期货

　　 积极因素提振　　受益于需求稳步提升，同时供应端产量下降，供需结构持续向好推动LPG期货2011合约在上周呈现偏强格局运行，期价最高涨至4059元/吨一线。虽然后半周期价有所回撤，但下行空间有限。在国际原油价格高位振荡的背景下，叠加LPG自身基本面良好，预计后市LPG2011合约有望延续振荡上涨走势。

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　　7月27日，上海燃料油主力2009合约小幅低开后，在空头增仓打压下，期价继续走弱。之后，部分多头借机增仓，叠加空头获利回吐，期价跌势受到遏制并有所回升，但多头力量稍显不足，空头亦无心打压，期价陷入窄幅振荡。午后，空头再度增仓打压，期价弱势下行，日内以跌势报收。

　　国内外棉价从4月开启反弹走势，上涨行情持续了3个月，基本跟随了商品整体走强的趋势。不过，近期国内外棉价双双转弱，并且跌幅受中美关系的影响出现扩大，美棉上周五单日跌幅超过了3%，郑棉上周三冲高回落后也持续走弱。郑棉振荡上涨的态势是否会终结？

　　短期市场观望情绪明显　　经过上周五的调整，周一期指走势企稳，三大期指全天振荡涨跌互现。由于短期市场走势方向不明，投资者观望情绪加重，两市现货成交额回落至9200余亿元水平，为7月2日以来首次不足万亿元。三大期指方面亦出现成交和持仓大幅回落态势。

　　7月24日,中远期Shibor持续上涨,2周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分别上涨4.20、0.60、1.60、2.20、1.80、1.30个基点，报收2.2340%、2.2450%、2.5570%、2.6760%、2.7270%、2.7960%,隔夜、1周Shibor分别下跌1.50、6.00个基点，报收1.8430%、2.1470%。

　　合成期货策略，是指利用期权头寸复制出来的与标的资产相同的期货头寸。投资者可以通过买入一个看涨期权，同时卖出相同行权价的看跌期权，构建出与标的资产相同的头寸，这个头寸就叫合成期货，其风险收益特征与标的资产基本一致。

　　 “20号胶期货上市一周年”专题　　　　 ――写在20号胶期货上市一周年之际

　　Worldometer网站实时统计数据显示，截至北京时间7月27日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例16380401例，累计死亡病例651198例，79个国家确诊病例超过…

　　决定因素回归到政策及经济基本面　　股市回调后，国债期货触底反弹，经过8个交易日，10年期国债期货主力合约累计上涨1.36%，5年期国债期货主力合约累计上涨1.15%，2年期国债期货主力合约累计上涨0.41%，回到6月份的水平。银行间现券收益率回落，10年期国债活跃券收益率从前期高点的3.075%回落至2.94%，10年期国开债活跃券收益率也从前期高点的3.51%回落至3.375%。

　　消费表现不佳　　上半年苹果市场错综复杂，新季苹果生长期出现天气扰动，旧季苹果消费端受到疫情拖累，苹果2010合约呈先扬后抑走势。后期来看，苹果2010合约虽然反映的是新季苹果的开秤价预期，但是其离不开整体水果市场环境以及苹果现货价格的影响，疫情的影响尚未完全消除，整体水果市场延续供应宽松背景，苹果现货价格在高库存与质量下滑的施压下延续弱势，苹果2010合约在疫情全面好转以及旧季苹果销售完毕之前仍然难言乐观，预期以弱势振荡为主。

　　上周沪深两市皆呈现先扬后抑走势，同时市场波动加剧，前三个交易日指数触底反弹，上证综指一度回升至3300点上方，但此后涨势未能持续，周五更是大幅下挫，最终沪指收报3196.77点，当周下跌0.54%。同时期指三个品种均有不同程度回落，其中IC跌幅最大，主力合约周跌幅达到1.7%，IF及IH主力合约分别下跌1.4%和1.17%。基差方面，期货贴水明显扩大，截至上周五，IF、IH及IC主力合约分别贴水40.6、13.9和80点。

　　金融界网站7月27日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货涨跌参半，贵金属领涨，有色金属涨幅居前，沪银临近午盘快速拉升，大涨6.10%，玉米涨超3%，沪金、沪锡、鸡蛋、沪镍涨超2%…

　　经历了春节之后的大跌，聚丙烯期货自3月底开始触底反弹。7月初，聚丙烯期价已经恢复到了疫情前的水平，但之后价格没有突破前期高点，开始回落。目前，聚丙烯期价已经临近60日均线，若60日均线失守，价格下行空间将会被打开。

　　金融界网站7月27日讯 国内期货市场收盘，商品期货涨跌参半，贵金属板块大涨，沪银涨逾6%。玉米涨逾4%，淀粉、沪金、沪锡涨超2%，PP、沪铅、豆粕涨超1%，橡胶、纯碱、红枣小幅…