新三板精选层申报热情高涨 后续改革引期待

　　新三板的改革激活了市场热情，越来越多的挂牌企业备战精选层。

　　一方面，据不完全统计，目前已有北京、深圳、湖南、安徽、河北、浙江、山东等地证监局发布了《关于开展辖区挂牌公司公开发行辅导验收工作的通知》，为精选层企业敞开政策大门；另一方面，挂牌企业申报精选层积极性较高，截至目前，已有超过40家新三板企业宣布冲刺精选层，特别是近期数量增长迅速。

　　多位接受采访的市场人士表示，新三板改革的推进激发了市场对于转板制度的想象，预期后续会有更多的企业申报精选层，这有利于形成内部层次更加丰富、结构更加完备的新三板市场。

　　证监局下发通知

　　精选层申报热情高涨

　　目前已有多个地方证监局先后发布了精选层辅导验收的相关通知，全面调动了挂牌企业申请精选层的热情。据不完全统计，已有北京、深圳、湖南、安徽、河北、浙江、山东等地证监局发布了通知。

　　北京证监局率先发布通知，深圳证监局和厦门证监局同于2月14日下发类似通知，浙江证监局和河北证监局同于2月17日下发通知，各地精选层辅导及验收程序已经陆续发布和实施，其辅导和验收程序跟主板、科创板IPO程序基本一致。

　　通知内容大致相同，要求辅导期间，保荐机构应督促辅导对象董事、监事和高级管理人员、持有5%以上股份的股东和实际控制人（或者其法定代表人）掌握挂牌公司公开发行、规范运作等方面的法律法规和自律规则，知悉挂牌公司信息披露的责任和义务，树立诚信意识、自律意识和法制意识。保荐机构应当制作工作底稿，详细记录保荐机构在持续督导及辅导期间的培训内容和次数、与辅导对象沟通情况、帮助解决的问题等辅导工作。

　　不仅如此，地方政府也在精选层辅导方面进行政策倾斜，北京市发布的应对新冠肺炎疫情影响促进中小微企业持续健康发展的若干措施中提到，“积极推进拟上市公司IPO、新三板创新层企业申请精选层辅导验收工作，采取非现场等灵活高效方式进行辅导验收。疫情期间，加快资本市场线上服务平台建设，组织辅导机构加大企业挂牌上市线上培训力度”。

　　这一动作刺激了精选层的申报。截至目前，已有超过40家企业发布拟冲刺精选层公告，且有18家企业的拟公开发行辅导备案已获受理。值得注意的是，这一数量在近期猛涨。

　　北京南山投资创始人周运南表示，根据目前公告进度，预计大概率在本月底会突破50家，3月份内有望破百家，上半年或达300家。但投资者应该擦亮眼睛看待这些众多拟进入精选层的公司。因为拟精选层未必会立即去申请辅导，申请辅导的企业未必能很快正式申请，也未必能顺利通过审核，众多的不确定性将伴随着这些公司，因此作为投资者一定要仔细研究公司的真实质地，综合决策理性投资。

　　后续改革引期待

　　分析来看，目前发布公告申报公开发行并在精选层挂牌的企业，主要分为两种类型，一是较为优质的新三板创新层企业；二是之前准备转板的新三板企业，现在放弃转板申请在精选层挂牌。周运南指出，精选层的交易制度以及未来的转板制度让精选层企业“进”可攻未来主板转板通道，“退”可守精选层制度红利，这也是吸引之前欲转板上市企业回精选层的主要原因。

　　去年10月，证监会启动全面深化新三板改革，其中设立精选层、建立挂牌公司转板上市机制是重点改革措施，吸引了市场广泛关注。2019年年底前后，中国证监会发布实施修订后的《非上市公众公司监督管理办法》，全国股转公司陆续配套发布实施《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则》和修订后的《分层管理办法》等新三板改革业务规则。

　　多项改革依次推进，市场对即将出台的转板制度更为期待。此前，全国股转公司总经理徐明透露，目前证监会正就转板上市制度履行相应程序，将适时对外公开征求意见。根据改革思路，新三板将允许在精选层挂牌满一年、符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的新三板企业，可以不再走传统的IPO路径，直接向交易所申请转板上市。

　　新时代证券首席经济学家潘向东表示，设置新三板转板制度，就是要形成市场内上进下退机制，为中小企业增加上市可选路径，加强新三板与其他板块有机联系，企业将不必因上市而摘牌，信息披露要求不一致等问题也有望迎刃而解，新三板规则有望在不断完善制度体系建设、更好落实以信息披露为中心的注册制要求、提高违法惩治力度、提升事中事后监管能力、加强风险防控和投资者保护等方面发力。

　　另外，新三板还在强化技术保障。全国股转公司表示，在测试过程中，各参测机构应按要求达到测试用例数量。各参测机构详细记载测试现象与结果，检查其正确性。

　　数据显示，截至2月24日，新三板挂牌公司总计8823家。