期货

　　相对于众多对传统基建项目拉动对地方政府债务、投资回报等诸多担忧，当下大家更多共识政府应在疫后重点拉动“新基建”，“新基建”正成为国内经济恢复的新焦点。“新基建”包括特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通等七大领域。“新基建”对国内经济的提升拉动作用是不言而喻的，未来钢铁行业能受益这块投资热点几何？

　　供给偏紧　　受新冠肺炎疫情在世界范围内大面积扩散以及原油大跌影响，国内外油脂油料期货价格大幅走跌，郑州菜粕期货周一低开下行。展望后市，系统性风险释放后，菜粕期货有望企稳反弹。

　　2020年3月5日，由上海国际能源交易中心（以下简称上期能源）和阿格斯联合举办的“后疫情世界――上期能源-阿格斯网络研讨会”在线召开，就新冠疫情对全球经济及石油市场的影响进行了“云交流”。本次会议有来自境内外经纪机构、产业客户、投资机构等共200余人报名参会，其中境外报名约占14%。

　　金融界网站3月10日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数收涨，铁矿石盘中一度涨超5%，大幅收涨4.91%，沪镍、橡胶涨逾4%，沪锌、NR涨超3%，塑料、PVC、焦炭涨超2%；能源化工继续领跌，原油跌停，燃油、沥青打开跌停板，跌幅超9%，PTA跌超3%，鸡蛋、甲醇等小幅下跌。

　　随着国内新冠肺炎疫情进一步好转，PVC基本面也有所改善，价格止跌企稳。但是，在国际原油价格大跌以及疫情向全球扩散的背景下，PVC难以独善其身。

　　金融界网站3月10日讯 国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.76%，5年期主力合约跌0.46%。

　　近日，尿素期货已完成首次交割，并完成仓单注册和集中注销，实现交割环节全流程运行，打通了尿素期货运行“最后一公里”。郑商所相关负责人表示，尿素期货交割过程中，郑商所高度重视，深入交割一线，多方协调，多措并举，努力保障交割顺利开展，积极为服务化肥产业，尤其是在抗击疫情期间支持春耕生产出一份力。

　　金融界网站3月10日讯 国债期货午盘跌幅扩大，10年期国债期货主力合约跌0.51%，5年期国债期货主力合约跌0.32%。

　　金融界网站3月10日讯 美国10年期国债期货触及跌幅下限，引发熔断。截至目前，美国10年期国债收益率上涨超27%，报0.688。

　　3月9日，受原油大跌影响，商品期货10多个合约跌停。在市场风声鹤唳的时候，大连商品交易所（以下简称大商所）再推两个能源价格风险管理工具。

　　上周五欧佩克及其以俄罗斯为首的非欧佩克减产同盟国在维也纳举行的谈判未能达成协议，俄罗斯反对欧佩克提出的大幅减产以稳定油价的提议。随后上周六沙特开始增产降价促销，大幅下调了4月份的原油销售价格。在疫情影响全球需求之际，这些国家此前曾试图支撑石油市场，但此次急速的峰回路转导致全球金融市场再次大幅波动，周初开盘国际原油价格出现历史性崩溃下跌至2016年2月以来新低，受此影响国内期市几近全线飘绿，能化品大跌，原油、燃油、沥青、PTA、甲醇、乙二醇等跌停。

　　减产协议谈崩：油价暴跌30% 　　OPEC+解体引发全球最大生产国爆发全面价格战，油价创下1991年海湾战争以来的最大跌幅。美油、布原油在周一（3月9日）亚洲交易时段开盘后爆跌逾30%，遭受有史以来最激烈的抛售之一。

　　宏观策略　　今日市场关注：　　日本四季度GDP，德国1月季调后贸易帐　　全球主要产油国的能源部长和企业高管召开会议

　　市场遭遇黑色星期一，国债大涨。　　10年期主力合约涨0.48%，盘中一度涨0.79%报102.255元，创上市以来新高；5年期主力合约涨0.23%，盘中一度涨0.52%报102.435元，创上市以来新高；2年期主力合约涨0.07%，盘中一度涨0.22%报101.39元，创上市以来新高。

　　金融界网站3月10日讯 国内期货市场开盘延续弱势，原油、燃油、沥青、PTA跌停开盘。沪锌、铁矿石、PVC、橡胶等翻红上涨。

　　上周五，欧佩克+（石油输出国组织及盟友）有关扩大减产规模谈判未达成一致，引发国际市场油价暴跌。3月9日，布伦特原油期货大幅跳空低开，盘中一度跌超31%。受此影响，当日国内市场开盘之后，场内原油基金集体跌停。

　　策略摘要：　　隔夜原油市场出现暴跌，跌幅超过8%。春节期间，原油跌幅7.3%，而国内橡胶次日跌幅达到9%，虽然当中还有中国爆发新冠疫情的影响，但两者跌幅比值较为接近。然而，此次原油暴跌，我们预计橡胶不会产生同比例跌幅。