期货

　　豆粕在3.20日、3.23日两个交易日跳涨、拉升，看价格的波动幅度是积蓄已久的爆发，但是持仓上并没有跟进。从市场结构、豆粕成本、豆粕供需来看，不难解释近期豆粕涨价：从市场结构来看，基差走强，5-9月差走强；从成本来看，CBOT反弹，巴西贴水上涨，人民币汇率贬值，都指向成本上升；从供需来看，3月份原料供应紧张，豆粕需求良好，受进口大豆原料短缺影响，周度压榨降到139万吨，截止3.20日，豆粕库存下降至32万吨，大豆库存下降至240万吨。未来豆粕走势将如何演绎，笔者觉得这里面最重要的问题是豆粕需求，产业链上游信息相对公开透明，市场预期也比较一致。

　　金融界网站3月30日讯大连商品交易所液化石油气（LPG）期货及期权上市仪式云端启幕。大连市委副书记、代市长陈绍旺发表致辞。

　　SMM3月30日讯：今日上午有色金属市场绿肥红瘦，原先飘绿的沪镍、沪锡转红，截止上午停盘，沪铝跌近1.5%，沪铜跌近1.2%，沪锌跌近0.5%，沪铅跌近0.3%，沪镍涨近0.3%，沪锡涨近0.9%，铜方面，据伦敦金属交易所（LME）上周五公布数据显示，伦铜库存高位回落，至223,725吨，仍位于近几个月高位水平。截至3月27日，上期所铜库存继续减少，单周库存跌幅3.5%，至364,040吨。国内铜库存的下降，意味着下游企业陆续复工，生产渐入正轨。镍方面，据印尼当地媒体报道，多家印尼工商会建议政府放宽镍矿出口，印尼工商会（Kadin）认为，印度尼西亚政府必须采取紧急措施，在保持外汇平衡的同时，使该国经济免受经济衰退的威胁。 可以采取的政府经济政策之一是放宽矿物和煤炭开采部门（Minerba）的业务，尤其是镍，东南苏拉维西工商会主席 La mandi 表示，目前来看，政府必须开始考虑，在采矿业领域能开放镍矿石出口，因为这会产生外汇，政府可以采取的另一项政策是增加矿石运输量。（》点击查看详情）

　　巴西南部和阿根廷大部因天气干旱，产量面临下调，加上本年度美豆大幅减产，全球大豆进入去库存阶段。国内进口大豆到港节奏偏慢，库存较低，油厂开机率持续偏低，豆粕库存连续下行，已经处于近年来最低水平，豆粕供应持续偏紧。预计4月中旬之前国内豆粕供应偏紧的状况将持续，豆粕价格有望延续偏强格局。

　　随着煤炭现货价格持续下行，坑口价格跌幅和降速低于港口及终端，发运倒挂导致贸易商面临较大亏损风险，在此情况下，动力煤期货很好的发挥其风险管理的作用，有效满足了煤炭贸易商的避险需求。

　　宏观策略　　全球市场简评：　　市场一周数据点评：　　国内品种：沪银升21.08%，沪金升9.05%，锰硅升8.81%，沪锡升

　　金融界网站3月30日讯 大连商品交易所液化石油气（LPG）期货及期权上市仪式云端启幕。中国石油(行情601857,诊股)和化学工业联合会副会长傅向升线上发表致辞。

　　中证网讯 （记者 周璐璐） 3月30日，中国石油和化学工业联合会副会长傅向升在液化石油气（LPG）期货及期权上市活动上致辞时表示，上市液化石油气期货期权，是丰富能源产业金融衍生工具，管理石化产业链上下游价格异常波动风险，加强产业和金融结合的重要举措。

　　残冬渐退，万物复苏。早春阳光普照大地，温暖留在人们的心里。 　　3月30日9时，大连期货大厦交易大厅，硕大的“液化石油气期货及期权上市活动”字幕定格在大屏幕两侧，中间的期货交易信息红绿跳动、交错闪烁。就在刚刚，5个以“PG”为代码的期货合约首次出现在大屏上。明天，还会有更多的“PG”期权合约如期而至。

　　3月30日，沪胶主力2009合约大幅低开后，多空陷入激烈争夺，持仓量稳步增加的同时，期价呈窄幅波动态势，日内以跌势报收。

　　SMM网讯：近日，据印尼当地媒体报道，全球大流行的冠状病毒（Covid-19）引起广泛了对世界经济的影响，包含印尼。最明显的例子之一是，美元对印尼盾的汇率逐渐滑落至16 000印尼盾。印尼工商会（Kadin）认为，印度尼西亚政府必须采取紧急措施，在保持外汇平衡的同时，使该国经济免受经济衰退的威胁。

　　春节至今，玉米整体表现抗跌，并未跟随大宗商品普跌，主力合约单边偏强运行，走出震荡区间；价差方面基本稳定，其中CS-C价差走缩也有趋势性走势。

　　SMM 3月30日讯：　　伦镍上周五开于11255美元/吨，盘初，伦镍震荡上行，突破上周前震荡高位11340美元/吨位置继续向上，日间探高11390美元/吨后承压回落至日均线下方，重心下移至11300美元/吨一线，随后窄幅震荡直至21:00时分，伦镍再次拉涨，上行穿破11400美元/吨关口位探高11430美元/吨，最后收美元/吨，较前一交易日结算价上涨205美元/吨，涨幅1.83%，成交量减1698手至5867手，持仓量增774手至229642手。伦镍上周五收于小阳柱，K柱整体利于5/10日均线区间内，伦镍上周整体呈上行趋势，后续关注伦镍能否站稳11400美元/吨一线。

　　金融界网站3月30日讯 大连商品交易所液化石油气（LPG）期货及期权上市仪式云端启幕。中国城市燃气协会理事长刘贺明线上发表致辞。

　　SMM3月30日讯：　　今日,无锡地区不锈钢报价普遍持稳，民营304/2B毛边卷价报 12200-12500元/吨，304/ NO. 1五尺报11850-12050元/吨。国营304/2B切边卷价报13000-13400元/吨。

　　受新冠肺炎疫情的影响，原油价格第一季度迎来一轮“跳崖式”下跌行情，国内外纺织服装市场先后遭受打击，乙二醇供应却同比去年明显增加。成本坍塌和供需矛盾凸显，令乙二醇价格不断下探，煤化工装置承受较大的亏损压力，检修却迟迟未现。整体来看，多重利空犹存，乙二醇价格将继续探底。

　　近日，欧美等发达国家疫情发展愈发严重，导致部分国家经济活动面临停滞，使得国内外贸订单也受到相应的影响。尤其是像钢铁这种产业链长、涉及范围广的行业，所受影响更加严重。据SMM分析，国外疫情发展对钢材直接出口及间接出口均产生不同程度的影响，详情如下：

　　摘要　　国际和国内市场均表现出对南美疫情发酵的担忧，目前未看到物流的中断，但是其国内运作效率预计会受到影响。美豆关注新作播种面积和旧作出口，本季播种仍然充满很大的不确定性。国内豆粕基差在现货紧缺的背景下走势坚挺，随着四月中旬油厂开机逐步恢复，现货紧张局面有望逐步缓解。

　　SMM3月30日讯：今日早盘沪市金属全线低开，其中沪银跌逾3%，铁矿、螺纹一度跌逾2%，热卷、跌近2%，沪铜、沪铅跌逾1%，上期原油跌近3%。