期货

　　 基本面不支持　　螺纹钢期货自国庆节以来一直处于上升态势，特别是借助12月中央政治局会议精神的推动出现大幅拉涨行情，市场做多热情重现，黑色系商品再度成为市场关注焦点。12月11日夜盘再现冲高2019年7月初以来高点后回落,笔者认为，目前正处于期货主力合约变换末期，前期上涨极有可能是主力利用消息面拉高价格进行移仓换月，基本面并不支撑行情持续大幅上涨。

　　备受关注的建信易盛郑商所能源化工期货ETF（简称建信能化ETF）日前正式成立，募集规模4.85亿元，募集有效认购总户数达4680户，是目前场内首发规模最大、认购总户数最多的商品期货ETF。

　　本报讯（记者 曲德辉）近日，由中国（太原）煤炭交易中心、山西证监局、期货市场监控中心联合主办，山西省期货业协会协办的“2020年度煤炭交易大会期现结合研讨会”在太原举行。山西证监局副巡视员朴华，中国（太原）煤炭交易中心党组成员、副主任阎世春出席并致辞。

　　 建议减持前期多单　　10月开始，棕榈油市场启动新一轮上涨行情，随后一路高歌猛，指数从9月30日的最低4698元/吨上涨至12月10日的最高5960元/吨，涨幅达到26.86%。分析此轮上涨的原因，一是厄尔尼诺导致棕榈油减产；二是印尼B30及B20生物柴油政策将于2020年开始执行，棕榈油需求向好。然而，对于后市，笔者认为，利空不容忽视，棕榈油价格存在回落风险。

　　本报讯 中国人民银行12月16日发布公告称，当日开展中期借贷便利（MLF）操作3000亿元，期限为1年，中标利率为3.25%，与上一期持平。当日MLF到期量为2860亿元，无逆回购到期。 （欣华）

　　 供给逐渐转向宽松　　近期东北玉米价格稳中下跌，主要受东北产区积雪覆盖范围大和基层农户售粮变现需求增加，造成产区售粮进度加快，玉米市场季节性供给压力显现，而下游需求不温不火，玉米价格恐将承压继续窄幅调整。

　　 中期协联合多家单位在海口举办“保险+期货”培训　　近日，中期协联合上期所、海南省金融监管局、海南省财政厅、海南银保监局、海南证监局等共同主办的海南省领导干部“保险+期货”专业知识培训会在海口举行。本次培训会旨在推动海南省各级领导干部进一步深化对“保险+期货”项目的认识，提升农业风险管理意识和能力，建立天然橡胶“保险+期货”助力海南省脱贫攻坚的长效机制。海南省发改委、扶贫办、农业农村厅、财政厅等省直机关及海口市政府有关部门相关负责同志在海口市主会场现场参会，其他17个市、县相关领导干部通过视频连线参会。

　　国庆节过后，甲醇港口库存呈现爆炸式增长，港口库存一度达到了100万吨左右的历史高位，期货和现货价格纷纷大幅跳水。12月初，随着港口货源慢慢流入内地，港口库存连续几周下降，在西南气头超预期停车的情况下，甲醇价格稍有回暖。我们预计，12月下旬港口累库情况仍在，在港口货源不能被有效消化和国外货源到港量未减少的情况下，郑醇反弹高度或受限。

　　备受关注的建信易盛郑商所能源化工期货ETF（简称建信能化ETF）日前正式成立，募集规模4.85亿元，募集有效认购总户数达4680户，是目前场内首发规模最大、认购总户数最多的商品期货ETF。

　　PTA期权首日上市交易TA2003、TA2004、TA2005、TA2007、TA2009共5个合约月份的65个看涨、65个看跌共计130个期权合约。从成交情况来看，PTA期权首日总成交量为19229手（单边，下同），持仓量10424手。其中看涨期权最活跃合约为TA005C5100，成交量为1691手，持仓量747手，成交额91.31万元；看跌期权最活跃合约为TA903P4600，成交量为907手，持仓量722手，成交额5.55万元。其中交易量最活跃月份为2005合约，总交易量为11157手，占总成交量的58.0%。

　　市场点评　　商品期货成交额大幅增加，期货市场成交活跃度微升。资金流入能化板块，流出金属和农产品板块，商品期货资金总计流入金额约为2.39亿元。股指期货IF与IC上涨、IH下跌，成交活跃度降低，金融期货资金总计流出金额约64.69亿元。从盘面上看，农产品板块苹果上涨1.56%，白糖下跌1.22%；黑色系冲高回落，螺纹收跌1.25%；能化板块NR下跌2.44%，沥青涨幅近2%；有色品种铅下跌1.37%。

　　本报讯 大商所12月16日通报，近期大商所对8起违规案件的调查审理终结，其中6起利用自成交手段影响价格、1起对敲转移资金、1起不配合交易所立案调查。

　　 建议减持前期多单　　10月开始，棕榈油市场启动新一轮上涨行情，随后一路高歌猛，指数从9月30日的最低4698元/吨上涨至12月10日的最高5960元/吨，涨幅达到26.86%。分析此轮上涨的原因，一是厄尔尼诺导致棕榈油减产；二是印尼B30及B20生物柴油政策将于2020年开始执行，棕榈油需求向好。然而，对于后市，笔者认为，利空不容忽视，棕榈油价格存在回落风险。

　　据获悉，建信易盛郑商所能源化工期货ETF（以下简称“建信能化ETF”）已于12月13日正式成立，募集规模4.85亿元，募集有效认购总户数达4680户，是目前场内首发规模最大、认购总户数最多的商品期货ETF。同时，在持有人结构上，建信能化ETF的机构持有比例和个人持有比例将近各占一半，显示出除了机构投资者外，个人投资者对于商品期货ETF的浓厚兴趣。

　　纸浆 低位蓄势　　纸浆主力合约2005期价有效跌破4670元/吨后，再下一城最低触及4512元/吨，随着多空主力移仓，期价在近两周持稳。近10个交易日有9个K线呈现十字星，说明市场矛盾还在聚积。均线系统整体呈空头排列，20天均线的压力较为突出，后市能否形成阶段反弹关键在于期价能否突破该压力。MACD指标快慢线在0轴下金叉，正柱状线温和扩张；RSI指标在50轴下方运行。综合看，期价维持低位振荡蓄势的概率较大。操作上，可在4500―4600元/吨之间高抛低吸，突破后再追势。

　　PTA是生产聚酯的主要原料，目前PTA期货已是产业企业对冲风险的重要工具，12月16日正式上市PTA期权无疑将为聚酯产业带来崭新的风险管理工具。

　　金融界期货12月16日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数上涨，能化类、黑色系涨跌分化，沥青涨近2%，苹果、郑煤、焦煤涨逾1%，原油、沪镍、燃油、塑料、沪银等收涨。沪铅、橡胶、螺纹、白糖跌逾1%，焦炭、热卷、尿素、铁矿、鸡蛋、线材等收跌。

　　 基本面不支持　　螺纹钢期货自国庆节以来一直处于上升态势，特别是借助12月中央政治局会议精神的推动出现大幅拉涨行情，市场做多热情重现，黑色系商品再度成为市场关注焦点。12月11日夜盘再现冲高2019年7月初以来高点后回落,笔者认为，目前正处于期货主力合约变换末期，前期上涨极有可能是主力利用消息面拉高价格进行移仓换月，基本面并不支撑行情持续大幅上涨。

　　黑色系从11月中下旬开始迎来一波流畅上涨行情，铁矿石在钢材价格大幅上行的引领下逐渐企稳走强。近一周由于淡水河谷明年一季度供应收缩以及钢厂季节性补库带动，铁矿石成为领涨品种，当前2001合约靠近700元/吨，2005合约在650元/吨附近，但持续上涨后铁矿石风险也开始逐步增加。我们认为，由于铁矿石明年供应较为充足，阶段性补库需求结束后现货高价难以持续，未来将逐步振荡偏弱的可能性较高。