期货

　　7月27日，上海燃料油主力2009合约小幅低开后，在空头增仓打压下，期价继续走弱。之后，部分多头借机增仓，叠加空头获利回吐，期价跌势受到遏制并有所回升，但多头力量稍显不足，空头亦无心打压，期价陷入窄幅振荡。午后，空头再度增仓打压，期价弱势下行，日内以跌势报收。

　　能源化工　　巴克莱：如果燃料需求进一步放缓，尤其是美国，那么油价近期可能会出现修正。预计2020年原油市场供应盈余平均为250万桶/日，此前为350万桶/日；预计2021年布伦特原油和WTI原油价格分别为53美元/桶和50美元/桶。

　　国内外棉价从4月开启反弹走势，上涨行情持续了3个月，基本跟随了商品整体走强的趋势。不过，近期国内外棉价双双转弱，并且跌幅受中美关系的影响出现扩大，美棉上周五单日跌幅超过了3%，郑棉上周三冲高回落后也持续走弱。郑棉振荡上涨的态势是否会终结？

　　二季度至今，铁矿石共经历两轮上涨，第一轮发生在5月份，当时上涨的驱动来源于铁矿石供需总量上的矛盾。当时由于国内复产复工，钢厂产量快速上行，国内铁矿石需求爆发，叠加VALE一季度发运量大幅不及预期，供需矛盾激化，5月铁矿石港口库存单月下降超过600万吨，引发了价格的大幅上涨。而这种总量上的矛盾从6月份开始已经有较为明显的缓和迹象，一方面，外矿发运6月份出现明显放量，6月至今澳巴发运均值为2390万吨，较1―5月均值2020万吨增幅超过18%，而且持续的高矿价也造成了全球供应的复苏，1―6月我国铁矿石进口量创历史新高，达到了5.47亿吨；另一方面，进入6月后，国内铁矿石需求增速放缓，铁水产量结束18周连增，从6月中旬开始出现高位反复。

　　经历上周五大幅下挫之后，周一国内A股市场跌势放缓，呈现宽幅振荡走势，上证综指盘中最低探至3170点附近，之后逐步回升，最终小幅上扬收报3205.23点。期指三个品种涨跌不一，其中IC表现疲弱，主力合约下跌0.19%，IF及IH相对抗跌，主力合约分别上涨0.38%和0.16%。基差方面，IF及IH期指贴水双双收窄，主力合约分别贴水31.4和5点，IC贴水则进一步扩大，主力合约贴水91.1点。

　　7月以来，受央行公开市场恢复常态化资金投放稳定资金情绪以及中美关系趋于紧张推动避险情绪回升等影响，国债期货完成“V”形反转，目前已经收复7月上旬的失地。后期来看，进入7月下旬数据空窗期，中美关系紧张带来的避险情绪进一步提升，将继续利好债市。从经济基本面看，经济弱复苏注定未来债市较难出现趋势性的机会，更多是基于预期差的交易性行情。另外，关注主力移仓换月带来的跨期套利机会。

　　近期，菜油、菜粕期现货价格涨跌幅度加大，产业企业更应注重使用菜油、菜粕期货期权工具，以便有效化解价格波动风险。

　　玻璃与纯碱“唇齿相依”，随着两个品种期现联动性进一步提升，期货市场服务实体的功能和价值凸显。尤其是下游玻璃企业对期货工具的运用和理解日趋成熟。近日，郑商所积极推出一系列活跃两个品种的措施，更好地服务纯碱―玻璃产业链，提升了相关企业参与期市的深度和广度。

　　据新华社电 黄金再次成为金融市场的焦点。最近一周，量化宽松政策加上白银价格大涨带动金价快速攀升，国际金价距离历史高点仅“一步之遥”。

　　――申万期货在2019―2020年度扶贫考评中位列第六　　　　近日，中国期货业协会公布了2019―2020年度期货公司扶贫工作情况考评结果，申银万国期货有限公司（下称申万期货）在此次评选中位列第六名。

　　7月份以来，钢材整体偏强运行。在市场对于梅雨季后下游消费的乐观预期下，钢材成交回落后再度开始攀升，投机需求较前期有所增加。南方部分地区开始出梅，刚需也有启动迹象。

　　日前，在郑商所的大力支持下，白糖产业基地――广西泛糖科技有限公司在南宁举办了“泛糖产业链专家论坛及专家库启动仪式”。来自各大制糖集团、贸易公司、技术和设备供应公司、高校、银行、期货公司等单位的50多名代表参加了此次活动，并围绕如何促进糖业降成本、糖业全程机械化推进与规模化经营、糖业新政策、白糖市场新交易模式等主题展开了演讲与交流。

　　与多地期货业协会联合举办“期权知识系列讲座”　　近期郑商所与北京、上海、浙江、深圳等多地期货业协会联合推出了“期权知识系列讲座”活动。活动以期权合约规则、投资策略应用、实战案例分享、软件操作演示、现货市场分析等为主题，对象包括个人投资者、中小企业等，促进其充分了解期权知识、提升风险防范意识。

　　本报讯 国家统计局27日发布数据，6月全国规模以上工业企业实现利润总额6665.5亿元，同比增长11.5%，增速比5月加快5.5个百分点。

　　黄金 摸顶暂不可取　　6月黄金期货冲破2011年9月的新高后，继续刷新历史高点。从形态上看，金价上涨加速，并且已经突破Bolling通道的上沿，存在回调需求。指标方面，能量潮和金价上涨共振，MACD和KDJ指标处于正常水平，没有明显的死叉或者顶背离迹象，只有RSI指标处于超买区间，存在修复需求。因此，建议前期多单继续持有，若金价回调，可背靠398.07元/克的低点逢低买入，不建议逆势摸顶或者回调做空的策略。

　　7月以来，受央行公开市场恢复常态化资金投放稳定资金情绪以及中美关系趋于紧张推动避险情绪回升等影响，国债期货完成“V”形反转，目前已经收复7月上旬的失地。后期来看，进入7月下旬数据空窗期，中美关系紧张带来的避险情绪进一步提升，将继续利好债市。从经济基本面看，经济弱复苏注定未来债市较难出现趋势性的机会，更多是基于预期差的交易性行情。另外，关注主力移仓换月带来的跨期套利机会。

　　――申万期货在2019―2020年度扶贫考评中位列第六　　　　近日，中国期货业协会公布了2019―2020年度期货公司扶贫工作情况考评结果，申银万国期货有限公司（下称申万期货）在此次评选中位列第六名。

　　据新华社电 黄金再次成为金融市场的焦点。最近一周，量化宽松政策加上白银价格大涨带动金价快速攀升，国际金价距离历史高点仅“一步之遥”。