期货
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发挥衍生品特色 共建大类资产配置生态
――第15届国际期货大会资产配置与机构投资者论坛将召开 以“深化改革谋发展 服务实体守初心”为主题的2019年第15届中国（深圳）国际期货大会将于11月30日至12月1日在深圳五洲宾馆即将盛大开幕。作为第15届国际期货大会的分论坛，资产配置与机构投资者论坛将在2019年11月30日下午于深圳五洲宾馆五洲厅举行。
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期市午评：能化类、农产品多数下跌 青跌超2％
金融界期货11月28日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数下跌，能化类、农产品(行情000061,诊股)多数下跌，沥青跌超2%，锰硅、甲醇、硅铁、PTA跌超1%；PVC涨超2%，乙二醇、沪铅、菜油涨超1%。
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2020年大宗商品5产业、17品种价格及趋势全景展望
核心观点 01能源 累库压力或于2020年中缓解，看好下半年能源品价格。当前全球经济增长依旧低迷，但基于中、欧、美等地区的经济周期错位推断，2020年全球经济或将触底，年中可能出现企稳迹象。叠加三季度是能源需求旺季，库存压力届时或将得到缓解，2020年能源品价格有望先抑后扬，看好明年下半年的原油价格。
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期市早评：商品期货涨跌参半 沥青期货主力开盘跌超1％
金融界网站11月28日讯 国内期市开盘，商品期货涨跌参半，沥青期货主力开盘跌超1%，鸡蛋、苹果、螺纹、郑煤、不锈钢、沪镍、PTA、郑醇、焦煤、铁矿等低开。PVC涨超2%，乙二醇、玻璃、尿素、沪铜、沪铅等上涨。
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PVC以稀为贵 短期产量难以大幅增加
摘要： PVC期货回踩6300关口支撑后企稳，迎来一波反弹行情，重心不断向上突破，整体走势偏强。PVC装置集中检修过后，部分装置尚未恢复正常运行，开工水平走低，产量损失量增加。供应缩减，PVC货源处于紧张状态。主产区企业无库存压力，预售订单较好，排队提货现象凸显，报价坚挺。随着PVC价格上调，企业生产利润可观，后期装置运行负荷或提升，但短期产量难以大幅增加。PVC现货市场处于深度升水状态，期货价格上行以修复基差。今年进入冬季后，PVC下游市场表现超出预期。华东及华南地区制品厂开工尚可，需求稳定。华北地区部分企业受到环保因素的影响开工受限，但整体刚性需求变化不大。市场到货有限，华东及华南地区社会库存持续降低，且消化速度加快，PVC社会总库存已经回落至8万吨左右，大幅低于去年同期水平。原料电石价格采购价连续下调，PVC生产成本降低，随着部分电石厂降负荷，电石价格下调空间不大。虽然进口预期有望增加，但短期进口货源体量较小，对国内冲击有限。综合而言，PVC货源供应将维持偏紧状态，期价仍有上探可能，主力合约或突破6730压力位后进一步触摸6850目标位。操作上，PVC价格尚未见顶，五日均线上方顺势而为。
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美股高歌猛进 投行警告：投资者太“狂热” 可能是未来见顶征兆！
感恩节前，美股一片欣欣向荣的景象。受好于预期的经济数据支撑，周三美国三大股指又双创新高。截至周三收盘，标普500指数上涨0.42%至3153.6点，而纳斯达克综合指数上涨0.66%至8705.1点，道琼斯工业平均指数上涨42.3点，或0.15%，至28164.02点。今年迄今为止，标普500指数、纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数分别上涨约25.8%、31.2%、20.7%。
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聚焦机构建设发展 商品配置价值
――郑商所第四届期货机构投资论坛 1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场开业，1992年5月28日，郑州商品交易所推出第一张标准化期货合约，我国期货市场开启了试点历程，经过近30年的探索实践和创新发展，郑州商品交易所在品种创新、制度完善、对外开放、机构建设、服务实体等方面都取得了丰硕的成果。目前，郑州商品交易所已上市20个期货品种，范围覆盖粮、棉、油、糖、果等涉农产业以及能源、化工、纺织、冶金、建材等国民经济重要领域。2017年率先开启了期货期权试点，2018年场外综合业务平台上线，同年PTA作为特定品种引入境外交易者， 郑商所初步形成了兼有期货期权，场内场外协同，从境内向境外拓展的新格局。
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鸡蛋价格高位“陨落”后人心思涨 是时候抄底了吗？
11月初鸡蛋价格在市场一致看好的情况下，突然掉头向下，之后持续下行，不到1个月时间，跌幅达到26%。目前，鸡蛋价格已经运行至市场的心理低位，人心再次思涨，但笔者认为，这可能很难实现。
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揭秘玉米价格反季节性上涨背后的“真相”
对于目前国内玉米价格反季节上涨行情，市场高度关注。为实地了解秋收后东北地区玉米产量、销售进度，以及深加工企业原料采购、产品库存、行业开机率和饲料企业的采购心态，在大商所特别支持下，主要由产业客户参与的考察团于11月18―23日调研了6家玉米深加工企业、6家玉米贸易商以及几十家农户。
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房地产韧性超预期 螺纹钢跌势难持续
11月初以来，随着各地区秋冬采暖季政策陆续落地、部分基建项目调降资本金比例、房地产数据超预期等，钢材供需关系不断改善，市场走出超预期行情。短期供需、库存等基本面因素，总体利多黑色系行情，价格也将受到支撑。
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全球扩能周期之下 聚烯烃行情能否反转？
四季度以来，随着沙特原油供应的逐步恢复，油价重心有所下移，来自原料端的支撑逐渐减弱，聚烯烃市场重新回归存量供应与新增产能双增的偏弱格局，价格也是振荡回落。11月下旬之后，受能化氛围回暖以及部分装置投产可能推迟的影响，近期价格有所反弹。但是我们认为，在全球扩能周期之下，上游整体供应增加的态势并未逆转，12月仍然有望重回偏弱振荡格局。
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铁矿石期权呼之欲出 业内期待风险管理工具
2019年，对衍生品市场来说具有重要意义。日前，证监会正式批准了铁矿石期权等5个商品期权的上市申请，为全市场参与者奉上一份“超级大礼”。其中铁矿石期权将于12月9日上市，打响此轮商品期权上市的“第一枪”，产业机构对铁矿石期权表现出了热切期待。
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棕榈牛市开启 大跌不改棕榈油上涨趋势
最近棕榈油成为了期货市场上的明星品种，资金疯狂涌入，价格强势拉涨。听的最多的一句话就是油怎么看，还能不能买了？26号一根大阴线严重打击了大家的信心，但是笔者认为，从基本面的角度来看，好像找不到什么利空的消息，更多的是大涨之后资金调整及价差拉大导致的适当调整。后面随着预期的逐步兑现，油脂还是继续看涨。
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运用欧元兑美元期货对冲欧元潜在下行风险
？？ 10月，欧元兑美元汇率出现反弹，主要驱动力来自英国“硬脱欧”风险下降和欧洲部分经济指标改善。然而进入11月，欧元兑美元汇率再度下跌，欧元贬值意味着欧洲经济前景并不乐观。数据显示，10月，欧元兑美元汇率反弹了2.33%，而截至11月26日，欧元兑美元汇率在11月里已再度下跌1.18%。
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螺纹钢 短期受到支撑
？？ 11月初以来，随着各地区秋冬采暖季政策陆续落地、部分基建项目调降资本金比例、房地产数据超预期等，钢材供需关系不断改善，市场走出超预期行情。短期供需、库存等基本面因素，总体利多黑色系行情，价格也将受到支撑。
