持股or持币过节？春躁行情不简单 这几种“姿势”助你顺利上车！

   春节长假即将来临，应该持股OR持股过节的问题再度让投资者们面临选择。 《每日经济新闻》记者注意到，私募排排网近期调查结果显示，86%的私募基金经理赞成持股过节，认为宏观经济触底、贸易摩擦缓和、流动性宽松等因素将带动市场风险偏好提升；而14%的私募基金经理赞成持币过节，认为解禁压力、市场缺乏持续资金流入、成长型大市值公司估值过高等因素会成为市场的潜在风险。而百亿私募星石投资首席研究官方磊认为，行情演进到现在，“春季躁动”是否会持续，还将持续多久，是当前投资者最为关心的问题。

　　86%的私募基金经理赞成持股过节

   A股三大股指1月17日延续震荡整理态势，截至收盘，沪指微涨0.05%，报3075.50点。北向资金延续净流入状态，净流入额超过55亿元。自2019年12月中旬以来，中美经贸磋商不断有新进展公布，资金对市场较为乐观，A股市场也逐步走高。截至2020年1月16日，沪指在近一个月的时间里涨幅逾3%。

　　国信证券(行情002736,诊股)指出，在中美贸易摩擦缓和以及经济出现企稳回升迹象的双重利好催化下，本轮“春季躁动”行情已提前展开。“春季躁动”行情或是A股特有的现象，最近几年也越来越获得市场关注。岁末年初，往往政策积极货币宽松，而上市公司又处于业绩真空期，此时市场对全年会有一个相对美好又乐观的预期，这样就催生了常说的“春季躁动”行情。

　　春节长假即将来临，应该持股OR持股过节的问题再度让投资者们面临选择。记者注意到，私募排排网近期调查结果显示，86%的私募基金经理赞成持股过节，认为宏观经济触底、贸易摩擦缓和、流动性宽松等因素将带动市场风险偏好提升；而14%的私募基金经理赞成持币过节，认为解禁压力、市场缺乏持续资金流入、成长型大市值公司估值过高等因素会成为市场的潜在风险。

　　对此正道兴达资产基金经理韩明有指出，持股过节还是持币过节是一个每年越不过的老生常谈话题。央行一月初降准、中美签署第一阶段经贸协议、经济数据见底回升，诸多利好会使大盘延续去年12月初以来的上涨趋势。机构投资者会选择持股过节，而不会选择持币过节，同时会选择好的投资标的长期持有，获得良好的回报。下一阶段的大盘和板块的演绎会如何走呢？韩明有认为大盘会继续反弹，板块会形成轮动，前期滞涨的板块会补涨，前期有业绩增长的强势板块经过短暂的调整还会体现强者恒强的局面。2020年的中国股市还会有很多热点纷呈。

　　源沣资本投资总监陈成洁也指出，从资金面来看，短期偏乐观。今年以来仅10个交易日，北向资金累计净流入485亿元，体现出外资比较看好A股走势。另外基金募集规模增长势头良好，去年12月份新成立的基金和募集金额都创下近两年的新高，其中偏股类基金募集约800亿元，今年新成立的偏股型基金单只平均规模也明显放量，场外资金进场的迹象比较明显。目前沪深300的市净率约1.4倍，绝对估值和估值百分位都处于较低区间。陈成洁认为，市场估值回归均衡的可能性较大，节后行情轮动，低估值股票可能涨幅更大。

　　“春季躁动”不同以往 现在上车来得及吗？

   相比往年，今年的“春季躁动”行情有些特殊：经历了长达半年的震荡行情之后，A股于去年12月向上突破，提前开启了2020年的“春季躁动”行情，到现在已经维持了1个多月。行情演进到现在，这个“春季躁动”是否会持续，还将持续多久呢？对此星石投资副总经理、首席研究官方磊指出，在真正介入任何一项投资之前，都应该把一个关键问题搞清楚： 是否有足够的资金流入？