期货

　　金融界网站5月19日讯 国内期货市场收盘，商品期货涨多跌少，LPG大涨4.48%，沪镍、铁矿涨超3%，原油、螺纹等涨超1%；尿素、苹果等跌超1%，菜粕、红枣等小幅下跌。

　　金融界网站5月18日讯 国内期货市场早盘收盘，商品期货多数上涨，贵金属领涨，沪银盘中一度触及涨停，早盘收涨7.79%；沪金收涨2.72%，突破400元/克关口，刷新2008年上…

　　由河南证监局指导、华融融达期货联合人保财险河南省分公司实施的河南省桐柏县首个猪饲料成本“保险+期货”项目，经过1个月时间的运行，近日实现3.2万元理赔，赔付率逾60%，达到保障目标，为这个刚实现脱贫摘帽地区的生猪养殖户规避了饲料价格上涨风险。

　　为满足投资者对期权知识的学习需求，提高投资者期权交易能力及操作水平，帮助相关产业企业更好利用期货期权工具管理价格风险，五月份以来，郑商所“期货名家讲堂”视频讲座平台以期权为主题…

　　受疫情等多重因素影响，世界经济下行风险加剧，大宗商品市场依然面对较大不确定性，为及时响应各类市场主体在新形势下利用期货工具的避险需求，郑商所第三季“极端行情下风险管理”系列视频讲座聚焦后疫情时代的风险管理，期货投资机构人士及行业专家就如何利用期货工具管理市场风险进行了分析分享。

　　金融界网站5月18日讯 国际油价短线拉升，WTI原油期货7月合约涨幅达5.6%，上破31美元/桶。布伦特原油期货日内涨超4%，报33.6美元/桶。 　　兴业投资：原油需求回升 …

　　金融界网站5月18日讯 国内期货市场收盘，商品期货多数上涨，沪银涨停，铁矿、原油大涨超5%，燃油、EB涨逾3%，焦炭、螺纹等涨超2%，豆粕、PTA等涨超1%；鸡蛋、郑醇等跌超2…

　　金融界网站5月19日讯 国内期货市场早盘开盘，商品期货多数上涨，原油大涨超5%，玻璃、沪镍、PP等涨逾2%，铁矿、热卷等涨超1%；苹果跌超1%，郑棉、豆一等小幅下跌。 　　受减…

　　 需求改善有限　　五一之后，在国际原油价格企稳反弹的带动下，甲醇期货2009合约一度回升至1850元/吨一线，不过由于国内甲醇市场供需格局不佳，且未来驱动预期有限，期价随后重返弱势姿态，维持在1700―1780元/吨区间窄幅运行。虽然春检带来的供应端压力略微回落，但港口库存居高不下，且未来到港量仍持续攀升，叠加下游需求改善不足，笔者认为，后市甲醇2009合约将延续弱势姿态运行。

　　小麦　　国内：本周至未来一周，我国中东部冬小麦种植区全面进入干燥时段。预计至6月1日前，只有山东少数地区出现有限的降水预期，河南、河北、湖北、安徽、江苏等冬小麦主产区则以晴朗干燥为主。从气温水平来看，国内冬小麦产区气温或进一步高企，河南、河北一带本周最高气温或达到35℃，下周最高气温有望接近40℃。天气条件将不利于华北一带冬小麦灌浆，缺乏灌溉基础的地区小麦千粒重等指标或下降，高温天气可能导致小麦收获期提前，本周开始我国冬小麦将进入快速收获阶段，干燥的天气也有利于小麦收获晾晒。

　　产油国减产带来的供应收缩以及疫情缓和带来的需求恢复，令市场累库速度放缓，而原油供需平衡表将逐步修复，或支持油价在第二季度逐渐筑底。短期来看，利好支持油价逢低做多，但需求恢复缓慢将限制油价向上的想象空间。

　　贵金属　　Eureka：黄金受益于避险资金流动，白银则开始显露出一些火花。不过，投资者可以像入市时一样迅速退出看涨头寸，突发新闻事件总是有可能逆转市场走势，比如，针对新冠病毒的突破性疫苗。

　　供需驱动向下，成本支撑较强，PP维持振荡格局。　　成本端支撑较强　　自4月20日美原油跌出历史性负油价后，国际原油持续反弹。截至5月18日，布伦特原油主力合约已突破33美元/桶，自最低点反弹幅度超112%；美原油6月合约突破30美元/桶，自最低点反弹幅度超300%。原油的见底反弹给予化工板块较强成本支撑。就PP来看，当前PP现货端油制利润在2800―3000元/吨，原油与PP价差处在历史较高水平，原油的持续反弹带来了PP与原油价差的压缩，对应PP绝对价格的变化并不明显。尽管如此，原油价格的持续反弹仍然会给PP带来较大的支撑。

　　5月中旬以来，国债期货延续调整势头。前期财政政策发力导致的利率债供给大幅增加以及经济环比改善等利空因素逐渐兑现。当前央行货币政策处于静默期，市场担忧货币政策随着经济不断修复开始转向。在经济总量回升的背后同样存在结构分化的隐忧，生产恢复明显快于需求，尤其是外需的拖累仍未到最坏的阶段。后续库存的累积会导致中上游的生产和进口重新回落。经济指标短期回升持续性存疑。

　　周一国内A股市场呈现冲高回落走势。上证综指早盘高开之后在基建和消费相关板块带动下振荡走高，最高一度涨至2889.98点，尾盘科技股出现调整，拖累指数回落，最终沪指收报2875.42点，当日上涨0.24%。期指三个品种涨跌互现，其中IF及IH双双收涨，主力合约分别上涨0.25%和0.82%，IC有所回调，主力合约下跌0.66%。基差方面，与上周五相比，期货贴水显著收窄。截至收盘，IF、IH及IC主力合约分别贴水41.5、29.2和89.4点。

　　5月18日，Shibor利率市场二涨一平五跌。国内货币政策的基调仍是宽松，利率市场低位振荡，资本市场流动性充足。代表性利率的7天Shibor下跌9.40个基点至1.5630%，环比上周同期小幅下跌，美元指数在100一线附近振荡，暂时没有明显的大幅波动趋势。人民币汇率窄幅上行，目前在7.11附近。隔夜利率上行4.10个基点至0.9050%，环比上周同期基本持平。14天利率微涨0.60个基点至1.2650%。一个月利率上涨0.00个基点1.3000%，利率价差“倒挂现象”犹存。中长期利率窄幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报1.3980%、1.4920%、1.5980%、1.6990%。

　　供需驱动向下，成本支撑较强，PP维持振荡格局。　　成本端支撑较强　　自4月20日美原油跌出历史性负油价后，国际原油持续反弹。截至5月18日，布伦特原油主力合约已突破33美元/桶，自最低点反弹幅度超112%；美原油6月合约突破30美元/桶，自最低点反弹幅度超300%。原油的见底反弹给予化工板块较强成本支撑。就PP来看，当前PP现货端油制利润在2800―3000元/吨，原油与PP价差处在历史较高水平，原油的持续反弹带来了PP与原油价差的压缩，对应PP绝对价格的变化并不明显。尽管如此，原油价格的持续反弹仍然会给PP带来较大的支撑。