期货

　　在基本面利好和资金不断流入的配合下，PP主力2009合约受阻于7300元/吨一线强压力位后，本周终于实现突破，6月行情迎来“开门红”。笔者认为，在国际油价持续上涨、石化库存处于低位、下游需求预期回升等利好因素共振的作用下，PP期价仍有进一步上涨空间。

　　近期，装置集中检修促使库存下滑，LLDPE期价有望延续强势。不过，7月前期检修装置将会集中复产，叠加国内新增产能集中投放，LLDPE期价第三季度见顶的概率较大。

　　短期市场资金供应充裕，但是随着年中的临近，市场资金将会进入需求高峰，再次预期之下中长期市场利率偏强。截至6月3日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期利率分别报收于1.885%、1.971%、1.579%，较5月27日分别下降21.9、4.7、17.1个基点。1月期、3月期、6月期、9月期、1年期市场利率分别报收于1.455%、1.494%、1.596%、1.723%、1.826%，较5月27日分别上升6.5、7.9、7.8、9.7、8.7个基点。

　　3日，大连豆粕主力2009合约小幅低开后，在多头增仓推动下，期价振荡上行。之后，部分空头减仓离场，期价运行重心继续抬升。而部分多头借机平仓，期价涨势受阻并略有回落，日内以微幅上涨报收。

　　芝商所投资教育专栏　　6月，美国股市依旧顽强上冲，此前我们担忧的企业盈利下降对估值带来的调整压力尚未显现。从股市和实体经济来看，股市等金融资产明显与经济增长基本面脱节，2020―2021年全球GDP预估损失可能高达10万亿美元，然而全球股市市值却在同期增长了近15万亿美元。

　　下游市场拉动需求有限　　自去年下半年开始，国内纯碱现货持续运行在下行通道中，价格创出近10年新低，厂家库存高企。5月下旬以来，纯碱企业开启集中降负荷模式，在此背景下，行情将如何演绎呢？

　　本周大盘出现了强力拉升走势，尤其是周一的跳空上行打破了上周的疲态，但周二上攻乏力，周三略微呈现冲高回落。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.00%、0.11%、0.11%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.10%、0.15%、-0.20%，对应升贴水为-32.65点、-25.11点、-60.31点。三大期指表现略微分化，IH强于上证50，IF和IC均弱于股票指数，彰显短期部分投资者谨慎心态加重。

　　地产修复性回暖　　自5月份以来，在良好的政策预期以及需求快速恢复双重因素的影响下，螺纹钢期货触底反弹，走出了一波振荡上扬的行情，主力2010合约上涨212元/吨，涨幅6.3%。对于后期走势，我们认为近期在淡季冲击下螺纹钢可能面临一定调整压力，但考虑到需求仍有韧性，中期价格或继续以振荡偏强为主。

　　SMM6月3日讯：有色网与多家银行合作，打通承兑汇票银行直贴通道，做承兑贴现的“带货网红”，为行业客户带来便捷实惠的贴现渠道。

　　近日原油市场的反弹格外明显，迄今已经收复了产油国价格战以来全部“失地”，国际油价逼近40美元关口附近，国内原油系期货跟随上涨。与此同时，以铁矿石、螺纹钢、焦炭为代表的多个工业品期货也创出阶段新高。市场上，多头赚钱效应明显，记者通过对期货公司席位持仓龙虎榜的统计以及对业内人士的采访，寻找这波反弹行情中嗅觉敏锐的“抄底王”。

　　2020年5月份，国内大宗商品期货市场总体延续反弹基调，统计的49个品种中38个收涨、11个收跌，然而由于缺乏新的利多因素，反弹开始变得乏力，月度涨跌幅和振幅明显较前几个月收窄。领涨品种集中在上次报告中所提及的煤焦钢矿和非金属建材板块，其次是贵金属，最后是进口依赖度较高的油脂油料板块自低位回升。领跌品种主要是鸡蛋近月2006合约。

　　5月份利好消息较多，产油国减产执行率保持良好、各国经济复苏前景相对乐观，导致原油过剩忧虑大幅改善，这对油市形成强劲支撑，5月份国际油价震荡走强，外盘5月29日欧美原油期货价格分别收于35.33、35.49美元/桶，相较于4月30日而言，欧美原油期货价格累计涨幅分别达10.06美元/桶或39.8%、16.65美元/桶或88.4%。

　　金融界网站6月3日讯 国内期货市场，国债期货午盘全线下跌，10年期主力合约跌0.51%报99.97元，创2月20日以来新低；5年期主力合约跌0.44%，2年期主力合约跌0.32%。

　　金融界网站6月3日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货涨多跌少，能化类领涨，燃油大涨5.18%，原油涨逾4%，苯乙烯、甲醇涨超2%，白糖、沪锡、乙二醇、PTA等涨超1%；沪银跌超2%。

　　金融界网站6月3日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数收涨，能化板块涨幅居前。燃油涨超5%，原油涨超4%，苯乙烯、甲醇、白糖涨超2%，尿素、焦炭等涨超1%。豆一跌超2%，沪银、鸡蛋跌超1%。

　　近期，包括豆油、棕榈油、菜油在内的油脂板块连续走高。在分析人士看来，最近政府提倡促进地摊经济发展，这有望让油脂消费产生新的增长点。