现金为王势将继续！黄金可能还有200美元下跌空间……

　　由于美联储宣布提高与其他国家央行的货币互换额度，与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行宣布协同行动，提高货币互换额度，进一步增加流动性。上周五，美元回落，黄金得以继续持稳2019年11月低点附近支撑。

　　不过，近期随着市场动荡的加剧，黄金的主导因素已经由避险转向美元。在2月末的时候还主要由避险因素主导，当时风险偏好恶化美股等风险资产下跌，投资者寻求黄金、美债等避险资产，避险需求一度拉动黄金价格上破1700美元/盎司。

　　但是随着恐慌制造美元流动性危机，黄金等避险资产反而被变卖换取美元流动性。所以，近两周看到的是美元飙升而黄金大跌。本周黄金震荡走跌，因流动性需求市场继续抛售黄金，但是因六家主流央行宣布协同行动以增强美元流动性，周五黄金收复部分失地。

　　技术面来看，周图显示，黄金本周在2019年11月低点1445以及50周均线1460等支撑，但是反弹受限于1550一线阻力。

　　考虑到MACD指标死叉的出现，黄金后续继续下跌的风险较大。若下破1445往下支撑关注1400关口，该支持目前位于周图布林带下轨和2018年8月以来上涨趋势线的结合位置，下破1400则可能有更大下跌空间。而若反弹，关注1500、1535以及1550等阻力。

　　对于后市走势来看，澳大利亚国民银行经济学家John Sharma表示，黄金仍然显现出避险资产的属性，显现出了比其它资产更好的表现。“但由于全球疫情继续影响，市场对衰退到来担忧加剧，投资者们仍然寻求现金，还是会抛售黄金来弥补其需要的保证金。”

　　IHS Markit贵金属分析师KC Chang表示，在疫情继续打压全球经济的情况下，金价甚至可能跌至1300美元/盎司水平。“我们预计今年下半年会大幅下跌，因为投资者们会继续囤现金。”

　　荷兰银行高级贵金属策略师Georgette Boele表示，预计未来几周甚至几个月全球金融市场将继续在避险模式中，美元将走强，金价将走弱。该行预计二季度金价可能跌至1300美元/盎司水平。