熊猫金控真的能“剥离”银湖网？

2月1日，上市公司股东熊猫金控发布了剥离银湖网的公告。如果不出意外，熊猫金控将彻底退出互金业务，对于其实控人赵伟平最终能否全额兑付，小编着实为其捏一把汗。

一
银湖网将成上市公司“弃子”？

熊猫金控公告，拟将银湖网络科技有限公司100%股权转让给公司实控人赵伟平先生，协议股权的转让价格为2.188亿元。熊猫金控表示，转让的目的是公司整合业务资源，将经营风险较高的P 2 P业务进行剥离，降低公司经营风险，确保公司可持续经营。

公告显示，截至2018年9月30日，银湖网经审计总资产3.03亿元，净资产2.19亿元2018年1-9月实现营收6496.9万元，净利润2251.98万元。截至2018年12月31日，银湖网未经审计总资产2.9亿元，净资产2.06亿元，2018年全年实现营收8737.2万元，净利润922.9万元。

梳理熊猫金控2018年财报发现，熊猫金控在2018年二季度发生亏损，三季度亏损幅度加剧。

熊猫金控前身是熊猫烟花，2015年3月，该公司将主营业务从烟花业务转向互联网金融领域。财务数据显示，熊猫金控在2015年的营收同比增长58.70%，2016年营收增长12.83%，归母扣非净利润则暴增了397%。但是，2017年其业绩增速开始下滑，该公司的营业收入为3.43亿元，同比增长2.63%，值得注意的是，公司2017年逾2000万元的净利润中，绝大多数都由互金业务取得。

去年以来，熊猫金控剥离旗下互金业务动作频频。此前曾公告转让熊猫金库给熊猫金控董事长赵伟平，随后又公告拟作价2.1亿元转让旗下广州市熊猫互联网小额贷款有限公司。2月1日，则再次公告拟转让银湖网100%股权给其实控人赵伟平。一旦此次转让成功，熊猫金控将彻底退出互金业务。

对于上市公司甩卖银湖网一事，不少投资者心存疑虑。

2月11日，有网友发帖质疑这次股权交易的合理性。帖子称“这明显是赵伟平与上市公司的一场骗局，一场利益输送，为上市公司虚增利润，将所有包袱和问题抛给银湖网，为下一步银湖网暴雷做准备,此举有悖上市公司企业责任、社会责任。数万人是看着上市公司背景才选择的银湖网，但上市公司在此关键时刻选择退出，而且是以一个完全不合理的2.19亿价格退出，试问这样的价格是否公平、是否合理？”

此外，熊猫金控在公开的银湖网审计：逾2亿元的关联借款，这让出借人对银湖网以及在去年9月份已经被剥离的熊猫金库的情绪全面转向悲观。多数出借人要求对上市公司剥离P2P以及资金未兑付问题给出解释。

据银湖网借委会相关人士透露，2月13日下午，借委会与赵伟平等银湖网相关人士举行沟通会议。

当日下午，融360小编赶往银湖网办公地点看到，现场沟通人数大概40人左右，赵伟平对公司接下来的兑付事宜与出借人进行面谈。




二
部分用户反对股东“甩锅”

关于熊猫金控剥离银湖网，近4万名出借人出现了两种截然不同的态度，一种是不支持剥离，一种则认为，只有剥离了，赵伟平才有可能解决平台问题。

不支持剥离的声音认为，原本上市公司要负全责，剥离以后，即便赵伟平持有百分百股权，但由于公司是有限责任公司且赵伟平个人偿付能力有限，因此可以通过清盘以达到甩锅的目的。而上市公司，其一举一动都受到监督，不剥离更利好接下来的兑付事宜。

而年底前的175号文件，可能是禁止上市公司剥离银湖网最有力的“武器”。

按照175号文件规定P2P平台要做到六不准：即不跑路、不关停、不变更地址和主要股东、不随意处置资产、不损坏资料、不新增业务。也就是说，一旦股权变更， 熊猫金控做法实质上违反该文件规定。

银湖网用户认为，能猫金控公司注册地为湖南省工商局，其要剥离银湖网，必须在湖南工商局办理变更登记。至于地方工商部门以及金融办是否已经下发了这一条文细则，2月12日，参与走访的20多名借友到中国人民银行信访办进行询问。

对方明确表示“175号文”是联合发布，一旦当地工商部门以“没有收到文件”为理由完成变更，可以在中国人民银行官方网站下载清晰版文件给到当地金融办。


昨日对话的现场


一位北京的出借人告诉小编，“目前并不清楚底层资产的真实性，如果被查出来上市公司的一部分资金是从银湖网自融，那么其剥离银湖网的行为极有可能会被监管部门否决”。

另一种观点认为，如果不剥离，上市公司最终可能会成为壳公司，也可能连壳都保不住。据悉，赵伟平对熊猫金控股权已经100%质押。即使把股权全部变现,也变卖不出多少资金。因此，上市公司只有解决好自身的问题，才更能解决平台的问题”。

而拟剥离互金业务的熊猫金控，股价表现也一改往日的疲态，春节后的首个交易日，总市值16亿的熊猫金控第一个收盘涨幅超过7%。

三
赵伟平现场提出两种兑付方案

根据银湖网官网数据，截止2019年1月31日，平台累计成交额81.46亿元，借贷余额为33.73亿元，累计出借人与借款人数量分别为18.78万人、3.29万人，截止2018年12月31日，平台项目逾期率与金额逾期率均为0；累计代偿笔数为9798笔，累计代偿金额达3.65亿元。

据赵伟平所述，截止1月31日，银湖网产品到期的用户资金已经兑付完毕，由于公司员工在1月28日开始放假，2月19日上班，而除夕至初六银行不处理出款业务，2月3日-2月10日提交的提现申请预计2月11日到账。不过，据了解，从2月开始，出借人到期的资金未进行兑付。
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赵伟平现场沟通时透露，银湖网短期内不再发布新标的，这意味着平台的流动性将彻底枯竭。

赵伟平给出了两种兑付方案，一种为第三方机构5折收购债权，意思就是，如果急需资金的人，可以5折割肉。

另一种是两年内完成兑付, “兑付本金的把握大概在80%-90%之间，并且在两年之内完成兑付，而2019年可以回款的本金大概为30%-40%”。

此外，如果坏账率低，他会到期垫付，即退出一笔偿还一笔，而一旦坏账率过高，本人垫付的资金会有限，需要给出时间解决资金问题。

目前上市公司控股的宣传语依旧挂在网站醒目位置

四
从曾经的竞相追逐到纷纷逃离

近期，类似熊猫金控等上市公司出售旗下互金业务不在少数。其中，巨人网络出售旺金金融、鸿特科技撤离互金业务。

公开数据显示，目前至少20家上市公司剥离了P2P业务，从上市公司退出网贷平台可以判断，面对未来备案的不确定以及问题平台数量的增多，互金业务很可能会拖累上市公司市值。

因此，从上市公司角度考虑，出手转让或退出网贷平台无疑是弃车保帅。