期货
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金岭矿业：2019年实现净利润1.8亿元 环比上年增长78%
SMM3月23日讯：金岭矿业今日披露年报显示，报告期内公司实现营业总收入133,592.02万元，比上年同期增加28.3%；实现利润总额22,266.61万元，比上年同期增加 71.16%；实现归属于上市公司股东净利润17,962.65万元，比上年同期增加78.78%。
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债市或先抑后扬 长期看涨
受海外疫情持续蔓延影响，近期恐慌情绪继续发酵，海外流动性危机爆发，金融市场已由避险模式逐步变为恐慌模式，各类资产波动幅度大幅上升。本次危机来自于疫情对实体经济的实质性打击，短期内恐难以修复，风险资产未来波动可能还会继续。受此影响，债市短期小幅调整。但从历次危机中各类资产的表现情况来看，当流动性危机过后，未来债市将继续迎来牛市行情。从基本面来看，未来经济回升的节奏可能仍受复工强度的制约，经济数据存在预期差可能。全球央行开启新一轮宽松背景下，国内央行偏松的货币政策态度以及降息预期仍支撑债市。关注海外疫情蔓延程度及流动性危机何时缓解。
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原油再次探底 供需偏弱下聚酯原料或难有明显起色
本周PTA继续大幅震荡回落。本周海外疫情继续扩散，原油跌幅继续扩大，PTA跟随成本震荡下行。截止周五收盘主力合约TA005下跌6.9%至3538元/吨，周成交量358.31万手，持仓至76万手。远月合约TA009周下跌6.6%至3666元，持仓70.82万手。本周EG大幅回落，受海外疫情扩散蔓延，原油供应扩张需求回落，市场流动性风险下，乙二醇港口持续累库，供强需弱背景下乙二醇震荡回落。
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【利率期市数据】疫情加重叠加经济基本面偏弱运行，十年期美债上行
3月20日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0上行，收报137.390，涨幅1.71%，成交量162.2万，较上一交易日减少约35.5万，持仓量352.7万。国际衍生品智库分析师表示：一方面从疫情发展来看，当前仍然是海外疫情的爆发期，但大多数国家意识到了疫情的严重性开始采取紧急措施，预计4月份疫情会向积极的方向发展；另一方面从经济基本面来看，在疫情爆发前美国经济平稳运行，但近期公布的数据显示受疫情影响美国通货膨胀、就业、消费和支出均下滑，基本面偏弱运行，在疫情得到好转之前经济面临较大的下行压力。海外疫情尚处在爆发期叠加经济面临衰退风险，支撑十年期美债高位运行，但4月份疫情乐观预期以及前期市场情绪释放，十年期美债大幅上行的空间较小，短期内关注区间135.000-140.000。
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焦炭：待春风送暖 再逢低布局
在此前2月18日发布的《乍暖还寒时，煤焦料将回落》一文中，我们提出焦炭的供需格局将从偏紧转至宽松，焦炭价格仍有回落压力。短短一个多月时间内，焦炭现货已实现了四轮、累计200元/吨的跌幅，炼焦利润实现了快速收缩。近期山西、江苏等地焦化产能政策又频出，我们将结合政策的可能影响再重新评估焦炭价格的下行空间问题。
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【SMM期镍早讯】伦镍周五宽幅震荡 后续关注11000美元/吨关口支撑情况
SMM 3月23讯： 伦镍上周五开于11300美元/吨，盘初震荡上行，5日均线位承压回落，午后再次上行穿破11600美元/吨关口探高日间高位11700美元/吨，进入欧洲时段，美元指数大幅走高，伦镍转势下行，回吐日间所有涨幅，11400美元/吨位置短线波动后继续下跌，最后收于11330美元/吨，较前一交易日结算价上涨35美元/吨，涨幅0.31%，成交量减8243手至13105手，持仓量减614手至234871手。伦镍上周五收于长上影线小阳柱，影线上探boll线下轨位及5日均线，K柱重心位于11300美元/吨，后续关注伦镍11000美元/吨关口支撑情况。
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2020年3月23日无锡地区201冷轧不锈钢价格
SMM3月23日讯： 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-5166 6817QQ： 2880505562，联系人：李春田 】
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库存累积 玻璃高处不胜寒
从国内疫情暴发到海外疫情蔓延，大宗商品多以跌势出现，相对而言玻璃跌幅较小。玻璃指数自2016年下半年站上1200点后，在1200―1520元/吨维持近三年的宽幅振荡格局。目前玻璃2005合约跌破1300元/吨，距2018年低位1200元/吨不足100元/吨。
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黑色金属（螺纹钢、铁矿石）周报：全球铁矿需求下降
钢材： 前周周末唐山和杭州现货市场成交情绪较强，周末钢坯带钢以及螺纹价格上涨，气氛偏向乐观；整体上周钢材现货成交进一步好转，上周全国建筑钢材主流贸易商日均成交环比前周增长1.79万吨至18.79万吨，基本接近于农历往年同期成交水平。整体终端需求随着复工时间的推进而继续复苏，终端成交和实际出库资源同样延续增长趋势。虽然上周初公布房地产相关数据显示投资开发以及新开工同比增速均大幅下跌，但已经在市场预期之中，在现货成交气氛活跃，以及对于近月终端需求持续改善预期下，成品材期价上半周整体走势震荡偏强，一度冲高至短流程成本压力线附近回落。上周四外围金融市场悲观情绪蔓延，原油带动化工板块再次大幅下挫，铜期价也连续两个交易日跌停，螺纹和热卷成品材期价先是快速走弱，螺纹近月多头也兑现利润移仓至远月；但午后钢联数据显示螺纹社库和厂库总库存统计样本出现降库拐点，整体测算表观消费继续大幅环比修复，数据上的拐点和需求修复导致市场对于近月终端需求预期进一步改善，成品材期价跌幅快速收窄，走出了深V日内行情。虽然成品材绝对价格剧烈波动，但是基于需求预期无法证伪，近月走势强于远月，螺纹05-10月间价差在前周结构转换后上周走扩。
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【SMM锌早讯】海外疫情加剧 伦锌冲高回落
SMM 3月23日讯： 上周五，美国计划对每个家庭发放3000美元；白宫称特朗普已启动《国防生产法案》；特朗普宣布华盛顿州和纽约州为疫情重大灾区；美贸易代表办公室拟进一步豁免医疗产品关税；特朗普宣布关闭美墨边境，21日凌晨开始实施；美联储官员称美国第二季度失业率可能达30%；美国不会因新冠疫情放松对伊朗的制裁；英国推出史无前例财政激励，将承担受困企业员工至多80%工资；德联邦政府计划推出7560亿欧元的一揽子救援计划；证监会表示股市估值处于历史低位。
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2020年3月23日无锡地区430冷轧不锈钢价格
SMM3月23日讯： 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订购、试阅请致电021-5166 6817QQ： 2880505562，联系人：李春田 】
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供给侧“大洗牌” 原油套保正当时
疫情下产业形势分析之原油 2020年1月中旬以来，新冠肺炎疫情对原油实际需求造成极大冲击，随后沙特态度也大反转，当供给和需求相向而行，原油价格予以了积极正反馈。中长期展望，对价格推动的主逻辑即疫情会逐渐消散，锁定未来价格上涨的不确定性可通过套期保值实现，利用上海原油期货合约正当时。沙特打响“价格战”，标志着全球原油市场开始供给侧“大洗牌”。
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【SMM锡早讯】伦锡宽幅震荡 重心下移
SMM 3月23日讯： 伦锡走势：伦锡电子盘上周五开盘13655美元/吨，最高14500美元/吨，最低12715美元/吨，收盘13555美元/吨，下跌145美元/吨。全天成交434手；持仓17497手，减少340手。库存6390吨，较前期减少160吨。
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2020年3月23日无锡地区304冷轧不锈钢价格
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【3月23日SMM铅内部晨会记录】伦铅走势依然悲观 短期关照宏观情绪
铅早会内容提要： 宏观： 据悉，全球新冠病毒感染病例近30万，死亡人数一周内增加一倍至约1.3万。美国多州发布居家令，禁足人口约占全部人口的三分之一；美国与墨西哥之间的非必要旅行限制措施将于3月21日起生效；欧洲进一步收紧防疫行动，德国禁止超过两人的公开聚会，总理默克尔居家隔离；意大利禁止国内人口流动；希腊下令全国封锁；西班牙将延长紧急状态；英国预计年内大部分时间都需实施保持社交距离的措施；【利多 ★★】
