影响市值7万亿！这四大板块疫情后或迎最强风口 新基建已开始发力

　　新冠肺炎的意外降临，打乱了全世界的正常节奏。截至当前，全球新冠肺炎累计确诊超过10万例，国内疫情顶峰已过，但海外累计确诊接近3万例，韩国、伊朗、意大利等国家疫情接连爆发。回顾2003年非典时期，客运、餐饮、旅游、酒店等产业短期内都受到巨大冲击。新冠肺炎疫情下，部分产业受到的影响，但还有一些产业却火了。本文通过对非典的复盘，结合当下经济，梳理新冠肺炎疫情对经济、资本市场的影响。

　　非典扰动2003年二季度的经济增长

　　2003年上半年全国经济正处于上升通道，GDP增速超过10%，非典疫情对全国经济的影响或许不太显著。但疫情相对严重的北京，2003年上半年GDP增速却下降至10%以下。

　　非典对第三产业的影响十分明显。国家统计局数据显示，2003年3年，全国客运量同比增长2.8%，但自4月份起，客运量同比开始下降，且下降趋势持续了整整5个月，其中5月份同比下降41.2%。2003年二季度，交通运输、仓储和邮政业对GDP贡献率为5.97%，环比下降0.2个百分点，低于过去4年同期的贡献率水平，同期住宿餐饮对GDP的贡献率为2.27%，同比下降0.04个百分点。

　　非典对第三产业的影响延伸到了当年三季度，2003年三季度，交通运输、仓储和邮政业对GDP贡献率只有5.08%，是2000年至2006年同期最低水平。

　　股市也遭遇大幅回撤，2003年6月沪指下跌5.72%，申万28个一级行业全部下跌。

　　疫情也加速改变了中国的经济结构，第三产业快速崛起，网购的兴起就是很好例证，比如淘宝网就是在2003年诞生的。统计数据显示，自2003年起，中国的第三产业对GDP的贡献率逐年攀升，贡献率从2003年的39%上升至2018年的61.5%，成为国民经济支柱性产业。

　　新冠肺炎笼罩下实体经济承压

　　上海本土某品牌创始人表示，“疫情导致一半门店被迫关闭，每天要损失100多万，按照这样的速度，自有资金最多坚持2个多月”。

　　这种情况并非个例，新冠肺炎疫情对经济、股市的影响深远，复产复工推迟，城市出行量大幅降低。交通运输部公布数据显示，今年春运期间，全国铁路、公路、水路及民航发送旅客预计14.8亿次，比去年同期下降50.3%；飞机票价降至“白菜价”，部分热门路线票价不足百元。

　　影视行业深受影响，今年春节档首度空缺，票房损失近百亿。本应是“卖相最好”的一届，但受新冠肺炎疫情的影响，10部春节档全部撤档，全年电影票房增速也受到压制。此前有预测2020年春节档有望收获70亿票房，广电总局曾提出2020年票房目标为700亿，但最新预测数据将比原目标减少100亿左右，也就是2020年预计票房为600亿左右，较去年下降6.5%以上。除春节档，情人节档也被迫推迟。撤档的同时，影院、上市公司也受到巨大打击，全国多数影院整个2月收入几乎为0，影视公司无法复工，2020年的业绩令人堪忧。

　　政策密集出台推动经济平稳运行

　　最新数据显示，全国多地线下复工率超过50%，上市公司中有九成以上已复工，一线商超逐步恢复正常，上海、北京、广州等地商超营业率超过80%，邮政快递复工率超过90%。

　　面对疫情的冲击，国内已经采取一系列举措来推动经济正常运转，比如降低税费，增加补贴，加快推动传统基建项目，加大新型基础设施建设的投入。国家税务总局表示，对受疫情影响较大的困难行业企业，2020年度发生的亏损最长结转年限延长至8年。

　　2020年是十三五收官之年，在消费增速下滑的背景下，投资尤为关键。近期召开的政治局会议和国常会均要求加快推动建设一批重大项目，政策上加大基建力度的倾向性较为明显。目前多省已发布2020年重点建设项目及年度投资计划，公开资料显示，福建省预计投资3.85万亿，江西省预计1.1万亿，河南3.3万亿。

　　另外，政治局会议也指出，要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。各地方政府积极响应，深圳市在疫情防控和经济社会发展工作中表示，2020年累计建成基站4.5万个，湖南省也表示从优化5G建设环境、促进5G产业发展等方面，加快5G网络基础设置建设。事实上，在最近20天，中央政府4次部署新基建，足见对新基建的重视。

　　海外股市迎暗黑2月，A股一枝独秀

　　世界卫生组织报道，全球共有四成以上的国家发生新冠肺炎疫情。自2月下旬起，新冠肺炎在海外大规模爆发，截至当前，意大利累计确诊超9000例，韩国、伊朗超过7000例，法国、西班牙、德国等欧洲国家均超千例，美国接近700例。

　　新冠肺炎给股市造成巨大冲击。海外股市暴跌，2月份道琼斯工业指数累计跌幅超过10%，日经225指数下跌8.89%，韩国综合指数下跌6.23%。截至3月9日，上述3指数累计跌幅进一步扩大，道琼斯工业指数下跌15.6%，日经225下跌15.4%。

　　不过，在全球股市大跌背景下， A股表现却异常坚挺。仅在春节后首个交易日出现大跌后，就迎来连续上涨。春节后至3月9日，沪指仅小幅下跌，近六成个股走出上涨行情。疫情防治、复产复工、云办公等概念板块还收获了超额回报，比如口罩指数累计涨幅超过70%，云办公指数累计涨幅接近20%。

　　不但是抗“疫”板块崛起，涨价题材也是此起彼伏。受疫情影响，各种原材料都迎来了涨价潮，包括维生素、废纸、钛白粉，MLCC元器件、轮胎、药材等等。部分芯片电阻产品涨价七至八成；废纸多次涨价，2月环比上涨12.38%，同比去年上涨5.1%，铁叶木浆2月份上涨6.92%。涨价由供需关系所决定，疫情期间停产停工或特殊商品需求暂时爆发，导致供给不足产品涨价。但随着疫情的结束，相关企业复产复工，产品短缺的窘境会很快得到好转。

　　疫情后四大板块有望迎来最强风口

　　历史经验表明，即使是大规模传染病疫情，其对经济的冲击也是短暂的，但疫情带来的影响却是长远的。后疫情阶段，经济将出现补偿性恢复，哪些行业或板块将迎来机遇。

　　1、口罩需求或持续上升。海外疫情严峻，口罩缺口极大，中国作为口罩生产大国，在国内疫情得到较好控制，海外口罩需求较大的情况下，国内口罩公司业务量有望加大。

　　2、线上经济持续活跃。2003年非典疫情过后，互联网迅速发展，网络购物、电视购物随即兴起。今年春节期间，实体经济影响巨大，但宅经济火了，在线买菜、在线教育、云办公、互联网医疗走进寻常百姓家。

　　以最直观的数据来看，叮咚买菜春节7天完成了约400万单，每单用户采购量显著增长；京东到家平台除夕至大年初九，粮油副食商品销售额同比去年春节增长736%。

　　各大生鲜APP的下载量也是大幅增加。证券时报・数据宝统计显示，生鲜平台APP的春节期间下载量显著提升。每日优鲜、叮咚买菜和京东到家2月APP日均下载量较一月环比涨幅均超过100%，六大生鲜APP在IOS上2月的累计下载量达250万次。

　　“宅经济”板块不仅属于短期利好，长期来看，消费习惯具有一定的惯性和被培养性。疫情结束后线上购物、线上生鲜、外卖等“宅经济”相关服务仍将持续发展。

　　3、消费需求集中释放。2003非典后，第三产业对经济总量的贡献度逐步提升，资本市场中大消费、娱乐板块都迎来了上涨。随着疫情缓和，实体零售复苏，被冻结的线下商超、酒店、旅游等消费需求也会集中释放。

　　4、新基建前景广阔。在不到一个月的时间，中央密集部署新基建，并且在最新一次会议中，首次提及“数据中心”，还包括5G建设、工业互联网、人工智能、特高压、新能源汽车充电桩等。

　　根据以上逻辑，数据宝选取了口罩、宅经济（互联网医疗、在线教育、云办公）、新基建、消费板块（非酒类的食品饮料股）共计399股，市值共超过7万亿。市值居前的以新基建股为主，位居前三的分别是美的集团(行情000333,诊股)、工业富联(行情601138,诊股)及海康威视(行情002415,诊股)，3股市值均超过3000亿，前2股属于工业互联网概念，海康威视涉及人工智能概念；海天味业(行情603288,诊股)、中兴通讯(行情000063,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)、中国联通(行情600050,诊股)等股市值均超过1500亿。

　　在这近400只股票中，规模超百亿，且开年以来融资余额加仓超30%，2019年度净利润增幅（快报/下限）超20%个股共有16只。工业互联网股中兴通讯、人工智能股三六零(行情601360,诊股)、云办公股亿联网络(行情300628,诊股)市值位居前三。

　　业绩方面增幅较大的有旋极信息(行情300324,诊股)，2019年度净利润增长超5倍，中兴通讯净利润同比增长1.5倍以上，双塔食品(行情002481,诊股)、立思辰(行情300010,诊股)等3股净利润均翻倍；8股融资余额加仓幅度超100%，其中齐心集团(行情002301,诊股)、宝信软件(行情600845,诊股)、蓝帆医疗(行情002382,诊股)等5股加仓超200%。春节以来（截至3月9日）涨幅超30%的有双塔食品、蓝帆医疗等，三六零股价下跌。

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