巴菲特其实是“接刀侠”？比08年更严重的金融危机要来了吗？专家解答信息量很大…

　　从上周四3月12日开始，央视财经新媒体推出财经云直播系列专题直播，聚焦全球市场，紧追热点行情，从原油到黄金，从美股到A股，从美股泡沫到金融海啸，与网友们一起直击全球交易市场。

　　美国市场如此动荡，究竟何时才能结束？针对时下的热点话题，央视财经主持人张琳在云直播中专访了康奈尔大学金融学的终身教授黄明。

　　周四美股史上第五次熔断和桥水基金是否有关系？

　　针对这一问题黄明表示：桥水基金目前没有爆仓，但是对冲基金面临流动性的一些压力，甚至有一些杠杆，出现一些踩踏。这种情况我觉得完全符合预期，根据它们的策略特性等以及历次危机中的表现，完全可以理解。但是恰恰是这些不同的因素，使整个市场陷入一种基本面恶化，然后恐慌，不知道什么时候是底，加上很多大量杠杆资金不断在平仓，就引起了这样一个共振效应。

　　而美联储放水或者财政刺激，对疫情引起的危机，它的效果不是特别好。所以我认为短期跌这么大，有三方面原因的叠加：基本面、心理学方面的泡沫破灭，以及杠杆金融机构的踩踏。

　　黄明：这不是一次纯粹的金融危机

　　这次美股暴跌的速度和幅度史上罕见，但是和2008年金融危机相比，并不是一个纯粹的金融危机。这一次的级别，它的金融属性、危机属性比2008年要弱。这次金融机构没有带杠杆的剧毒产品，相对来说银行也没有爆仓的风险，输血功能还没有出问题。

　　但是这次危机对经济的打击，我觉得比2008年要厉害，持续性会更长。因此，引起的慢性、中长期金融的一些地雷爆发也许比2008年持续性要强多了。

　　黄明：别替巴菲特担心！

　　前一阵美国股市走高，巴菲特已经开始囤积很多现金了，现在开始抄底，他判断长期能赚钱就行了。他经常抄底抄在左侧，因为他有巨大的量，必须忍受短期边买边亏，也就是说市场“下刀子”的时候，他才能买到足够的量，假如大家都拉涨停的时候，他就买不到了。

　　2008年的秋天，巴菲特就进场“接刀子”了，那是金融危机最猛的时候，他买了美洲银行和高盛的优先股，买完没多久，高盛普通股接着暴跌，当时中国股民笑话巴菲特被套住了。笑到最后的还是巴菲特，危机解除之后若干年，他套现赚了一百多亿美元。

　　美国有一个长期价值投资理念，一旦他们认为估值合理，就会进场，分期分批进场。所以我觉得咱不用为他担心，巴菲特之类的人的存在，恰恰给美国股市的底部形成了一个大的支撑。

　　黄明：美股暴跌 美元升值背后存在独特性

　　世界上绝大部分国家，假如他们的股市暴跌，汇率就会跌，尤其是当这些国家大幅度降息。美国具有独特性，违背了这个规律，股市暴跌，大幅降息，反而美元坚挺。

　　原因是：全世界很多大的金融机构总部在美国，主战场也在美国，美股一旦大跌，发生金融恐慌，甚至踩踏，发生流动性的危机，这些大的金融机构就需要把全世界其它地方的证券卖掉，把钱回流到总部去救急。所以，新兴市场股票卖掉之后的钱要换成美元，就得买美元，反而把美元推高了。

　　黄明：A股稍微有些反应过度 白马股风险大

　　为什么新兴市场居然比美国跌得更凶，原因在于以美国为主导和大本营的国际资本投到很多新兴市场，一旦大本营告急，就要把新兴市场的仓位给砸出去，而且经常是不计成本地砸出去，把钱撤回到美国。而A股一些境外投资人，尤其西方投资人喜欢持有典型的价值白马型的股票，一旦美股暴跌，这些股票就面临危险。

　　我不认为美国的股市再有巨幅的下跌空间，A股也跌得够多了，尤其是上证指数都跌破2700点的情况下，影响差不多快到位了。从各种迹象看，市场稍微有一点反应过度，我觉得A股在这个位置附近没有必要那么恐慌，接下来应该可以稳住了。

　　黄明：黄金成为巨大的投机工具

　　从一个多世纪的数据来看，黄金的确经常起到避灾港湾的作用，一直到上世纪90年代之前，经常是股市大跌，经济出问题，黄金反而比较坚挺。但是这个规律最近变了，黄金在最近一二十年成了巨大投机的工具，所以最近经常出现市场恐慌的时候，黄金也跟着跌。就是因为它是投机工具，投机的人恐慌了，也会抛售黄金。其实很多金融专业人士不是特别看中黄金，恰恰相反的是，很多老百姓(行情603883,诊股)虽然对金融不太了解，但特别喜欢炒黄金，所以还得小心，黄金投机属性还是非常大的。

　　黄明：保本更重要！

　　从投资角度就一定要关注风险，而不是一味追求回报，否则大势不好，就是亏损。所以现在这个时候，你就得考虑保本更重要，不要再想着出击。我身边很多专业投资人都很谨慎，风险大的时候，他们经常喜欢讲的一个词是“仓位”，就是他暴露在波动里面的钱是多少，但不管怎样，有很大一部分仓位都会放现金。可我发现，很多个人投资人或者老百姓，他们往往不太有仓位的感觉，不管什么时候，只要参与就是百分之百参与，这个是很危险的。