一周展望：黄金多头面临大考 低迷油价或喜迎三大救星

　　上周，随着市场对疫情的担忧逐渐消退，黄金等避险资产承压。黄金周内跌幅一度达46美元，尽管上周四、周五金价有所反弹，周线依然收跌1.17%；现货白银上周则下跌了1.85%，均为去年11月初以来的最大周跌幅。

　　原油方面，市场对原油需求的担忧持续。美布两油延续跌势，上周录得四日下跌、一日上涨，美油周内一度失守50大关，周线收跌2.55%，为连续第五周下跌；布油上周更是下挫3.81%。

　　至于外汇，美元上周连涨五日，从97.43水平一路上行涨至98.47附近，重返四个月高位。而英镑和欧元则逊色得多，受英欧贸易问题影响，英镑兑美元接连跌破1.31、1.30和1.29三大关口，周线跌幅达2.18%；欧元兑美元跌破1.10至去年十月初的低位。

【本周大事一览】

　　①一系列美国重要经济数据将公布，关注美联储动态

　　本周美国将公布一系列重要经济数据，其中，周四将公布1月CPI月率，市场预期为0.1%，前值为0.2%；周五将公布素有“恐怖数据”之称的1月零售销售数据，预期值和前值均为0.3%。若本次零售销售数据好于预期，将为连续第四个月录得增长。

　　上周，美联储在货币政策报告中指出，美国经济去年温和增长，衰退概率已有所下降，但通货膨胀继续低于目标。鲍威尔在2020年首次利率决议中指出，未来数月内通胀将更接近2%，并决心避免出现通胀不及目标的情况。然而从CPI月率的预期值低于前值得知，市场仍然信心不足。

　　本周美联储主席鲍威尔、理事鲍曼和地方联储主席卡什卡利、哈克和梅斯特将陆续亮相发言。其中最值得关注的无疑是鲍威尔将于2月11日和12日两日在众、参议院就经济和货币政策的发言，投资者可进一步窥探美国通胀、就业等各方面的情况，同时把握美联储2020年的政策导向基调，任何乐观表态或将打压黄金。

　　另外，美国参议院将于2月13日就就Judy Shelton和Christopher Waller的美联储理事提名举行听证会，若获通过，他们将填补美联储理事会七个席位中剩下的两个空缺，美联储在结构上将更倾向鸽派。

　　值得注意的是，Shelton此前一直直言不讳地批评美联储的宽松力度不够，也曾赞扬金本位，若其成功上任，美联储内部分歧或将加剧。

②三大原油报告即将出炉

　　本周将相继公布EIA月度短期能源展望报告、欧佩克月报和IEA月报，这三大油报将揭示油市1月的基本面情况。油市2020年迎来魔幻开局，先是美伊局势发酵一度引起市场对断供的担忧，悲观情绪有所消散后不久，新型肺炎疫情的爆发迅即点燃了市场对原油需求面的担忧。

　　尽管随后欧佩克有所行动，但油市反应较为平淡。月报或将进一步评估这些事件对油市的影响。

　　在公共卫生事件发生后，上周各国油长先后暗示减产行动或将深化、协议或会延长，但始终未获得一致意见。上周末，伊朗、阿尔及利亚、阿曼等国油长均表示对深化减产或延长减产无异议。

　　然而，俄罗斯能源部长诺瓦克却表示，全球石油和天然气需求受疫情影响只下降15-20万桶/日，这一态度表明俄罗斯仍不情愿进一步减产。投资者或将从本周的欧佩克月报中获悉欧佩克就减产一事的表态。

【热门品种展望】

　　黄金：看涨情绪降温，但背后有这一重要支撑

　　上周金市的看涨情绪有所减退，根据CFTC报告，截至2月4日当周，COMEX黄金期货投机性净多头持仓大减46141手。

　　美元、股市上周都展开强势反弹，美指升至四个月高位，美股三大股指周线累涨逾3%，多个欧股股指更是刷新多年高位，这一定程度上打压了金价。

　　然而，金价的跌势也是有限的，上周四黄金温和反弹，显示黄金买盘依然稳固。事实上，金十此前报道也指出，黄金ETF储备的增长证明黄金需求仍旺盛。上周，全球范围内持有的黄金ETF上涨至2886吨，创纪录新高。

　　展望本周，美联储动态和美国经济数据将成为金价波动的重要影响因素，投资者需特别注意周五公布的1月零售销售数据。上周的1月非农数据远超预期，黄金却“诡异”地先跌后涨，这显示出黄金具有一定韧性。

　　技术面上，若金价持续在1570.70美元上方波动，则表明存在买家。这可能引发金价反弹至阻力位1576.70美元至1577.60美元。若黄金突破该区域，可能触发进一步反弹，至斐波那契50%水平1581.20美元，这是加速上涨的潜在触发点。

　　反之，若金价持续跌破1570.70美元，金价或将下行至第一个短期斐波纳契水平1564.1美元，跌破这一水平，随后或将跌至1559.80美元，这是上升江恩线的水平。

　　原油：低迷油价或将喜获“救命稻草”

　　受突发公共卫生事件影响，原油的看涨情绪明显降温。根据CFTC报告，截至2月4日当周，WTI期货投机性净多头持仓锐减55512手。

　　对于依然坚守阵地的多头而言，欧佩克的减产行动无疑是其信念的重要支撑。消息人士认为，欧佩克或在未来两周就减产作出决定。若欧佩克本周作出确切表态，这将成为低迷油价的“救命稻草”。

　　此外，油市基本面这几个最新消息不容忽视：

　　①利比亚石油产量达到了多年来的新低至18.1576万桶/日。

　　②由于污染及气体排放等原因，伊拉克巴士拉原油公司将会将Nahr Bin Omar油田的原油产量降至最低水平。

　　③消息人士称，沙特和科威特计划在本周一重启在中立区的石油生产，中立区的油田能生产至多50万桶/日的原油。

　　外汇：最强美元能否延续？非美货币仍面临挑战

　　上周外汇市场表现最好的货币无疑是美元，在靓丽的美国经济数据提振下，美指一举刷新去年10月11日以来新高。展望本周，美元能否继续闪耀，很大程度上还取决于即将公布的数据。

　　强势美元令非美货币受到打压，上周表现最差的是澳元，澳元兑美元一度跌至11年低位，欧元和英镑也表现疲软。

　　本周，欧元区和英国将公布多项重要数据，英镑和欧元还将面临多重考验。摩根大通最新报告指出，由于欧洲经济疲软、新冠病毒影响，加之对英国脱欧后贸易的担忧，下调对欧元和英镑的预期。预计2020年底欧元兑美元为1.11，此前为1.14；预计英镑兑美元到年底为1.30，此前为1.33。