期货
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资金趋紧 短期利率上升
近期银行间流动性充裕，短期利率呈现下降的态势。截至12月4日，上海银行间同业拆放利率隔夜、1周期、2周期利率分别为1.971%、2.426%、2.35%，较11月27日分别下降26.2、16.3、24.9个基点；1月期、9月期、1年期利率分别为2.799%、3.072%、3.121%，较11月27日分别上升1.75、0.5、0.2个基点；3月期、6月期利率分别为3.019%、3.05%，较11月27日持平。
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螺纹钢 关注1月交割品估值
12月盘面集中减仓恐导致价格振幅增大 11月底，RB2001合约主力多头在3700元/吨附近主动减仓，截至12月3日收盘，当前价格已经回落至3600元/吨一线。笔者在两周前从现货基本面以及合约情况分析得出，追多螺纹钢2001合约已经不具备性价比。十多天后，RB2001合约价格运行逻辑日渐清晰： 2001合约的定价核心逻辑已经从宏观和品种基本面驱动转向期货合约和交割品估值。
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特朗普持续施压 欧洲度过不眠夜！欧美股市连续两天大跌
周二凌晨，美国贸易代表办公室（USTR）宣布将会考虑对欧盟产品加征关税，并将其他产品列入近期的清单中。欧洲各国陷入一片恐慌情绪之中，周二欧洲股市创下两个月来最大单日跌幅，包括德国股市和法国股市在内的大多数主要市场跌幅超过2%。
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资金趋紧 短期利率上升
近期银行间流动性充裕，短期利率呈现下降的态势。截至12月4日，上海银行间同业拆放利率隔夜、1周期、2周期利率分别为1.971%、2.426%、2.35%，较11月27日分别下降26.2、16.3、24.9个基点；1月期、9月期、1年期利率分别为2.799%、3.072%、3.121%，较11月27日分别上升1.75、0.5、0.2个基点；3月期、6月期利率分别为3.019%、3.05%，较11月27日持平。
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【国际财经要闻】消费税法征求意见稿：销售服务、无形资产、金融商品的适用税率为6%
财政部就《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。征求意见稿将销售货物、加工修理修配服务、有形动产租赁服务、以及进口货物等适用税率调整为13%；将销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务、不动产，转让土地使用权，销售或者进口农产品等货物的适用税率调整为9%；销售服务、无形资产、金融商品的适用税率为6%，保持不变。同时，明确增值税征收率为3%。
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OPEC扩大减产规模概率小 原油市场弱势不改
芝商所投资教育专栏 经过10月中旬至11月的短暂反弹之后，国际原油价格在12月初再度下跌，最主要的原因是市场普遍预计2020年国际原油市场依旧供大于求，尤其是全球原油产量会保持较快增长，而需求则继续疲软。
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白银价格被低估了吗？
核心观点 长期趋势下，黄金的收益率要远高于白银收益率，且发现2011年以来黄金和白银价格之间走势分化加剧。针对近期认为“白银价格远不及前一轮牛市表现，处于价格低谷，白银被低估”的观点，本文从白银的属性、白银供需关系以及央行持有储备意愿等角度一一进行了分析。
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螺纹钢 关注1月交割品估值
12月盘面集中减仓恐导致价格振幅增大 11月底，RB2001合约主力多头在3700元/吨附近主动减仓，截至12月3日收盘，当前价格已经回落至3600元/吨一线。笔者在两周前从现货基本面以及合约情况分析得出，追多螺纹钢2001合约已经不具备性价比。十多天后，RB2001合约价格运行逻辑日渐清晰： 2001合约的定价核心逻辑已经从宏观和品种基本面驱动转向期货合约和交割品估值。
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高处不胜寒 短期沪金或将坐上“滑滑梯”
美联储降息积极效果显现，12月利率大概率保持不变；欧央行换届完成，延续货币宽松导向明晰；人民币升值预期犹存。黄金高处不胜寒，或于近期重回下行通道。
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山东地区苹果入库量及销售情况调研
一、调研背景 自2019年新苹果下树以来，由于产量的回复，大量苹果下树，现货价格处于高开低走的情况。山东地区是苹果主要产区之一，新一年的苹果春节前入库及销售情况，直接决定年后市场整体走势。本次调研我们将走访山东各个主要产区，力求了解究竟入库情况，贸易商等企业对后市心态如何。
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期市早评：商品期货涨跌参半 沪镍期货主力开盘跌近3％
金融界网站12月4日讯 国内期市开盘，商品期货涨跌参半，沪镍期货主力开盘跌近3%，PVC、郑棉跌超1%；沪银、郑醇、沪金、焦炭、苯乙烯、燃油涨超1%。
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期货市场每日资金变动（12月4日）
市场点评 商品期货成交额增加，市场活跃度上升。资金流入商品板块，流入金额约72.27亿元；资金出金融期货板块，流出金额约37.29亿元。从盘面上看，农产品豆一涨2.72%、棉花跌0.81%；黑色系铁矿石涨1.67%；能化品种燃油涨2.16%、PVC跌2.09%；金属品种金银大涨、镍下跌3.92%。同时，股指期货振荡运行，国债则收红。
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玉米市场说好的季节性下跌呢？
到了11月中下旬，本是东北玉米集中上市的高峰期，玉米市场的季节性供应压力随之来临，玉米价格的阶段性下跌不可避免。但是，从目前玉米市场的情况看，东北产区和华北产区价格居高不下，港口价格维持坚挺，玉米市场说好的季节性下跌呢？
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政策托底、需求管理与风险转移――2019年经济回顾与2020年展望
摘要 2019年经济总体呈现下行趋势，短期的主动去库存阶段多次受到贸易冲突等外力影响而延长。产出端中，上游采掘强于中游材料，中游制造业虽表现差但持续改善，经济结构调整的迹象明显。需求端中，外需受到贸易冲突拖累，且消费因汽车等结构性因素依然表现不佳。基建投资有所改善，但回升幅度有限，主要因资金受制于地方专项债额度等制约。房地产投资韧性明显超预期，这也是维持总需求基本稳定的重要一环。通胀分化严重，猪价拉高CPI但工业品价格拖累PPI，二者剪刀差持续扩大。
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利好消褪 黑色系反弹趋缓
11月份钢材及焦炭期货走出阶段性反弹行情。文华财经数据显示，螺纹钢期货、热卷期货、焦炭期货主力合约11月分别累计上涨7.51%、6.12%、6.45%。进入12月，上述品种涨势有放缓趋势。
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红枣年报：火红灯笼高高挂 红枣期货迎风来
摘要 近两年来国内期货行业进入了快速发展的阶段，新的期货品种不断被推出上市。2018年苹果作为新上市的品种在郑商所大放光彩，在各大交易所不断推出新品种的背景下，红枣期货背负了郑商所新一年来的期望，于2019年4月30日闪亮登场。
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巴西大豆产区干旱普遍缓解 阿根廷大豆产区旱情加剧
摘要： 巴西大豆产区中，马托格罗索州南部、南马托格罗索州依然存在一定的干旱情况，戈亚斯和马托格罗索中南部、南马托格罗索东部和东北大部分地区由于降水充足，干旱情况大幅缓解。在未来的一周内巴西大部分大豆产区将继续普遍降水。
