期货

　　2月26日，美国WTI原油期货市场延续前两个交易日的行情，价格继续下跌，跌幅较大，主力合约报48.73元/桶，跌幅1.17美元。布伦特原油期货市场价格也继续大幅下跌，主力合约报52.81美元/桶，跌幅1.45美元。

　　本报讯 为增加肉类市场供应，稳定市场预期，商务部会同国家发改委、财政部等部门于2月27日组织投放20000吨中央储备猪肉。

　　金融界网站2月27日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货大面积下跌，沥青、苹果大跌近5%，燃油、原油跌超4%，铁矿石跌超3%，尿素、PTA、焦炭跌超2%，鸡蛋、苯乙烯、甲醇、棉花等跌超1%；两粕领涨，菜粕、豆粕涨超1%。

　　本报讯 国内动力电池制造商――宁德时代新能源科技股份有限公司（简称宁德时代）2月27日发布的公告称，为减少生产经营相关原材料价格大幅波动给公司经营带来的不利影响，更好地规避和防范外汇汇率波动风险，公司计划2020年开展商品套期保值业务和外汇套期保值业务。

　　2月下旬，不断创新高的美国出现大幅下跌。与此同时，美债收益率下行，美债价格则大幅上涨。而欧洲股市也遭遇大幅下跌，国际金价上证。股市下跌，债券和黄金价格上涨的特征符合市场避险特征，这主要是新冠病毒疫情向日本、韩国、意大利和伊朗等多个国家蔓延有关，全球经济前景再度转淡，给原本就在四季度已经放缓的美国经济增长增添新的风险。

　　2月26日NYMEX 4月原油期货（CLJ0）结算价每桶48.73美元，比前一交易日下跌1.17美元/桶，跌幅2.3%，交易区间48.3-50.44美元/桶。国际衍生品智库分析师认为，美国能源信息署数据显示，截止2020年2月21日当周，美国原油库存量4.43335亿桶，比前一周增长45万桶；美国汽油库存总量2.56387亿桶，比前一周下降269万桶；馏分油库存量为1.38472亿桶，比前一周下降211万桶。尽管美国原油库存连续五周增长，但是增幅不及预期，国际油价小幅反弹。另一方面，中国境外的冠状病毒感染病例数量首次超过中国国内，在欧洲，意大利仍然是该地区的主要关注对象，新冠疫情目前已向南传播，超出了最初在伦巴第北部地区和威尼托地区暴发的范围，疫情最新出现在奥地利、瑞士和西班牙。虽然美国原油库存增幅不及预期，但疫情正在蔓延，加剧全球恐慌清晰，国际油价大跌。NYMEX 4月原油期价短期关注47.0美元附近支撑位，建议在47.0-49.0美元/桶区间交易。

　　 A股涨跌主要由内因决定　　2月初以来，三大期指从最低点到近期高点的涨幅分别为16.56%、13.48%、22.06%。其中，代表中小创的IC持续上涨的时间和幅度相对最大，代表综合大盘的沪深300指数IF居中，代表大盘蓝筹的50指数IH则相对较弱。

　　金融界网站2月27日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌。能源化工领跌，燃油、苹果、沥青跌超5%，原油、鸡蛋跌4%以上，铁矿跌逾3%，焦炭、尿素、PTA等跌2%以上；仅菜粕、豆粕、玉米等少数品种收涨。

　　金融界网站2月27日讯 国内期货市场开盘，商品期货多数下跌，能源化工品领跌，燃油开盘跌超4%，原油、沥青跌超3%，铁矿石、苹果等跌超1%；农产品(行情000061,诊股)小幅上涨，豆粕、豆一、菜粕、豆二小幅上涨。

　　2月26日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNH0上行，收报133.046，涨幅0.12%，成交量426.6万，较上一交易日减少约123.6万，持仓量131.7万，较前一交易日减少117.9万。国际衍生品智库分析师表示：前期受疫情在国外地区扩散影响，市场连续两个交易日维持避险情绪，昨日美股高开，但盘中疫情负面信息接踵而至，全球多国首度报告国内出现新冠确诊患者，受此影响，市场避险情绪再度升温，美股低走、十年期美债上扬。短期来看，市场情绪是目前影响行情的主要因素，市场情绪受国外疫情主导，目前市场情绪尚未完全平复，预计十年期美债合约高位运行，关注区间132.700-133.500。今日关注美国第四季度实际GDP年化季率修正值、美国1月耐用品订单月率、美国至2月22日当周初请失业金人数、美国1月成屋签约销售指数月率、欧元区2月消费者信心指数终值、欧元区2月经济景气指数。

　　高库存压制　　近日，市场担忧情绪重燃，PTA 期价也开始二次下探。当前终端织造企业复工不及预期，库存压力自下而上传导至产业链各个环节，PTA供需矛盾较为突出，后期仍将呈现弱势格局。

　　目前，春节前检修的国外甲醇装置几乎全部重启；国内天然气价格大幅下滑，气头企业陆续开口，供应大幅增加。但传统下游恢复缓慢，港口烯烃轮番检修，需求仍无起色，甲醇基本面不乐观。

　　疫情影响短期需求进度，政策出台为经济兜底，PVC当前陷入现实与预期博弈，短期有回调压力，但远月仍存想象空间。

　　近期矿石强势叠加钢厂接近边际利润水平，让“螺矿比”这个策略的逻辑开始逐渐浮出水面，我们以杭州的螺纹钢现货与进口铁矿石人民币的干基价格为例，从去年年底开始就出现了螺矿比大幅收缩的现象，虽然还没有达到去年矿难时期的水平，但是已经来到了近半年的低点。

　　最近一段时间以来，海内外商品价格波动剧烈，大宗商品市场以下跌为主，原油、黄金价格大幅波动，金油比飙升至历史高位，为全球经济拉响警报。不过，分析人士认为，目前海外疫情扩散对国内的影响还仅限于情绪面，复工加速的中国市场正在不确定中注入稳定因素。

　　新冠肺炎疫情在境外多地迅速扩散，欧美股市及全球大宗商品集体重挫，投资者恐慌情绪骤增使得VIX指数刷新14个月高点。负面情绪蔓延拖累沪胶2005合约止涨转跌。