期货
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豆市重回基本面 国产豆或继续“追随”美豆
中美签署第一阶段经贸协议，对国内大豆市场价格而言无疑是重大利空，对美国CBOT大豆价格将形成显著利好，国内外大豆市场或重新回归基本面，国产豆价可能恢复其跟随美豆趋势而动的规律。
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期市收评：黑色系小幅上涨、农产品涨跌分化 20号胶、橡胶跌超2％
金融界网站1月20日讯 国内期货市场收盘，商品期货涨跌不一，黑色系小幅上涨、农产品(行情000061,诊股)涨跌分化，白糖下跌2.1%，20号胶、橡胶跌超2%；锰硅、燃油上涨超2%，鸡蛋、沪铅、纸浆收涨超1%。
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年关将至 蛋价何时走出低谷期
近两个多月以来，国内期货主力合约价格下跌超20%，跌至2019年年初蛋价水平，现货市场来看，目前鸡蛋主产区均价为3.67元/斤，较11月初的5.5元/斤下跌33%，19年年初价格为3.74元/斤；全国淘鸡平均价格指数为3.94元/斤，较11月初的10.2元/斤下降61%，年初价格为4.85元/斤；肉鸡价格为3.19元/斤，较11月初的6.44下跌50%，年初价格为5.02元/斤，那么鸡蛋市场价格如此大的波动源自哪些动因，当前的蛋价是否已经达到低点，何时才能走出低谷期？
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全球宏观经济与大宗商品市场周报（2020.1.20）
第一部分国内经济解读 国内方面，本周公布多项数据。12月社融和新增贷款表现较好，尤其是表内贷款，M2增速也有所回升。实体经济产出、投资、消费需求均有超预期表现，并且分项显示房地产行业韧性依然较强。外贸进出口等受到低基数影响也超预期，中美贸易协议落地之后外需有改善的空间。总体上看，大部分经济数据表现超预期，产出端和需求端继续位于企稳复苏之中，被动去库存的经济周期得到验证。社融等早周期指标也有所回升，意味着未来经济仍可能继续走稳。国务院总理再强调用好逆周期调节工具，加快地方专项债发行。央行表示准备金率仍有下调空间。上述情况表明虽然近期经济有企稳迹象，但短期内宽松政策不会撤出。此外，本周临近春节，央行开始大量投放流动性以对冲偏紧的市场流动性，共计净投放高达9000亿元。
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大商所“农民收入保障计划”之银河期货扎鲁特旗县域试点赔付仪式暨“三农”培训会成功举办
中证网讯（记者 张利静）为有效推进玉米“保险+期货”试点工作，增强广大农户的认知度与参与度， 2020年1月14日，由人保财险内蒙古分公司、银河期货主办，浙商期货、上海中期期货、建信期货协办，大商所特别支持的内蒙古扎鲁特旗玉米收入保险县域试点赔付仪式暨“三农”培训会在内蒙古通辽市扎鲁特旗举行。通辽市农牧业局、扎鲁特旗政府、大商所、人保财险内蒙古分公司、相关期货公司业务负责人、扎鲁特旗合作社及种粮大户100余人参会。
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铁矿期权系列策略报告：如何利用期权 应对铁矿潜在调整
结论：预计冬储期钢材库存峰值将超过去年同期，同时由于今年春节时间较早，需求回归速度可能慢于农历同期，均会给年后钢材价格带来调整压力。此时由于钢厂年前铁矿补库超额完成，年后进入阶段性去库，铁矿也有共振调整的压力。不过在电炉成本、终端需求相对乐观支撑下，调整幅度有限。
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期市午评：农产品涨跌分化 鸡蛋早盘拉升收涨超2％
金融界网站1月20日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货涨跌参半，农产品(行情000061,诊股)涨跌分化，鸡蛋开盘后拉升，收涨超2%，锰硅、燃油涨超1%；白糖、橡胶跌超2%，20号胶、沪镍跌超1%。
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【利率期市数据】美国12月新屋开工超预期，十年期美债下挫
1月17日，CBOT10年期美债期货主力合约ZNH0震荡运行，收得平盘，报129.140，涨跌幅0，成交量127.6万，较上一交易日减少约1万，持仓量365.3万。国际衍生品智库分析师表示：上周五晚间公布数据显示美国12月新屋开工总数160.8万，前值137.5万，预期137.5万，创2006年12月以来的最高水平，同时创下2016年10月以来的最大单月增幅。新屋开工增加，或表明楼市在抵押贷款利率较低的情况下已回到复苏轨道，进一步支撑美国经济增长。数据公布后，十年期美债打破震荡下挫至128.900附近后回调，随后公布的数据显示美国1月密歇根消费者信心指数录得99.1，前值99.3，预期99.3，基本符合预期，十年期美债小幅下行后技术性回调。目前，从基本面看消费、通胀、楼市和就业显示经济温和增长，支撑十年期美债偏弱运行，但从中长期来看，美国制造业依然面临较大下行压力对经济复苏造成影响，暂不能完全放松警惕，不支持十年期美债大幅下行。预计短期内十年期美债主力合约ZNH0震荡运行，关注区间129.000-129.300。今日关注中国1月一年期贷款市场报价利率、德国12月PPI月率、IMF发布新一期的《世界经济展望报告》。
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原油年报2020：区间思路 明年关注炼厂检修
目前全球经济仍然处于下行趋势中，经济仍弱。不过也要注意的是新兴市场国家出现结构性改善，制造 PMI指数有所改善。从全球PMI先行和制造业与服务业走势看，全球经济下滑仍未到转折时刻。
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期市早评：商品期货涨跌参半 燃油涨超1％领涨市场
金融界网站1月20日讯 国内期货市场开盘，商品期货涨跌参半，燃油涨超1%领涨市场，铁矿石涨近1%；20号胶、橡胶、沪镍、纯碱、白糖期货主力开盘跌超1%。
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豆粕节前供应边际压力下降 基差有望迎来修复
【市场回顾】 上周美豆高位回落，其中美豆03合约周度收跌1.74%或16.5美分，报收于929.25美分/蒲；国内连粕超跌反弹，随后展开横盘整理，截止周五M05报收于2682元/吨，较上周五涨16元/吨，涨幅0.6%。
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节后去库钢厂利润挤压 煤焦将迎调整
内容摘要： 焦煤2005合约操作逻辑：节前煤矿放假国内供应收窄，澳洲火灾以及矿难导致两座焦煤矿短期停产，钢厂和焦化厂以补库存为主，焦煤期现呈现上涨局面。节后特别是元宵节后国内煤矿将全面恢复生产，进口煤价格优势明显以及限制进口煤政策放开，进口量将增加，而且煤矿和港口焦煤库存处于季节性高位，国内供给端压力将加大。钢厂利润偏低对原料价格上涨接受度下降，同时节后钢厂对原料以去库为主。节后焦煤将易跌难涨。同时3-4月焦化企业开展去产能，焦煤消费下降。焦煤05基差偏低。焦煤适合空头配置。
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豆粕反弹的“底气”何在？
上周，国内豆粕期货低位振荡，盘面大幅减仓。截至1月17日，连豆粕主力合约2005最高价2696元/吨，最低价2651元/吨，收盘价2682元/吨，周涨幅0.60%。现货方面，全国逐渐进入节前模式，报价成交清淡。1月17日东北油厂报价基本停止，华北地区报价2760元/吨左右，广东地区报价2650元/吨。相比一周之前的报价，北方豆粕价格下跌约30元左右，而南方报价则上涨30元/吨左右。本周起工厂将陆续停机，因而本周大豆压榨量依然很大，预计全周压榨200.2万吨，略低于之前一周的204万吨。
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煤焦涨势已是强弩之末 节后将迎来调整
焦煤2005合约操作逻辑：节前煤矿放假，国内供应收窄，澳洲火灾以及矿难导致两座焦煤矿短期停产，钢厂和焦化厂以补库存为主，焦煤期现货呈现上涨局面。节后特别是元宵节后国内煤矿将全面恢复生产，进口煤价格优势明显以及限制进口煤政策放开，进口量将增加，而且煤矿和港口焦煤库存处于季节性高位，国内供给端压力将加大。钢厂利润偏低，对原料价格上涨接受度下降，同时节后钢厂对原料以去库为主。节后焦煤将易跌难涨。同时3―4月焦化企业开展去产能，焦煤消费下降。焦煤2005合约基差偏低。焦煤适合空头配置。
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周末不平静！国内外重磅消息纷至沓来 投资者应如何解读？
新版限塑令出台、国家发改委表示将继续加大组织投放冻猪肉、利比亚五个港口石油出口遭遇不可抗力……刚刚过去的周末国内外重磅消息不断，是否会影响您的持仓呢？小编带您一起了解！
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2019年全球场内衍生品成交量排名出炉！我国品种包揽农产品前三
整理美国期货业协会最新成交量数据发现，2019年全球场内衍生品总成交量约为344.75亿手，较2018年增长13.70%。市场运行特点表现为：期货与期权成交量均上升；拉丁美洲、亚太地区增长较快，北美、欧洲有所下降；除非贵金属外，其他各类衍生品成交量均有增长。2019年全球衍生品交易所场内衍生品成交量排名中，上期所、大商所、郑商所、中金所依次位列第10、11、12和28名。全球农产品(行情000061,诊股)衍生品成交量排名中，我国豆粕、菜籽粕、棕榈油期货位居前3；金属衍生品合约成交量排名中，前4位均为我国品种；能源衍生品合约成交量排名中，我国燃料油、石油沥青、焦炭、中质含硫原油、动力煤、焦煤期货均居前20。
