期货
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白糖内外分化格局将持续
新冠肺炎疫情在全球加速蔓延，市场担忧情绪浓厚，纽约原糖价格快速下跌。市场情绪释放以后，纽约原糖价格将重拾上涨之路，而国内糖价仍将在成本线附近振荡，内外糖价分化格局将延续。
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油籽油料供给充裕同比压力缓解 疫情叠加季节性拖累油脂行情
2019/2020年度全球油籽油料供给依旧处于充裕态势，2019/2020年度美豆单产和面积的下修令全球油籽油料供给压力同比显著缓解。但对于全球油籽油料市场而言，南美大豆丰产在即，美豆减产已经是2019年7月就开始不断被提及的老生常谈的话题，时至今日国际油籽油料市场需要新的基本面题材前来引领行情；
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釜底抽薪 静待时机――疫情下的聚酯产业链
估 值 品种的估值一般基于产业链的利润、当前库存结构的变化以及供需基本面的演变趋势。可以看到，无论是TA还是EG，目前行业的利润均十分微薄，从加工费的角度来讲，目前两个品种所处的位置已经是历史的低位，截止2020年2月27日，石脑油裂解价差为55美元/吨，PX加工差为266美元/吨，TA现货加工费为452元/吨，EG（石脑油制-综合）利润为252元/吨。尽管两个品种均面临着供应持续过剩，库存不断高企的现状，这里我们还是维持对其偏低的估值评价，但需要注意的是，在当前行业利润不断压缩的背景下，估值所能覆盖的空间比较有限，且在当今世界疫情前景不明朗的情况下，产业链预计整体下移。
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韩国乐天化学爆炸事件对国内聚烯烃的影响
当地时间周三（4日），乐天化学（Lotte Chemical Corp.）在韩国瑞山（Seosan）的工厂发生爆炸。据韩联社3月4日报道，消防官员称，凌晨2点59分，事发于乐天旗下公司位于忠清南道的工厂内，爆炸引起火灾。目前尚无死亡报告。据悉，乐天化学已暂停了该工厂10个设施中的7个，涉及110万吨/年乙烯、55万吨/年丙烯、19万吨/年丁二烯、57.7万吨/年苯乙烯、73万吨/年MEG，13万吨/年LDPE、29万吨/年LLDPE以及50万吨/年PP。韩国作为国内聚烯烃进口的主要来源国之一，此次突发爆炸事件将对国内聚烯烃市场形成冲击。
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避险情绪发酵 债市仍是“避风港”
近期，国内疫情形势向好，但海外疫情不断发酵，市场风险偏好回落。本周初，海外多国央行开启降息操作，叠加国内经济增长压力，国内货币政策进一步发力预期强烈，国债期货节节攀升。
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全球原油市场“阴云”短期难消散
？？美联储3月3日宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平，这是其今年以来首次降息。但美联储降息对原油市场提振有限，国际原油期货价格当天早盘高开后强势振荡，午后振荡走低，收盘时涨跌不一。Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，能源市场认为油价已经处于底部，OPEC与伙伴国扩大减产的力度可能是下一步影响油价的决定因素。
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活用期权工具 实体企业面对疫情有惊无险
新冠肺炎疫情发生以来，大宗商品市场价格波动加剧了实体企业生产经营的难度，这使得企业对风险管理的需求更加凸显。期货及衍生品作为有效的风险管理工具，其作用与优势在疫情期间得到了实体企业的认可。场内期权相比期货更具灵活性,同时“性价比”更高，因此也获得了实体企业的青睐。
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世卫组织：中国分享疫情防控经验很重要
3月3日，在瑞士日内瓦，世界卫生组织总干事谭德塞（左）、卫生紧急项目技术负责人玛丽亚・范凯尔克霍弗出席例行记者会。玛丽亚・范凯尔克霍弗说，中国近期向伊朗派遣专家和提供医疗设备以帮助防控新冠肺炎，这是中国与其他国家分享疫情防控经验的良好体现。
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美“降息牌”效果未如愿 美市继续降息呼声不减
据新华社电 美联储3日宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点到1%至1.25%的水平，以应对新冠肺炎疫情对美国经济造成的影响。这是美联储今年以来首次降息，也是2008年国际金融危机以来力度最大的一次。美联储的决定也引发国际金融市场关注。
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倍特期货风险管理公司首单“酒精期权”落地
本报讯（记者 王宁）记者了解到，近日，倍特期货及其风险管理子公司上海茂川资本为复工复产的酒精生产企业――四川沙淇实业有限公司免费提供了一份为期一个月，规模为3000吨的玉米（酒精的生产原材料）亚式看跌期权。3000 吨玉米可以加工出1200吨食用酒精，可配比成近1500吨的医用酒精（酒精纯度 75%）。
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【利率期市数据】亚市美债高位运行，晚间关注ADP就业
截至3月4日17点38分，CBOT10年期美债期货主力合约ZNM0高位运行，报136.250，涨幅0.24%，成交量53.9万，持仓量387.1万。国际衍生品智库分析师表示:由于昨日美联储紧急降息50基点，市场一方面担忧疫情对经济造成的影响和风险较大，另一方面或担忧政策力度不够不足以应对面临的困境，因此市场反而避险情绪上升，美股下跌，美债上行，亚市盘面延续上行趋势，但股指期货涨幅扩大，市场情绪或小幅修复，但晚间即将公布美国2月ADP就业人数、美国2月Markit服务业PMI终值和美国2月ISM非制造业PMI，受疫情影响商业投资疲软，部分数据或不及预期，预期十年期美债高位震荡运行，关注区间135.300-136.600。
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大商所调整鸡蛋期货部分合约涨跌停板幅度
本报讯 大商所3月4日发布通知，决定自2020年3月6日（星期五）结算时起，鸡蛋期货2005合约涨跌停板幅度和交易保证金水平分别调整为7%和9%；鸡蛋期货2006合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平维持不变。 （鲍仁）
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豆粕底部逐渐形成 等待反转时机
非洲瘟猪疫苗研制成功利好消息提振国内粕类市场，但疫苗真正投入产业化试验及应用仍需一段时间，短期仅为消息面炒作，上涨行情持续性不强，但疫苗成功有望加快生猪产能扩张进程，资金提振将抬升短期波动区间，当前2019/20年度大豆基本定产，美豆减产已得到兑现，南美大豆丰产前景明朗，中美贸易缓和，并将受理进口美国大豆免关税的申请，后续我国大豆进口方向及数量将决定豆粕市场价格何时触底，而需求恢复节奏也将决定长期上涨趋势。
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棕榈油 警惕做空风险
去年10月，市场预计2020年上半年两大棕榈油主产国将呈现产量减少、需求增加的局面，产地库存也会大幅下降，这推动马来西亚棕榈油期货价格在去年四季度上涨近40%。但是春节长假归来后，棕榈油价格自高位持续回落，近期更是产地价格带动国内棕榈油加速下行，国内已经回到去年7月的水平。
