李超：A股估值较低 市场流动性相对充裕

　　在昨日召开的国新办新闻发布会上，证监会副主席李超表示，现在A股市场的估值较低，市场流动性相对比较充裕，A股风险相对较低，境外市场的剧烈波动对A股有影响，但影响是可控的、有限的、阶段性的。

　　李超指出，与境外市场相比，我国的金融市场总体比较平稳，A股市场展现出了较强的韧性和抗风险能力，A股市场的波动幅度相对较小，投资者行为更加理性。这种局面的出现得益于金融体系近年来按照党中央、国务院的部署，在国务院金融委的领导下持续深化金融供给侧结构性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋，采取了一系列比较积极有效的风险缓释措施。当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降80%，股票质押主要风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期已下降1/3，市场自我调节功能得到较好发挥，维护了整个金融市场的顺畅运行，有力推动了风险缓释和投资者信心回升。

　　李超表示，金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总体看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。一是从A股市场内在结构看，现在A股市场估值较低，上证综指的市盈率不超过12倍，上证50的市盈率更低，还不到9倍。无论跟境外市场横向比，还是跟股市历史的纵向比都是比较低的，投资价值显现。同时，市场的流动性相对比较充裕，A股的风险相对来讲比较低。二是从A股市场面临的宏观大环境看，目前中国的疫情防控与境外处于不同阶段，疫情对A股市场的影响已逐步得到消化，当前企业的复工复产也正在加快推进，上市公司复工率已超过98%，高于全国平均水平，中小企业员工返岗数量超过80%。经济有一个恢复、甚至是快速恢复的基础。

　　谈及外资流动，李超表示，债券市场外资流出不明显，甚至还有小额流入；股票市场近一个月流出的数额相对较大，也比较集中。年初至今，外资从A股市场净流出约200亿元人民币。由于过去特别是2019年外资进入A股市场比较集中，数额也较大，所以拿近一个月数据跟以前比，可能反差会显得比较大，但实际上这个净流出数额规模并不大，而且目前外资占A股市场流通市值的比重还不到4%，交易占比也不是非常大，所以外资流动对A股市场有扰动，但不是颠覆性、根本性的冲击。

　　李超强调，资本市场改革开放不会受疫情影响，创业板改革已做了一定阶段的研究论证，并在一定范围内征求意见，创业板的改革重点会抓好注册制这条主线，同时会在发行、上市、信披、交易、退市等基础制度等方面做出改革安排，目前相关工作正有序推进，同时会按照已经公布的12项重点工作，在提升上市公司质量、中介机构质量、投资者保护权益、创造有利于中长期资金入市环境等方面，继续加大推进改革力度。