期货

　　近来郑糖主力合约在5900元附近遇阻回落，今日跌破5800元并逼近5700元价位。春节临近，糖厂仍处于产糖高峰期，而下游需求则进入淡季。根据以往规律，1~3月都是产糖旺季，其中单月峰值往往出现在1月份。2019年12月国内食糖产量达到252.44万吨，同比增加了51%，是2009年以来同期最高水平。照此趋势，不排除1月份产量会接近300万吨的可能，那么本年度全国食糖总产量很可能会超过预期的1050万吨。需求面一般要等到夏季冷饮消费高峰到来时才会转好，这样在2~4月份供应压力较为突出。

　　一周前，沪胶上涨挑战去年高点，但未能实现突破转而出现连续数日的回调，再次演变为区间震荡格局。春节长假将至，橡胶消费较为清淡，传闻不少山东地区轮胎企业已经停产，其它工厂也将在本周五前陆续放假。据说多数厂家停产10天以上，进入2月份后生产有望恢复正常。

　　整体来看，周初，个别装置重启不及预期，PTA期货震荡上涨，个别聚酯工厂产销好转，采购积极性提升，基差走强。周中，由于聚酯工厂买盘减少，PTA装置亦有重启，成交气氛转淡，但由于局部地区货源流通性一般，基差持稳，临近周末，个别聚酯工厂买盘，成交量增加，基差走强，部分货源成交基差在05-50附近。

　　金融界网站1月21日讯 国内期货市场开盘，商品期货涨跌参半，沪镍涨超1%领涨市场；乙二醇、白糖、热卷等小幅下跌。

　　自去年11月底以来，甲醇期现货市场均出现大幅反弹。究其原因在于国外装置检修频繁，港口库存持续下滑，美伊冲突引发市场担忧，加上近期伊朗装置突然集中限气停车，更是为行情火上浇油。但若考虑到供需两端新增产能的不平衡，由外盘检修引发的行情高度恐将有限，待装置恢复预期明确，将是较好的做空时机。

　　2018年3月以来，中美经贸摩擦不断升级，市场因此轮番上演多空情绪，整体上以空为主。中美最终达成了第一阶段经贸协议，短期内排除了贸易摩擦进一步升级的可能。两国贸易环境的稳定对国内纺织品服装出口的影响巨大，中长期来看，有利于国内纺服下游订单的稳定。

　　本周，A股市场迎来“猪年”最后一周行情。周一，三大期指振荡上扬，近期表现强势的中小市值品种继续领涨市场，期指IC涨幅居前。投资者对跨年行情的积极预期推升了指数的上行。

　　玉米期权上市即将满一周年！截至2019年年底，玉米期权经历了226个交易日，累计成交量670万手，成交金额16.6亿元。有越来越多的企业和机构投资者参与玉米期权交易。

　　宏观面利多预期陆续兑现，基本面利好因素逐步被消化，在缺失后续利好的情况下，近一周，沪胶期货2005合约多头信心转弱，空头施压力度增强，由此导致期价连续下挫，并于1月20日击穿20日和40日均线。

　　玉米　　预计本周至下月4日，我国长江以北大部地区天气保持干燥，利于华北、东北地区玉米运输和物流配送。与此同时，气温也将小幅回升，其中山东、河南等地最高气温达10℃；吉林南部个别地区、辽宁东部包括北方港口，最高气温回升至5℃；黑龙江中东部最高气温在-10℃。综合来看，近期，北方气温回升且无雨雪预期，某种程度上不利于玉米田间露天存储，但利于物流输送。春节将至，玉米市场购销活动减弱，天气对现货价格的影响有限。

　　春节来临，库存增加，PVC期价走弱。但是，春节期间的累库幅度预计低于去年，后市可关注低位做多机会。

　　1月20日，Shibor利率市场二涨一平五跌。2019年宏观经济数据符合市场预期，节前央行不断投放流动性，保障节假日期间资金供给充足。市场进入节假日行情，股市交投氛围转淡，资本市场流动性相对充足。代表性利率的7天Shibor微跌0.10个基点至2.6070%，环比上周同期小幅上行，美元指数在97.5附近振荡。人民币汇率延续升值趋势，目前已经跌至6.85附近。隔夜利率下跌16.50个基点至2.2480%，环比上周同期小幅上行。14天利率上行2.10个基点至2.8770%。1个月利率维持上涨0.90个基点2.8130%，利率价差倒挂现象犹存。中长期利率小幅下行，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.8600%、2.9140%、2.9540%、2.9970%。

　　近期螺纹钢主力2005合约维持振荡偏强格局，在新高附近反复。我们认为，目前临近春节，钢材需求基本陷入停滞，而电炉厂随着亏损的加剧，减产增多，螺纹钢产量不断大幅回落，整体呈现出供需双减的格局。电炉厂的大量减产一定程度上缓解了市场对高供应的担忧，市场进入春节累库阶段后，供应持续收缩将缓解库存过快上升压力。供需矛盾尚无法积累，节前料维持高位振荡格局。

　　本报讯（记者 吕双梅）2020年元旦前夕，鲁证期货参与了由勐腊县人民政府在云南省勐腊县举办的2019年勐腊县天然橡胶“保险+期货”赔款兑现会。这是鲁证期货继2017、2018年连续两年在云南省勐腊县进行“保险+期货”支农帮扶实践后，第三年继续利用“保险+期货”模式助力当地脱贫攻坚。勐腊县人民政府、西双版纳傣族自治州农业局、农垦局、扶贫办、财政局等相关政府单位负责人，人保财险及多家期货公司代表，当地生产队、居民小组干部和承包户代表共100余人参加了会议。

　　据新华社电 修订后的证券法将于2020年3月1日起施行。近日，证监会主席易会满就各方普遍关注的诸多热点问题接受了记者专访（全文见期货日报网）。

　　商品期货成交额小幅减少，期货市场成交活跃度下降。资金流出三大板块，商品期货资金总计流出约17.77亿元。股指期货上涨，成交活跃度降低，金融期货资金总计流出约15.07亿元。从盘面上看，农产品板块涨跌互现，鸡蛋上涨1.68%、白糖下跌2.10%；黑色系振荡运行；能化板块走势分化，燃料油上涨2.36%，橡胶、NR跌幅超2%；有色品种镍弱势不改，下跌1.44%。

　　春节来临，库存增加，PVC期价走弱。但是，春节期间的累库幅度预计低于去年，后市可关注低位做多机会。