期货

　　SMM 4月2日讯：　　隔夜，美国上周初请失业金人数高达664.8万人；美联储资产负债表规模超过5.8万亿美元；美国国会预算办公室预计第二季度失业率超10%；瑞幸咖啡自认数据造假，盘中6次熔断；商务部表示没必要担心国内粮价暴涨。

　　4月2日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0震运行，收报139.046，跌幅0.15%，成交量115.7万，较上一交易日减少约14.5万手，持仓量325.7万。国际衍生品智库分析师表示：昨日晚间公布数据显示美国至3月28日当周初请失业金人数录得664.8万人，前值330.7万人，预期350万人，受新冠疫情冲击，初请失业金人数大幅增加，但由于市场传出特朗普表示沙俄或将减产1000万桶/日以上的言论，国家油价暴涨，市场风险偏好提升，十年期美债震荡下行。但沙特、俄罗斯否认特朗普言论，且欧美疫情仍在加重，疫情对经济的负面冲击越来越重，短期来看，十年期美债仍将高位震荡，关注区间138.500-139.500。

　　SMM4月3日讯：　　伦锡走势：伦锡电子盘昨日开盘14390美元/吨，最高14550美元/吨，最低14140美元/吨，收盘14355美元/吨，下跌65美元/吨。全天成交196手；持仓17773手，减少214手。库存6100吨，较前期减少105吨。

　　美元指数昨日出现回调，不过美股集体走高，道指收盘大涨逾2100点，创史上最大单日上涨点数。伦盘金属多数上涨，伦铜涨5.37%，伦铝涨0.35%，伦锌涨0.55%，伦镍涨3.34%，伦锡涨1.63%，伦铅跌0.5%；国内市场，沪铜涨2.69%，沪铝涨0.79%，沪锌涨1.81%，沪铅涨1.78%，沪镍跌0.25%，沪锡涨6.18%，螺纹涨1.03%，不锈钢涨1.67%。昨日美元收报101.79，跌0.67%。全球范围的宽松刺激措施，对流动性有缓解而且刺激市场反弹。昨日美联储宣布无限量QE后，市场对美国国会批准巨额财政刺激法案抱有乐观预期。美国总统特朗普称国会必须在今天批准刺激计划。特朗普称，国会必须在今天批准（刺激计划）协议，耗费的时间越长，经济启动就越困难，我们的工人将受到危害。G7财长发布联合声明，承诺将不惜一切代价恢复市场信心和促进经济增长。市场认为无限量QE发出了非常明确的信号，即美联储将采取一切必要措施，维持美国公债市场、主要资产支持市场和其他核心市场的完整性和流动性。 美股三大指数暴涨，道琼斯指数收盘上涨2113.00点，涨幅11.37%，报20704.91点，创1933年以来最大单日涨幅；标普500指数收盘上涨209.90点，涨幅9.38%，报2447.33点，创2008年10月以来最大单日涨幅；纳斯达克指数收盘上涨557.20点，涨幅8.12%，报7417.86点。 COMEX 4月黄金期货收涨93.20美元，涨幅将近6.0%，创最近11年最大单日涨幅，报1660.80美元/盎司。许多国家实施的封锁措施导致人们纷纷买入黄金，亦提振黄金期货。Comex黄金期货较现货黄金溢价达到1980年以来最高。 原油期货价格周二收盘上涨，其中美国原油期货价格从最近触及的18年低点反弹，纽约商业交易所4月份交割的西德克萨斯轻质原油（WTI）期货价格上涨65美分，报收于每桶24.01美元，涨幅为2.8%，伦敦ICE欧洲期货交易所5月份交割的北海布伦特原油期货价格也上涨22美分，报每桶27.27美元。

　　铅早会内容提要：　　宏观：　　据悉，美国上周初请失业金人数飙升至逾660万人的纪录高位，连续第二周创出纪录，过去两周合计约1000万人，因更多司法管辖区实施居家措施以抑制冠状病毒疫情；彭博消费者舒适度指数录得有记录以来最大两周跌幅；2月份贸易逆差收窄至三年低点 ，对华商品逆差降至2009年来最低；【利空 ★★★】

　　SMM4月3日讯：据数据显示，全球新冠肺炎确诊病例突破100万例，累计死亡超5万例，美国新冠肺炎确诊病例超过24万例，市场仍在关注美国冠状病毒疫情的蔓延及其经济影响。美联储梅斯特表示预计美国经济第二季度产出将受到大的冲击；美国失业率最高可达15%；美国可能会出现非常糟糕的经济数据。

　　SMM4月3日讯：今日早盘有色金属市场普遍飘红，截止上午9时40分左右，沪铝涨近1.5%，沪镍涨近1.2%，沪铜、锌涨近1.1%，沪铅涨近0.3%，沪锡跌近0.9%，铅方面，一方面，随着国内复产复工进展加快，再生铅原料不足的问题将逐渐缓解，供应紧张的局面迟早会得到解决；另一方面，虽然4月的电池企业开工率有望环比上修，但考虑到海外汽车企业停产停工，或影响国内铅蓄电池出口量，不排除5月开工率大幅回调的可能。现阶段，铅价或延续震荡行情，远期操作上建议高位布空头头寸。

　　SMM4月3日讯：印度奥里萨邦矿务部官员称，该邦年度铁矿石产量不太可能受到为阻止新冠疫情扩散而进行的关停影响。

　　宏观方面：据悉，美国上周初请失业金人数飙升至逾660万人的纪录高位，连续第二周创出纪录，过去两周合计约1000万人，因更多司法管辖区实施居家措施以抑制冠状病毒疫情；彭博消费者舒适度指数录得有记录以来最大两周跌幅；2月份贸易逆差收窄至三年低点 ，对华商品逆差降至2009年来最低；【利空 ★★★】

　　当下国外疫情正处于高风险期，全球恐慌情绪暴增，叠加原油大幅下挫，商品重心不断下移， 天胶市场跟跌，天然橡胶期货09合约最低价较年前下挫28.59个百分点，跌幅超过四分之一，上海现货市场全乳胶目前报价至9400元/吨，市场目前维持低位弱势震荡为主。

　　投资 要 点 　　引言：近期在钢价整体呈现弱势震荡之际，我们却看到钢铁库存去化持续维持高位，最新数据甚至接近往年旺季平均水准。而另一方面，在钢铁需求一片“繁荣”之际，全国水泥出货率或者工程机械开机率都要远低于去年同期水平。需求同源，一冷一热令人诧异，钢铁真实需求强度到底几何？中间的背离又是因何产生？为了解决这样的疑问，我们需要把行业数据再做一次细致筛选和甄别；

　　一季度因疫情影响，原油价格迎来一轮跳崖式下跌，国内外纺织服装市场先后遭受打击，EG供应却同比去年明显增加。成本坍塌和供需矛盾凸显令EG价格不断下探，煤化工装置承受较大的亏损压力，近期陆续停车检修。本周四，随着原油价格反弹，EG主力2205合约日内反弹8.5%，从3100元/吨一线站上3300元/吨。EG可以抄底了吗？

　　今天（4月2日）原油终于一扫以往的颓势，强势拉升涨停，那么是什么导致原油走到涨停的呢？原油上涨是否具有持续性呢？我们来看看研究员们怎么说，本次《大宗内参》圆桌环节邀请到了光大期货研究员钟美燕、东海期货研究员李婉莹、美尔雅期货研究员黎磊以及长江期货研究员汪浩铮。

　　宏观策略　　今日关注：　　中国3月财新服务业PMI和综合PMI；欧元区2月销售零售

　　　　从第一季度国内汽柴油价格走势图中可以看出，今年前三个月，汽柴油价格呈现一路走跌的趋势，据中宇资讯统计数据显示，1月初我国汽柴油均价分别为7170、6940元/吨，但经历了国内疫情爆发、海外疫情蔓延，全球经济陷入萧条阶段，而沙俄掀起的价格战，更使得原油市场上演了多年的罕见行情，价格面不断探底，市场悲观气氛浓厚，截止4月初，国内均价已跌至5500、5400元/吨，跌幅分别为1670、1540元/吨。而分地区来看的话，目前华南、华东、华北地区的汽柴油市场成交价格均跌破5000元/吨的关口，迫于出货压力，各地低价资源频现。

　　一、国内主要生产地区开工大幅走高　　地区　　华北　　华东　　山东

　　3月30日，美国WTI原油期货市场价格下跌，主力合约报20.09元/桶，跌幅1.42美元。布伦特原油期货市场价格下跌，主力合约报26.42美元/桶，跌幅1.53美元。