期货

　　近期，原油价格大幅下挫，PTA成本坍塌，PTA期货价格跌破4000元/吨一线一路向下，屡创上市以来新低。

　　SMM 3月26日讯：　　沪镍2006合约今日开于92500元/吨，沪镍开盘小幅上行，承压5日均线震荡回落回落至92000元/吨一线，该位置，以空头减仓为主，沪镍拉涨至日间高位93340元/吨，盘末多头获利了结沪镍回吐日间所有涨幅，最后收于91580元/吨，较前一交易日结算价下跌480元/吨，跌幅0.52%，成交量增2.6万手至50.6万手，持仓量减9548手至95438手。沪镍今日收于小阴柱，本周四个交易日K柱重心位置都位于9.2万-9.3万元/吨区间内，下方9.1万元/吨支撑较强，多空力量博弈明显，若宏观无明显利空或利好消息，沪镍或将继续于该位置宽幅震荡。

　　3月下旬，国内甲醇现货价格大幅下跌，内蒙古出货价格已跌至1350―1400元/吨，华东港口出罐价格跌至1650元/吨左右。不过，国内甲醇生产企业大规模的春检即将开始，据统计，4月将有超过510万吨/年的甲醇装置进行检修，5月则有超过550万吨/年的甲醇装置进行检修。

　　SMM3月26日讯：今日有色金属多半上涨，午后涨幅回落沪铜沪镍出现下跌。国外开启大灌水刺激模式，国内商务部下午表示基于对当前供给和需求形势变化的研判，中国政府现阶段贸易政策的核心是稳住外贸基本盘。后续或发布更多相关利好政策。沪锌主力2005合约冲高回落，市场对于经济下行担忧不消。不过沪锌库存结束10连增，对疲弱的锌价构成一定支撑。而现货方面，下游采购一般，市场交投清淡。镍方面，住友商事株式会社宣布因COVID-19而暂停采矿作业，将暂时停止在玻利维亚的银，锌和铅矿开采项目Minera San Cristobal以及马达？？加斯加的Ambatovy镍项目。住友金属矿山（Sumitomo MM）在项目中持股47.7%，2019年镍产量为1.6万吨。

　　3月以来，随着下游需求逐渐启动，玻璃现货市场开始活跃，供给过剩的局面促使工厂降价去库存。随着现货价格的连续走弱，玻璃期货价格跌破振荡区间下沿，在1330元/吨暂获支撑后，再度下探至1300元/吨下方。目前国内市场除华南、东北地区产销基本恢复正常以外，其余地区产销均未实现平衡，全国产销率大致为七成，玻璃厂库存还在累积，资金压力相对较大。总体来看，短期内市场暂未出现明显的上涨动力，预计玻璃价格易跌难涨，在1265―1350元/吨低位调整为主。

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　　《草木虫鱼》中说到一件小事：盛开的牡丹花，采下后以花瓣浸入面粉鸡蛋糊中，油锅炸了，撒些绵白糖吃，极为香甜。花瓣很厚很香，是难得的佳品。

　　SMM3月26日讯：本月市场回顾　　本月上中旬，期螺受国际疫情影响出现回撤，热卷期现价格走势较为反复。但螺纹现货交易有所好转，其价格于期货而言较为平稳。热卷初期现走势相反，后逐渐基本保持一致。主要由于月初受七省25万亿重大项目投资、市场对美联储降息的预期以及疫情发展持续向好等提振，期卷大幅拉涨，然现货价格受高库存压制，跟涨动力不足，促使市场显现强预期而弱现实的行情。

　　 美元流动性危机缓解　　近一个多月以来，海外疫情和美元流动性危机成为影响全球资本市场的核心变量。

　　SMM 3月26日讯：　　沪期锡主力2006合约今日早盘117000元/吨开盘后，总体呈波段式下行态势，盘初受空头增仓快速下挫至日均线116200元/吨附近后维持盘整态势，尾盘时多头离场沪期锡再度走跌，最低下探至日内低点115130元/吨后有所返升，最终以115440元/吨收盘，下跌1320元/吨，跌幅1.13%，成交量60793手，持仓量41957手，增加582手。今日沪期锡以小阴线收盘，上影线承压于10日均线附近，预计沪期锡下方支撑位于5日均线113500元/吨附近

　　本周，以美股为代表的外围市场边际探底后弱反弹，美联储推出无上限QE并直接介入一二级债券市场，叠加新推出的2万亿美元财政刺激方案，缓解了市场对美股爆发流动性危机负反馈链条的恐慌情绪。外部动荡暂时趋缓，利于国内期指回归自身基本面，聚焦于内部盈利和流动性驱动因素。

　　截至3月26日17点08分，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0震荡运行，报137.578，涨幅0.27%，成交量12.8万，持仓量342.3万。国际衍生品智库分析师表示:尽管参议院投票通过2万亿美元新冠病毒救助计划，市场对经济衰退的担忧情绪依然浓厚，叠加当前美国疫情加重，十年期美债震荡上行。疫情对经济的影响和冲击使得美国债务违约危机暴露，若疫情得不到有效控制，则会对经济和市场造成连锁反应，政策的出台主要是缓解作用。晚间即将公布当周初请失业金人数，预期100万人，若当周初请失业金人数超出预期，十年期美债或上行，关注压力位140.000；若初请失业金人数不及预期，或在区间137.000-138.500震荡运行。

　　从全球大类资产走势看，进入3月后，全球金融市场演绎了从避险情绪发酵到流动性冲击的跳水大戏。国内股债也跟随海外剧烈波动，相对而言，国内股债资产仍凸显出较高配置价值。

　　SMM 3月26日讯：　　沪铝主力2005早间开于11650元/吨。开盘获利多头平仓离场，沪铝触得日内低位11580元/吨。后低位引得多头增仓，沪铝围绕5日均线作窄幅区间震荡。午后沪铝小幅走强，高位摸得11730元/吨。盘末多头离场沪铝回落，收于11580元/吨的5日均线附近，呈十字星。持仓减少1707手至129044手，沪铝指数持仓减少2720手至447467手，均以多头减仓为主。今日社会铝锭库存依旧增加2万吨至166.7万吨，国内虽疫情基本得到控制但终端消费尚未完全恢复，库存拐点仍未到来，同时，因原废铝价差大幅缩小，近期再生铝企业有大量采购原铝，库存增幅收窄并不意味着原铝下游加工显著好转。且因铝价急跌，当前电解铝减产产能相对有限，需持续关注国内刺激消费政策的出台及实施，海外疫情对于出口订单的影响，短期沪铝上行仍存较大压力。

　　SMM3月26日讯：上午有色金属全线飘红，离不开近日欧美等国的大幅度刺激政策。美国公布2万亿计划后，昨天德国议会批准1.1万亿欧元的一揽子救助计划，法国政府也通过了25项行政法令救助市场。由于疫情导致金属需求下降，第一量子矿业正考虑出售其重要巴拿马（Cobre Panama）铜矿的股权，用来缓解债务燃眉之急。据了解，Panama公司探明的铜储量31.8亿吨。库存方面，据SMM统计3月26日，周度库存增幅放缓，电解铝库存增至166.7万吨，其中巩义地区库存有回落。》查看详情

　　作家木心在诗歌《从前慢》中这样写道：“记得早先少年时，大家诚诚恳恳，说一句是一句。清早上火车站，长街黑暗无行人，卖豆浆的小店冒着热气。从前的日色变得慢，车、马、邮件都慢，一生只够爱一个人。从前的锁也好看，钥匙精美有样子，你锁了，人家就懂了。”

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　　SMM3月26日讯：　　【SMM不锈钢期评】　　今日，不锈钢主力合约SS2006开于12000元/吨，盘初，小幅冲高12040元/吨后回落于10日均线下方，重心围绕12000元/吨窄幅震荡。随后，空头增仓，ss2006合约震荡下行，午后整体于日均线下方宽幅波动，最后收于11950元/吨，较前一日结算价上涨40元/吨，涨幅0.34%，成交量增2209手至17592手，持仓量增1673手至48471手。