新三板一季度运行平稳 改革效应逐步显现

　　本网讯 见习记者张弛报道 2020年一季度，新三板市场运行平稳，全市场发行融资金额、并购重组涉及金额环比回升，交易基础制度环境改善，二级市场交易便利性提升，新三板全面深化改革效应逐步显现。

　　定向发行改革初见成效 挂牌公司收购规模回升

　　从融资角度来看，新三板改革使得股票定向发行融资额上升，同时还提高了融资效率、降低了融资成本。具体来看，一是融资覆盖面提升，数据显示，今年一季度新三板市场普通股发行共计105次，融资金额达56.59亿元，金额环比回升31.33%；二是融资效率改善，一季度共有16家挂牌公司拟向超过35名新增股东发行股票，募集资金合计5.77亿元，平均单次发行新增股东人数54人；三是综合融资成本降低，经全国股转公司统计，有103家挂牌公司正在实施自办发行，定向发行时长和发行费用均明显降低。

　　此外，新三板挂牌公司收购规模也出现回升。数据显示，今年一季度发生挂牌公司收购事件共计24次，涉及金额合计19.44亿元，金额环比上升1.85倍；其中，上市公司收购挂牌公司积极性明显回升，一季度共发生4次，金额合计9.55亿元，金额环比增加14.79倍，收购金额占全部挂牌公司收购的49.12%，环比上升40.24个百分点。同期，挂牌公司实施重大资产重组3次，金额合计6.24亿元。

　　交易便利性提升 二级市场运行质量改善

　　除一级市场融资、企业收购发生明显改善外，交易制度的改革也使得交易便利性进一步提升，二级市场运行质量得以改善。具体来看，可分为三个方面。

　　一是撮合频次提升改善交易连续性。数据显示，创新层集合竞价股票日均撮合次数由2019年12月30日《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》实施前两周的1.9次提升至一季度的4.2次，基础层则由1次提升至1.7次。二是最小申报数量调整、大宗交易支持全天收单等功能进一步优化交易申报效率。新三板全面深化改革第二阶段所涉及公开发行和连续竞价等业务系统上线的首日，即3月30日，新三板市场单笔申报数量在1000股以下的占比15.03%，单笔申报数量为100股的占比8.76%；全天共计接受投资者大宗申报99笔，其中盘中申报26笔，占全天笔数的26.26%。三是市场估值合理修复。2020年一季度，新三板各指数呈回升态势，其中三板做市上涨13.00%，创新成指上涨11.51%。此外，股价上涨带动市场估值水平持续提升，三板做市60日市盈率由上年末的20.30倍上升到22.25倍，创新成指相应由19.36倍上升到22.30倍。

　　值得一提的是，一季度，新三板市场盘中成交回升。数据显示，盘中日均成交环比提升66.45%，盘中成交额占比64.69%，环比提升23.21个百分点。