期货

　　“我们公司在吉林省松原市库存的1.2万吨玉米准备在5月底出售完毕，一次性购买完价格还可以再低点，国标二等大颗粒玉米散粮汽车板价1960元/吨。”玉米贸易商老胡告诉记者，2019年11月前后收购与囤积的玉米截止到现在已经可以获取较为可观的利润了，加上夏粮收购马上就要开始，公司下一阶段的业务重点要放在小麦收购与贸易方面，当前公司加大了库存贸易玉米的销售力度，计划在今年10月份新产玉米上市后再回过头来开展玉米业务。

　　进入5月以来，随着海外疫情新增人数趋缓、国际原油期价止跌回稳、主要油菜籽产出国下调新作季种植面积等一系列因素叠加，郑州菜油2009合约期价呈现振荡偏强走势。不过，由于第二季度国内新油菜籽上市、植物油消费迎来淡季、全球经济恢复尚不确定等因素的拖累，笔者认为，中长期菜油2009合约期价将会维持振荡走势。操作上，建议区间交投为宜，振荡区间在6454―6910元/吨。

　　随着马来西亚棕榈油进入季节性增产周期，在疲弱的出口及国内消费下，预计马来西亚棕榈油库存仍有进一步回升空间，将继续对棕榈油走势形成压制。回到国内，在产地卖货压力下，近期国内时不时地打开进口利润窗口，棕榈油库存也得以随买船增加逐步重建，预计随后对棕榈油盘面及基差施压。笔者由此认为，棕榈油2009合约上涨驱动不足，反弹至4500点附近时，可考虑逢高沽空。

　　随着境外金融市场持续反弹，笔者关注到美国国债利率也出现轻微反弹，尤其是美国10年期国债等长端利率已经从4月低点的0.6%轻微反弹至5月11日的0.73%，而国债短端利率如2年期国债收益率还是处于低位，较年内低点反弹不过0.4个BP。

　　五一节后甲醇期货从1840元/吨一线一路下跌至1700元/吨附近，对于后期行情，在梳理5月供需面预期后，笔者认为继续大跌的可能性不大。

　　SMM5月11日讯：目前，全球新冠肺炎累计确诊病例突破417万例，其中美国累计新冠肺炎确诊病例超136万例。英国首相宣布启动解封鼓励建筑业、制造业复工；日本将提前解除其余34个县中多地的紧急状态。

　　近期，油脂在低位区间整理。其中，豆油期价曾跌至5230元/吨低位，反弹后回落至5350元/吨一线波动。展望后市，美豆价格低迷；国内大豆到港量上升，压榨率提高，豆油商业库存上升；在“后疫情”背景下，油脂消费并未恢复，豆油大幅上涨的概率不大。不过，目前价格已经反映了疫情、大豆到港压力等利空因素，豆油短期下跌幅度或有限。

　　供给相对过剩仍将存在，但随着外围轮胎企业的复工复产，国内汽车政策支持效果的显现，后期橡胶消费或好转。但在基本面没有大的改观下，行情反转可能性较小。

　　投资者对政策面的期待是近期市场的主要焦点之一。A股中期有望持续振荡上行，最“黑暗”的时候已经过去，推荐配置期指远月多头。

　　目前南美大豆处于收获尾声阶段，巴西大豆出口持续发力，4月装船量创历史单月纪录，而北美大豆受疫情继续蔓延需求减弱叠加原油价格波动影响下偏弱震荡，目前美豆价格已处近10年低位水平，近期市场再现中美贸易紧张局势担忧，美豆出口仍存一定变数，而4月下旬北美大豆已进入播种期，未来需关注中美贸易关系及天气题材的影响。国内市场交易逻辑维持短期看供应，长期看需求格局。2020年1-4月巴西累计对华装出2661.07万吨大豆，同比增加32.12%，也导致了5-7月份我国进口大豆到港总量将平均达近1000万吨，随着大豆到港量的增加，丰厚的榨利也将刺激企业加快压榨进度，届时豆粕市场价格底部也将逐步形成，进口成本及榨利将决定豆粕市场价格底部空间，预计5月将继续处于压力释放阶段，豆粕现货基差继续承压回调，而连粕价格将继续呈现低位震荡走势，后期市场关注焦点为南美物流、北美种植及中美贸易关系等素影响，中长期行情启动仍需看到豆粕库存拐点及蛋白需求复苏拉动。

　　受原油价格反弹影响，燃料油触底回升。但是考虑到原油反弹高度有限，供需两端均难以为燃料油价格提供上涨支撑，预计后市燃料油难以打破低位振荡格局。

　　金融界网站5月12日讯 国内期货市场早盘开盘，商品期货多数下跌，沪铅期货主力开盘涨近3%，苹果、郑煤涨超1%。液化石油气跌超2%，鸡蛋、豆二、菜粕、豆粕、沪铜跌超1%。

　　目前国内疫情基本结束，全国复工复产进展顺利。“稳定就业，扩大内需”，在国家层面被反复提及，很多企业出口转内销，纺织企业积极参与其中，但行业整体复苏还需等待全球疫情真正结束。最新的USDA报告显示，2020/2021年度全球棉花期末库存将继续上升，同时国内纺织品产量下降，被动累库。国际纺联对全球纺织企业的调查显示，订单降幅将进一步扩大。以此推理，作为原料端的棉花，暂无有效上涨驱动力，郑棉将维持低位振荡。

　　国家统计局5月12日公布的数据显示，4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.3%，环比下降0.9%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.1%，环比下降1.3%。

　　13日，PP期货主力2009合约高开后，在多头增仓推动下，期价继续上行。之后，伴随着部分多头获利回吐，叠加空头增仓打压，期价涨势受阻并有所回落。临近中午，多头再度发力，期价快速拉升，但在多头获利回吐下，强势格局未能延续。

　　本报讯（记者 王伟）为了使广大金融专业学生在疫情期间“停课不停学”，瑞达期货近期与奇获科技合作，推出了瑞达奇获金融线上培训营，免费向全国各大高校的金融相关专业师生以及金融爱好者开放。

　　昨日夜盘美国三大股指全线下挫，投资者对疫情防控进展及经济重启前景有所担忧。截至收盘，道指下跌457.20点，跌幅1.89%，报23764.78点，纳指下跌2.06%，报9002.55点，结束六连阳，标普500指数下2.05%，报2870.12点。

　　本报讯 郑商所5月12日发布公告，增设浙江永安资本管理有限公司为指定甲醇交割厂库，自5月13日起开展甲醇交割业务。