反弹思路对待，但中期走势仍受到偏强供给的限制，长期价格反转仍需等待下半年需求的复苏拉动。
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【利率期市数据】特朗普正式发布“复工指引”，十年期美债下行
4月16日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0震荡下行，收报139.046，跌幅0.08%，成交量108.8万，较上一交易日减少约13万，持仓量322.6万。国际衍生品智库分析师表示：昨日晚间公布数据显示美国至4月11日当周初请失业金人数录得524.5万人，前值661.5万人，预期510.5万人，四周总数超过2200万人；美国3月营建许可总数录得135.3万户，前值145.2万户，预期130万户；美国3月新屋开工总数年化录得121.6万户，前值156.4万户，预期130万户。楼市数据和当周初请失业金人数在预期值附近，市场反应中性，数据公布后震荡走强。但特朗普公布了允许美国经济重新开放的指引，健康的美国人可以根据情况恢复工作，并称正在制定一揽子基建措施，规模可能达2万亿，特朗普的发言令市场风险偏好提高，刺激经济的政策有望推出，十年期美债下行，亚市美债延续下行趋势。但短期来看，疫情的发展仍具有不确定性以及经济遭受重创难以迅速恢复，关注支撑位138.200。
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国内大豆进口、压榨和豆油市场分析
1 概述 油脂市场可能步入纠结行情，原因包括：原油对油脂市场的影响需要动态评估，因为原油和植物油不存在直接的成本关系；海外疫情预判在我们的能力范围之外，尤其需要关注马来、印度和印尼的疫情发展，对油脂供需都有影响；抛开外在因素来看棕榈油产地的产量，本身也是难以预判；国内餐饮终端能恢复到正常的时候，油脂需求才是真正恢复，否则只是产业链各个环节的库存转移。综合来看，油脂市场缺乏上涨的驱动，后期以空头思路对待，棕榈油作为空头配置，建议先观望；关注产业利润，目前豆油接近盈亏平衡、棕榈油倒挂；3、豆棕油价差的逻辑和单边是一致的，但是波动小于单边。
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【SMM锌早讯】海外事件频发 伦锌冲高回落
SMM 4月17日讯： 隔夜，美国小企业贷款资金未获进展，初请失业金人数连续四周破百万，特朗普公布允许美国经济重新开放的指引，美国经济压力仍较大，美国没有对经济开放设立时间表，短期海外需求仍疲弱；俄罗斯和沙特均承诺遵守原油减产协议，芝商所重新编程为负油价做准备，欧佩克：原油需求将降至30年来最低，原油需求悲观下或将引发市场悲观情绪。
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美、布两油暴跌！疫情仍在升级 化工“红人”聚丙烯“失宠”？
4月14日，国际货币基金组织（IMF）发布新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。
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一则传闻“惊”了钢市，限产消息能否助钢价逆袭？
昨日，一则市场传闻惊动了钢市！ “受唐山空气质量排名再度回到全国倒数10名内影响，即日起唐山将新增环保限产措施。唐山限产50%高炉，最晚17日停，部分钢厂得到相关消息正在安排，待具体政策落地按规定执行停限产”。此消息一出，钢市随即表现积极，钢价小幅上涨。
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期货市场早盘多数下跌 能源化工品领跌、锰硅大涨4.17％
金融界网站4月16日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数下跌，能源化工品领跌。锰硅大涨4.17%，领涨市场，豆油、鸡蛋涨超1%。原油跌超3%，燃油、沪银跌超2%，甲醇、不锈钢、苹果、沪镍等跌超1%。
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商品期货收盘跌多涨少 原油领跌商品、跌幅5.86％
金融界网站4月16日讯 国内期货市场收盘，商品期货跌多涨少，原油领跌商品，跌幅5.86%，燃油跌近4%；郑醇、菜粕、苹果、不锈钢、棕榈跌超2%；沪铝涨超1%，沪金、热卷、焦煤、LPG小幅上涨。
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【利率期市数据】亚市美债上行，晚间关注3月零售销售月率
截至4月15日17点48分，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0上行，报138.734，涨幅0.41%，成交量19万，持仓量321.7万。国际衍生品智库分析师表示:美国疫情尚未预见拐点，疫情对经济产生严重影响，市场担忧情绪再度加深，市场风险偏好明显降低，股指期货下跌、上涨持续性不足，十年期美债上行。晚间即将公布美国3月零售销售月率，零售销售月率是美国重要的经济数据指标，反映消费开支，是美国经济的速度指标，对市场有一定影响，若不及预期，表明消费支出和消费者信心受疫情影响较大，对美国经济的负面影响较大，十年期美债或上行，若超出预期，十年期美债或震荡运行，关注区间138.200-139.200。
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大商所对一名实控组客户采取限制开仓监管措施
近日，实控组客户陆某在玉米期货2009合约自成交第3次达到交易所监管标准。根据有关规定，大商所决定对该实控组客户采取限制其在玉米期货2009合约上开仓1个月的监管措施。
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【SMM期锡简评】沪期锡重心高位维稳
SMM 4月15日讯： 沪期锡主力2006合约今日早盘126200元/吨开盘后，盘初受空头减仓影响上行至日内高点127590元/吨。随后沪期锡受阻承压回落，最终以126920元/吨收盘，上涨550元/吨，涨幅0.44%，成交量31476手，持仓量34154手，减少1139手。今日沪期锡以小阳线收盘，实体部分位于40日均线附近，下方受到5日均线支撑，预计沪期锡上方阻力位于60日均线130000元/吨附近。
