期货

　　SMM3月27日讯：自3月18日沪铅受到重挫之后持续反弹，今日沪铅2005合约高开后继续拉升，截止11:24分涨幅达1.84%，报13830元/吨。

　　编者按：2020年一季度，在疫情突袭的背景下，铅价接连遭遇重挫，但铅一定程度上可以看做是完全基本面定价的品种，因此铅市场中短期价格逻辑推演成为市场关注的焦点。今日，SMM举办了在线直播活动，SMM铅锌分析师李代胜为大家分析了铅市场中短期价格逻辑以及后市走势。

　　SMM3月27日讯：近日，嘉能可发布公告提供有关COVID-19对其运营的影响的最新信息，目前嘉能可一直在与有关当局，工会和其他利益相关方合作。针对COVID-19，公司在办公室和工业资产中采取了许多预防措施。这包括加强卫生和清洁措施的实施，与社会隔离的应用以及对高危人群的识别。公司的目标是仅在确保员工安全和健康的同时开展工作，同时维护工作并为当地社区提供支持。迄今为止，大型业务尚未受到实质性影响，但是许多小型资产不得不限制或停止运营。

　　SMM3月27日讯：

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　　SMM3月27日讯：昨美国参议院通过2万亿美元经济刺激计划，之后G20宣布将启动5万亿美元经济计划，全球市场普遍翻红。宏观情绪明显好转，上午有色金属市场普遍上涨。而且由于疫情，又有多个矿端表示生产活动受到影响。全球最大上市铜矿商自由港麦克默伦公司表示，正与秘鲁政府协商，在Cerro Verde铜矿进行有限度运营。在政府的严格管控下，在秘鲁运营的矿企已被迫放缓或暂停运营；嘉能可暂停部分小型矿场运营，但表示较大型项目未受到当地政府抗疫措施的实际影响。锌方面，广东锌锭入库量连续两周下降，本周降幅更为明显。或因近期锌价跌幅较大，个别冶炼厂惜售，市场到货减少等因素导致》【SMM分析】 广东锌锭入库量锐减原因分析

　　3月26日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0震荡运行，收报137.343，涨幅0.10%，成交量124.9万，较上一交易日减少约6226手，持仓量342万。国际衍生品智库分析师表示：晚间公布数据显示美国至3月21日当周初请失业金人数328.3万人，前值28.2万人，预期100万人，失业金人数大幅超出预期人数，表明新冠疫情对经济的冲击比预期更大，尽管美国通过2万亿经济刺激计划以及G20峰会提出5万亿元的刺激计划，十年期美债依旧震荡上行。短期来看，在疫情未出现好转之前，十年期美债震荡大概率高位震荡运行，关注区间137.000-138.500。

　　SMM3月27日讯：　　今日,无锡地区不锈钢价格普遍持稳，民营304/2B毛边卷价报 12200-12500元/吨，304/ NO. 1五尺报11850-12050元/吨。国营304/2B切边卷价报13000-13400元/吨。

　　宏观面：G20表示将“不惜一切代价”战胜新冠病毒危机，并称通过各国措施向全球经济注入5万亿美元，以减轻其影响；【利多 ★★★】美国上周首次申请失业救济人数达328.3万人，超过1982年创下的69.5万人的纪录，创历史新高；因严格控制新冠病毒疫情的措施令美国经济戛然而止，引发大批裁员，可能结束美国历史上持续时间最长的就业热潮；【利空 ★★★】美联储资产负债表本周首次飙升至逾5万亿美元，为了应对全球新冠病毒疫情大流行，联储以史无前例的做法支持美国经济增长，大举购债券并全力向银行、共同基金与其他国家央行提供贷款；【利多 ★★】英国央行将关键利率维持在创纪录低点0.1%，并将最近扩大的债券购买计划规模维持在6,450亿英镑，但表示准备在必要时进一步扩大债券购买计划；【利多 ★★】标普预计在疫情期间实施4个月的封锁可能导致欧元区GDP下降多达10%；【利空 ★★】我国外交部、国家移民管理局表示，鉴于新冠肺炎疫情在全球范围快速蔓延，中方决定自2020年3月28日0时起，暂时停止外国人持目前有效来华签证和居留许可入境，暂停外国人持APEC商务旅行卡入境；【利多 ★★】相关专家认为，中国央行二季度料仍不急于亮“底牌”，预估7天逆回购和1年期MLF利率有望调降10个基点，并下调存款准备金率50个基点；小步降息下留给国债的空间不大，10年国债收益率或在2.5%触底，且季末将回升至2.6%。【利多 ★】

　　※金属新闻　　◇【SMM午评】G20推5万亿美元经济计划 有色金属普涨沪锌涨2.08%沪铅涨1.95%

　　SMM 3月27日讯：　　伦锡走势：伦锡电子盘昨日开盘14115美元/吨，最高14560美元/吨，最低13850美元/吨，收盘13995美元/吨，下跌240美元/吨。全天成交356手；持仓17672手，增加4手。库存6175吨，较前期持平。

　　SMM 3月28讯：　　伦镍昨日开于11300美元/吨，午前，伦镍重心围绕5日均线11220美元/吨位置小幅波动，午后，伦镍震荡上行至11280美元/吨，承压回落至日间低位11110美元/吨一线，进入欧洲时段，美元指数震荡走低伦镍上行，11300美元/吨位置承压震荡，盘末再次下行，最后收于11215美元/吨，较前一交易日结算价下跌120美元/吨，跌幅1.06%，成交量增938手至7565手，持仓量减555手至228868手。伦镍昨夜收于小阴柱，K柱下方5日均线支撑较强，今日继续关注伦镍于11100-11300美元/吨区间震荡情况。

　　SMM3月27日讯：近日，由于全球疫情的影响叠加最近锌价大幅下跌以及高昂的精矿处理费用，Trevali宣布暂停运营位于巴瑟斯特附近的Caribou矿并将立即进行保养和维护计划，以保留矿产资源和矿资产的价值，尚未定义可能重启矿山的时间。

　　06　　LPG期货合约规则特点　　首先，LPG期货合约内容设计上充分考虑了现货市场运行特点，合理的设计可以提升市场参与度。我们看到这次合约中交易单位定为20吨/手。按LPG4000元/吨的价格来计算的话，一手合约价值80000元，最低保证金4000元，合约价值规模适中。合约最小变动价位定为1元/吨，相当于合约价值的万分之2.5，这个最小变动价格/合约价值的比率在已上市品种中处于中等偏下，对合约流动性比较有利。

　　金融界网站3月27日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数上涨，农产品(行情000061,诊股)涨幅居前，豆一涨超4%，菜粕、红枣涨超3%，沪锌涨超2%，沪铅、苹果、沪银、沪锡等涨超1%；PP跌近4%，塑料、甲醇、硅铁跌超2%，乙二醇、PVC、原油等跌超1%。

　　铅早会内容提要：　　宏观：　　据悉，二十国集团（G20）表示将“不惜一切代价”战胜新冠病毒危机，并称通过各国措施向全球经济注入5万亿美元，以减轻其影响；【利多 ★★★】

　　SMM 3月27日讯：　　隔夜，鲍威尔表示美联储弹药尚未耗尽；美国上周初请失业金人数飙升至328.3万人；G20将启动价值5万亿美元的经济提振计划；美国参议院投票通过2万亿美元经济刺激法案；美联储资产负债表首超5万亿美元；交易所警告美联储：至关重要的期权市场面临压力；美国已成全球新冠肺炎确诊病例最多的国家；美国贸易代表办公室宣布对中国进口商品更多关税排除。

　　SMM3月27日讯：今日早盘有色金属市场全线飘红，沪铅涨近1.7%，沪锌涨近1.3%，沪锡涨近0.7%，沪铝涨近0.2%，沪镍涨近0.1%，沪铜微弱飘红。其中铝方面，因海内外疫情发展情势改变，二季度后原铝内外需求或呈现走势分化，国内方面，中国疫情拐点已经到来，内贸将环比转暖，对终端建筑及房地产市场驱动铝消费仍存一定期待。海外方面，1-2月未锻轧铝及铝材出口同比已显疲态，当前海外疫情持续扩散，欧洲、马来、印度等国家已开始封闭港口，海外终端需求减弱，且铝价重挫下抑制下单意愿，国内铝加工企业已经遭遇海外客户毁单情况，据SMM预计二季度出口减量将对冲内贸需求增量，二季度小旺季大概率会如期到来，但是否能够超预期增长仍待观察。