期货

　　金融界网站3月9日讯 国内期货市场，国债期货大幅高开，10年期主力合约涨0.67%，5年期主力合约涨0.34%。

　　“万事俱备，只欠东风。”在监管部门发布允许符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构参与国债期货交易的公告前，有银行业人士如此表达对银保资金入市国债期货获批的期待。

　　外盘时间3月8日，沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创出逾20年最大，并且沙特私下告知客户，如有需要将增产，甚至不排除达到1200万桶/日的创纪录水平。沙特在“OPEC+”政策会议与俄罗斯谈判破裂后发动全面原油价格战，引发原油市场空前恐慌，周一开盘原油期货价格一泄如注，布伦特原油开盘暴跌逾31%，最大跌幅一度接近38%上方， WTI最大跌幅接近35%，均创出自2016年2月以来的价格低点。截至发文，布伦特、WTI 跌幅均在20%附近，分别录得32.79、35.98美元/桶，而北京时间9点，中国原油期货开盘即跌停，燃油、沥青、甲醇、PTA等能化产品也录得跌停。

　　在分析人士看来，国际油价在40美元之下，可能是中国大量进口原油建立战略储备的良机。欧佩克+非欧佩克产油国（简称“欧佩克+”）减产预期日前出现的变动令这一重要窗口正渐渐打开。

　　近期油脂行情可谓是跌宕起伏，棕榈油经过连续下跌探底后有所反弹。究竟棕榈油是否真的筑底成功并且开始转势，笔者并不这么认为。在当前的宏观大环境和棕榈油自身基本面的压制下，反弹更像是大跌后的修复。在原油大跌的影响下，植物油也将收到较大的拖累，下周一开盘或许迎来大跌，价格的转势还是需要时间。

　　宏观策略　　全球市场简评：　　市场一周数据点评：　　国内品种：胶板升6.38%，豆粕升2.38%，菜粕升2.14%，铁矿升

　　据国家能源局最新数据显示：截至3月3日，除湖北省外，各产煤省区均已复工复产，全国在产煤矿产能34.31亿吨/年，产能复产率83.4%，当日产量900万吨，三项数据均比2月1日增加了一倍以上，基本达到去年同期生产水平。截至目前，陕西榆林地区复产煤矿已经达到60多家，鄂尔多斯(行情600295,诊股)地区累计生产煤矿166座，总产能5.58亿吨。山西省公告生产煤矿复产569座，产能9.27亿吨/年，复产率达92.97%。经过一个月的产地复产推进，煤炭供应紧张明显缓解。

　　受疫情影响，大量春节停产煤企复工时间延后，全国物流严重受限，秦皇岛港口煤炭库存降至较低水平，价格有所上浮，电企燃料供应面临较大压力。此时，动力煤期货成功扮演了煤电市场的“润滑剂”和“减压阀”。

　　由期货日报和证券时报联合举办的第十四届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第七届全球衍生品实盘交易大赛将于3月底盛大开幕，目前处于火热招商和报名中。

　　聚丙烯 均线空头排列　　2018年年底，聚丙烯期价跌破近3年的上升通道，走出一波振荡行情。从目前的的形态看，仍然处于下跌通道。均线系统方面，呈现空头排列，并没有转强迹象。目前，聚丙烯期价跌破了黄金分割0.382的7123元/吨的重要支撑位，下方支撑看至6263元/吨。指标方面，MACD表现正常，但KDJ指标在底部形成金叉。

　　海外多国新冠肺炎疫情持续扩散，引发全球金融市场恐慌情绪升级。虽然美联储紧急降息50个基点，但未能稳住商品期市多头信心。上周，沪胶期货2005合约承压走低，价格运行至10900元/吨一线。目前，胶市空头占据主导地位。

　　因疫情不断扩散，国内电解铝价格持续下跌。随着各主要经济体不断推出逆周期调节政策，国内复工复产也在不断推进，同时氧化铝价格抬升，均对铝价形成利多影响，但从供给需求角度来看，铝价依然不容乐观，后市将继续面临压力。

　　3月10日　　我国公布2月CPI和PPI　　点评：预测2月CPI同比增长5.2%，前值5.4%。预测2月PPI同比下降0.3%，1月PPI同比增长0.1%。如果2月CPI同比涨幅较前值小幅回落，且2月PPI由前值的微幅上涨转为小幅下降，将增加商品期货（主要是工业品期货）价格的下行压力。

　　疫情对甲醇现货市场供需两端都带来较为明显的影响，目前仍处在逐步恢复的过程中，期货主力合约也走了近一个月的振荡行情。

　　目前，易盛能化A指数处于筑底期，多品种短期内下修幅度有限。　　权重品种PTA、甲醇上涨情绪逐渐消化，价格重心预计大概率下移。截至3月6 日，易盛能化A指数报收于875.14点，对应指数产品建信易盛郑商所能源化工期货ETF（159981.SZ）最新规模为2.77亿元，ETF上周场内总成交额为1328万。

　　3月6日国内Shibor全部下滑，隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分别下跌8.80、5.40、3.70、2.40、3.20、4.00、3.70、3.50个基点，报收1.3620%、2.0350%、1.9120%、2.1260%、2.2580%、2.4270%、2.5160%、2.6160%。国内Shibor自2月3日之后，处于持续下滑状态，尤其是短期货币流动性十分充足，隔夜Shibor基本上在1.5%之下。