下月解禁市值近7000亿！24股解禁比例超60% 这家公司公布延迟解禁

　　又一限售股解禁大年来了，而下个月为明年解禁最高峰。

　　2020年为限售股解禁大年，创近十年新高。而即将到来的1月份待解禁市值接近7000亿元，占全年比重达20%；顺丰控股(行情002352,诊股)、中国银河(行情601881,诊股)、视源股份(行情002841,诊股)等9股待解禁市值超百亿元。

　　1月待解禁市值为4年多新高

　　A股即将迎来跨年行情，据wind统计，2020年待解禁市值超3.3万亿，是2011年以来解禁市值最大的年份。数据显示，2020年有四个月份解禁市值超3000亿元，分别为1月、7月、11月与12月。

　　即将到来的1月份为2020年限售股解禁最高峰月，面临解禁的个股共有169只，解禁股数量和市值均为近年来较高水平。其中，1月解禁股数量达552.13亿股，创六年多以来新高。最近一次解禁股份数量高峰为2013年7月份，涉及解禁股数量超2000亿股。

　　以最新收盘价计算，2020年1月合计解禁市值达6801.71亿元，单月解禁市值创4年多以来新高。在此之前，最近两次解禁市值高峰月分别为2015年6月、2013年7月，合计解禁市值分别为7675.02亿元、7438.52亿元。

　　2020年1月解禁潮中，从解禁股份类型来看，首发和定增股份占大头，其中首发原始股东是主要解禁对象，共有72家上市公司大非解禁，占比约43%。

　　光大银行(行情601818,诊股)金融市场部宏观分析师周茂华表示，首发与定向增发限售股解禁都是增加市场股票供给，短期内会冲击市场资金面流动性，但二者对市场影响仍要具体分析当时市场情况。如果限售股解禁后，市场情绪造好，并有投资者（机构）看好解禁的股票，资金持续流入，股价有望持续走高。一般情况下，由于首发限售股解禁数量较大，对个股价格影响相对明显。

　　24股解禁比例超60%

　　分行业来看，1月份限售解禁股主要来自机械设备、电子、医药生物、公用事业、化工与汽车等行业，均有10只以上股票。据wind统计显示，1月份有9股解禁市值超100亿元，包括顺丰控股、中国银河、视源股份等（不考虑中油资本(行情000617,诊股)）。

　　解禁市值最高的是顺丰控股，最新总市值达1656亿元。1月23日，公司共有27.02亿限售股上市流通，解禁市值达1076.45亿元，解禁股类型为定向增发机构配售股份。最新经营数据显示，11月份，顺丰控股速运物流业务营业收入111.85亿元，同比增长24.97%；业务量5.68亿票，同比增长47.92%。自今年5月起推出针对电商件市场产品以来，顺丰控股快递业务量同比增速逐步增加。

　　最近来看，下周待解禁股中，解禁市值较大的有中油工程(行情600339,诊股)与紫金银行(行情601860,诊股)，待解禁市值分别为128.59亿元与85.7亿元。其中，紫金银行涉及首发原股东限售股份13.69亿股，于2020年1月3日上市流通，占总股本的37.39%。

　　除解禁市值规模外，解禁股比例的高低也会对股价产生不同程度的影响。据Wind统计，1月解禁比例较高的公司有视源股份、五矿资本(行情600390,诊股)与中国银河，解禁股份占总股本比例均超80%。

　　按原锁定期，中油资本1月16日将迎来87.43亿股解禁上市流通，占总股本比例达96.82%，解禁比例几乎接近100%，为解禁比例最大的公司。不过，12月23日晚，中油资本公告，控股股东中石油集团通过实施重大资产重组获得中油资本69.85亿股股份，锁定期将于2020年1月16日届满。基于对公司可持续发展的信心和长期投资价值的认可，中石油集团承诺将所持股份限售锁定期延长6个月至2020年7月16日。

　　机构称解禁压力不大

　　历史的经验来看，限售股解禁并不是洪水猛兽，解禁高峰月与A股市场下跌并没有正相关关系，更多的是带来一种心理压力。

　　周茂华称，理论上限售股解禁增加了股票市场供给，短期对市场买盘资金流动性构成一定压力，加大股价波动。但从经验看，限售股解禁对市场影响大小与当时市场状况有关，如当时市场情绪、解禁规模、解禁个股基本面、估值等。从目前市场情绪来看，2020年1月限售股解禁对A股市场影响偏有限。

　　分月来看，历史上共有6次解禁高峰期，分别为2009年7月、2009年10月、2010年1月、2010年11月、2013年7月与2015年6月。

　　华泰证券(行情601688,诊股)在研报中分析，解禁高峰月并不能代表A股市场下跌，但在弱势环境中，将是放大股票市场下跌的动能。2020年1月解禁高点大概率不会对市场形成大幅冲击。

　　“虽然减持压力会客观对市场形成一定负面影响，但回溯历史，理论解禁减持规模的高峰期，与股票市场的走势也并非一一对应。”天风证券(行情601162,诊股)认为，从逻辑来说，一般情况下，一个公司的股票可以解禁减持后，各类股东也不一定会当即做出减持的动作。

　　招商证券(行情600999,诊股)表示，考虑到年初资金布局、解禁与减持并不完全对应等因素，认为限售股解禁高峰对市场流动性总量的影响无需过度担忧。结构上，股权质押比例高、现金流差的公司股东更有动力通过减持自筹；股权投资的投资机构、解禁收益较高的股东更有可能进行减持，关注这些解禁股票可能面临的减持压力。