期货

　　本周国内期货市场收盘，大宗商品在本周几乎全线上涨，其中铁矿石主力合约在本周的涨幅达到了5.43%，燃油、沥青、橡胶、螺纹钢、棕榈油等品种主力合约的涨幅均超过了3%。尽管内盘期货市场在本周迎来上涨，但业内人士提醒，短期需警惕空头继续肆虐，但中长期看，经济基本面有望回归常态，国内独立品种有望表现抗跌。

　　截至3月6日17点26分，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0延续上行，报137.531，涨幅0.73%，成交量68.3万，持仓量383.3万。国际衍生品智库分析师表示:近几日受疫情、政策影响，市场情绪反复，波动加剧，昨日美国、欧洲疫情加重，以及MSCI称受疫情影响美股仍有下调11%的空间，市场恐慌情绪重燃，推升十年期美债，亚市盘面显示美国股指期货延续下跌，或表明情绪尚未修复。短期来看，恐慌情绪仍然支撑十年期美债高位运行，中长期来看，疫情冲击基本面偏弱运行叠加政策宽松预期支撑十年期美债上行。晚间即将公布美国2月非农就业数据，或冲击行情，若非农就业超预期，十年期美债或短暂小幅下行，若不及预期，则加剧担忧情绪延续上行。关注区间136.500-138.000。

　　3月6日，郑州商品交易所发布了《郑州商品交易所2019年自律管理工作报告》（以下简称《报告》）。根据这份《报告》，2019年，郑商所认真落实党中央和中国证监会党委决策部署，推进产品与业务创新，做精做细做实现有品种，切实履行一线监管职责，防范化解市场风险，不断提升服务实体经济能力。数据显示，郑商所当年共处理异常交易及违规交易线索316起。值得注意的是，在数字的背后，随着大数据平台以及一系列智能化监管应用相继落地，郑商所的科技监管水平也再上新台阶。

　　摘要　　近期与市场交流猪料消费及板块行情，笔者用困境反转来概述：

　　中证网讯（记者周璐璐）受新冠肺炎疫情影响，产业上下游开工错配导致近期PTA现货市场库存高企，生产企业面临较大销售压力。此时，一些企业利用期货市场的风险管理功能，将现货库存转化为期货仓单，并在远月抛售，解决了库存问题的同时，也有效缓解了资金压力。

　　金融界网站3月6日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数品种下跌。能源化工品领跌，原油大跌4.47%，沥青、铁矿、燃油跌超2%，NR、鸡蛋、菜粕、橡胶等跌超1%，塑料、玻璃等小幅下跌；贵金属领涨，沪金涨超2%，纸浆涨1.24%，白糖、沪铅等小幅上涨。

　　受新冠肺炎疫情影响，产业上下游开工错配导致近期PTA现货市场库存高企，生产企业面临较大销售压力。此时，一些企业利用期货市场的风险管理功能，将现货库存转化为期货仓单，并在远月抛售，解决了库存问题的同时，也有效缓解了资金压力。

　　在全球投资者胃口大幅度提高的刺激下,基准WTI价格本周稳步上涨。随着对COVID-19威胁日益增加的预期中,央行干预的预期越来越高,市场本周开始处于良好状态。周二,美联储宣布意外降息0.5%,从而兑现了这些预期。在计划于3月18日的联邦公开市场委员会（FOMC）之前,该政策的减少是历史性的举措。美联储最后一次独立于计划召开的会议而调整政策的时间是在2008年12月全球金融危机爆发之际,这反映出美联储对COVID-19威胁的关注。

　　本周原油期货市场回顾　　本周（2.27-3.4），国际原油期货价格呈现低位震荡走势，美布两油均价较上周大幅下跌，周内对油价产生利空影响的主要有以下几点：其一，新冠肺炎在世界范围内呈扩散趋势，多个国家确诊病例迅速攀升，世界卫生组织表示，意大利和伊朗疫情扩散的情况令人担忧，目前对新冠肺炎疫情在全球范围内的扩散风险与影响风险的评估上调至非常高的水平，原油市场对石油需求将持续受到压制的恐慌心态继续加重；其二，受到新型冠状病毒疫情的影响，关于经济增长放缓的忧虑也愈发加重，全球金融市场持续遭到抛售，美股暴跌冲击下原油下行压力进一步加大。

　　3月5日，美国WTI原油期货市场价格下跌，主力合约报45.90元/桶，跌幅0.88美元。布伦特原油期货市场价格下跌，主力合约报49.99美元/桶，跌幅1.14美元。

　　棕榈油在节后的一波快速下跌后近期有止跌企稳迹象，尤其是昨日马盘大涨后今日国内盘也跳空大幅上涨。我们认为近期的上涨主要有以下几方面的原因：

　　摘要：在新冠肺炎疫情冲击下，各省份近期密集推出庞大投资计划，云南等7省推出总投资接近25万亿元重点项目，2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。但从同比情况看，2020年基建计划投资完成额仅比2019年增长2.06%，增速并不明显。从结构上看，目前基建中“新型基建”占比约15%，未来“新型基建”占比进一步提升概率大。不同于铁路、水利、市政、城市轨道交通等传统基建，新型基建对钢材的需求大大降低。因此当前基建投资对钢材的利多并不显著。

　　3月6日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0上行，收报136.531，涨幅0.77%，成交量234.3万，较上一交易日减少约25.8万，持仓量384万。国际衍生品智库分析师表示：美国、欧洲疫情加重，MSCI称经济受到新冠病毒影响，短期内美股仍有下调空间，叠加WHO表示新冠病毒或发展成大流行，恐慌情绪再度来袭，欧美股市大跌，市场避险情绪上升，推升十年期美债。短期来看，海外疫情发展不容乐观，市场情绪反复，十年期美债大概率高位运行。今日关注美国2月失业率、美国2月季调后非农就业人口。

　　金融界网站3月6日讯 国内期货市场开盘，商品期货大面积下跌，能化品领跌，原油跌超2%，沥青跌超1%，燃油跌近1%；农产品(行情000061,诊股)多数下跌，鸡蛋跌近2%，菜粕、豆油跌超1%，苹果跌近1%；贵金属走高，沪金涨超2%，沪银涨1.5%。

　　华盛顿3月6日消息:美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年2月27日的一周，中国买家没有采购美国大豆。做为对比，上一周中国买家购入7.17万吨美国大豆。