期货

　　镍价判断：上期所10月新规允许镍豆交割引起热议，2011合约开始可交割品增多，对结构有明显影响，除了05合约外，其他11月前的合约对2011合约均呈升水结构，不过长期来说此举有利于促进镍期货市场的稳定，只是细则还有待官方进一步公布。基本面上看，目前镍铁算是对不锈钢的挺价带来的利润空间步步紧逼，不锈钢能否继续上涨需观望进入5月后的订单情况。目前不锈钢各系别中，300系的利润还是相对最为理想，300系开工率还在逐步恢复，利好原生镍消费，关注后期不锈钢市场到货增加后，市场的抗压情况。

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　　SMM5月11日讯：有色金属普涨，沪铝沪锡涨幅超1%。我国先前在国内生产率先恢复，以基建投资为代表的建筑行业加速回升，需求改善。5月以来，随着各经济体陆续重启经济，市场信心获得提振。铜方面，SMM数据显示：1#光亮铜和1#电解铜含税价差为619元/吨，环比扩大251元，尤其江西地区部分票点相对低的光亮铜货源与电解铜的含税价差已接近千元，使得废铜杆的价格与精铜杆的价差快速拉开。虽废铜杆替代电解铜杆的优势扩大从而会带动需求增加，但并不能让废铜杆的供应快速恢复，主要取决于废铜原料问题》查看详情鉴于国内疫情相比年初明显好转，近期终端消费也现回升势头。乘联会表示近期的国际油价低迷也颠覆了消费者对油价上涨预期的认识，国内成品油价格处于低位也降低了用户的使用成本，有利于促进车市消费。4月新能源乘用车批发销量6.4万辆，同比下降30.0%，环比3月增长14.8%；4月乘用车市场零售达到142.9万辆，同比下降5.6%，这也是今年走势最强的月度。3月和4月的同比增速拉升都达到近40个百分点，体现了疫情以来呈现谷底V型回升的良好态势。

　　SMM5月9日讯：　　Nornickel　　 2020年第一季度，镍综合产量同比下降7%至52 kt。公司自己的俄罗斯原料镍产量下降了7%，至51 kt。减少的原因是由于在kolaMMC新建了氯浸提炼厂，并在Norilsk Nickel Harjavalta建立了半精炼库存以确保在休息期间不间断生产，从而导致在制品库存的积累。 作为高级产品销售战略多元化的一部分，羰ji镍的生产量同比增长39%至1.6 kt。

　　金融界网站5月11日讯 国内商品期货早盘开盘，不锈钢期货主力开盘涨超2%，锰硅、液化石油气、鸡蛋、苹果、豆二涨超1%。原油跌超2%，乙二醇、纯碱跌超1%。

　　SMM5月9日讯：　　五一节后首周 沪期铜一路攀升　　节后首日（周三），上期所恢复夜盘交易，沪期铜早间跳空低开约500元/吨，主因五一假期间，伦铜受欧美惨淡的经济数据及中美紧张局势升级影响而下跌，沪铜亦受到拖累；日内价格回升，主因多国放松疫情限制措施以重启经济的利多消息占据上风，市场对铜需求预期改善。

　　核心提示 　　近期玉米价格大幅上涨，产区贸易商积极出货，拉动汽运费上涨40～60元/吨，导致货主一车难求，进而拖累东北大豆价格。5月6日后，全国高速公路恢复收费，或将压低大豆市…

　　SMM5月9日讯：　　嘉能可　　 嘉能可发布2020年一季度财报，公司铬铁产量388,000吨，比2019年第一季度减少14,000吨，同比减少3%。2020年产量指导中，铬铁产量1,000吨，下降340 kt（25%），主要是因为根据南非国家封锁，从2020年3月26日起暂停运营，并于5月1日开始分阶段重启。

　　摘要： 　　一、需求存量驱动冲峰值，政策增量决定上涨持续性和高度； 　　1、需求驱动进入存量第二阶段，支撑兑现等待峰值； 　　2、需求政策增量幅度待确定，炒作转落地预期价格存在…

　　SMM5月9日讯：本周节后归来，外盘表现转好、欧美重启经济活动的措施打开了全球市场的需求，叠加国内产业链上的终端4月份产销数据表现回暖，市场信心受此提振大幅转好。宏观氛围有所转暖，叠加钢材需求热度不减。钢材期现震荡上行，现货走势跟随，但幅度更小。

　　美国约翰・霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间2020年5月10日18:35，全球累计确诊4040289例，累计死亡279593例。其中俄罗斯连续8日新增过万人。 …

　　SMM5月8日讯：本周金属市场多数回暖，其中沪铜、沪锌实现三连涨，沪铝有所回落。美元指数周初上涨但于5月7日晚间回落，基本吐出自5月5日以来涨幅，期间5月7日达到近期高点100.400。具体来看，周初受美国一些州和其他国家可能解封，以及美国服务业数据强于市场预期的提振，美元同美股一齐上涨，但是，随着投资者在美国4月非农就业报告公布前锁定美元本周升势带来的获利，2年期国债收益率跌至创纪录低点，之前一系列央行官员的鸽派言论引发了市场对美国负利率的猜测，美元周四从两周高位回落。

　　SMM5月9日讯：　　据SMM调研，4月份全国不锈钢产量总计约221.6万吨，较3月分产量增加18万吨，环比涨幅约8.95%。其中300系产量环比增加12.6万吨至113.1万吨，200系增加11.2万吨至76.9万吨；400系因华北某大型不锈钢厂减产，4月份整体产量减5.6万吨至31.6万吨。2月份为产量低位，3.4月份产量逐渐得到恢复，环比均出现一定增幅，但同比来看，4月份产量同比仍处于减少状态，总量同比下降5.5%。

　　宏观策略 　　专题要点：在停滞的大量在手订单得到执行等因素的支撑下4月出口大超预期，但目前海外疫情形势仍然严峻，加上外需的滞后性，4月的出口亮眼或许只是“昙花一现”，出口的下行…

　　昨日，中美贸易传来一则重磅消息！5月8日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示应加强宏观经…