创业板十年后重装上阵

　　周一晚间资本市场传来重磅消息，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过。周二早盘大盘一度快速跳水，随后逐步企稳回升，收盘两市涨跌不一。再一次出现单针探底后，不少机构认为，市场短期低点已经探明，但大幅反弹仍不具备条件，震荡磨底仍将是市场短期内主要运行方式。

　　机构会更加坚定价值投资取向

　　创业板改革并试点注册制“引爆”各大财经朋友圈，周二市场的反应也备受投资者关注。虽然大盘出现明显波动，但不少板块则在利好推动下有所表现。其中创投概念股异军突起，九鼎投资(行情600053,诊股)、中迪投资(行情000609,诊股)、中航高科(行情600862,诊股)、创业黑马(行情300688,诊股)等均以涨停报收。

　　对于创业板改革并试点注册制的影响，安信证券分析认为，一方面，与注册制接轨必然带来新股定价逐步市场化，从而解除“双限制度”，压低IPO抑价率，带来打新收益下降；另一方面，注册制的实施意味着IPO堰塞湖疏通，IPO难度的降低使得借壳上市的吸引力降低，壳资源股将大幅贬值。与此同时，注册制的推进和退市力度的加大是一个硬币的两面，将导致股票分化加剧，带来行业分化和投资专业化。此外，注册制将进一步加强金融对实体经济的支持，为现阶段无法盈利但是成长性良好，处于“风口”的高科技公司带来机遇。

　　值得一提的是，创业板设立十年后，注册制的实施更加有利于引导资金向绩优股流入，更符合机构的投资风格，会更加坚定价值投资的取向。新时代证券表示，五大行业有望受益创业板注册制的推进。一是利好积累较多中小企业项目的券商；二是利好中小市值的创业板股票；三是利好有直接融资需求且发展速度较快的板块，例如TMT、生物医药等成长行业；四是利好拟分拆上市的A股上市公司；五是利好项目储备丰富的创投企业。

　　大盘企稳但个股风险仍在释放

　　从市场走势来看，周二大盘出现明显波动。沪指小幅高开后便快速杀跌，10点大盘跌至全日低点后开始逐步反弹，午后指数围绕前日收盘点位窄幅震荡，最终绿盘报收。深成指全日走势同沪指相仿，但整体表现强于沪指。截至收盘，沪指报收2810.02点，下跌0.19%；深成指报收10501.15点，上涨0.47%；创业板指报收2030.72点，上涨0.6%。两市成交量出现约两成放大。

　　盘面上，种业、半导体、证券、人造肉、酿酒等板块反弹居前。船舶、数字货币、特高压、RCS概念等板块则处在跌幅榜前列，且跌幅较大。需要提出的是，在沪指微跌深成指反弹背景下，个股表现却差强人意。下跌个股超过2900只，而上涨个股不足900只。两市共有涨停个股32只，数量进一步减少，跌停个股则达到46只。

　　指数企稳背后，个股风险仍在持续释放，需要投资者格外注意。可以看到，盘中跳水时跌停个股一度超过百只。虽然各大股指集体回升，但可以看到主要得益于上证50以及创业板50的拉升。实际上，下跌个股仍接近3000只。市场看似探底回升，强劲走势背后，个股风险还在加速释放。

　　“惊魂一跳”后或迎来低吸机会

　　对于短期走势，巨丰财经表示，此前多次提及的短线需谨慎在周二得以验证。也就是说从上周四到现在，伴随着个股连续的杀跌以及指数的调整，短期部分个股的调整风险正在逐步结束，投资者可积极甄选优质个股进行博弈。

　　而对于指数来说，此前也提过，反弹会延续但其间会有较大波折。经历盘中的“惊魂一跳”之后，市场迎来积极信号，指数波段回踩有望告一段落，反复之下短期具备低吸机会。建议此前减持的中线投资者可考虑小幅加仓，而长线投资者继续持仓为主。当然，稳健的投资者可以再观望一下，等待市场对此次回踩确认之后，在进行积极的低吸。

　　技术层面上，源达投顾指出，沪指周二处于盘整阶段，同级别MACD指标红柱缩短，KDJ指标触底反弹开口缩小。60分钟缩量阴线，同级别MACD指标绿柱缩短，KDJ指标高位钝化，30、15分钟MACD指标红柱拉长，缩量上行。预计周三市场或将延续震荡走势。整体来看，近期盘面分化明显，指数探底回升，个股杀跌较为严重。盘面上指数跌破上升趋势线进入短期调整阶段，且本周成交额连续缩量，市场提前进入假期模式。目前市场依然是热点轮动和切换，所以反弹持续性有待进一步确认。

　　・新闻链接・

　　市场基础制度将从4方面完善

　　1、构建市场化的发行承销制度，对新股发行定价不设任何行政性限制，建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。

　　2、完善创业板交易机制，放宽涨跌幅限制，优化转融通机制和盘中临时停牌制度。

　　3、构建符合创业板上市公司特点的持续监管规则体系，建立严格的信息披露规则体系并严格执行，提高信息披露的针对性和有效性。

　　4、完善退市制度，简化退市程序，优化退市标准。完善创业板公司退市风险警示制度。对创业板存量公司退市设置一定过渡期。

　　・背景资料・

　　创业板拥有上市公司807家

　　2009年10月30日，创业板正式启动。十年来，创业板在推动我国经济结构战略性调整、优化产业升级、落实国家自主创新战略、完善科技型中小企业投融资链条等方面作出了重要贡献。深交所数据显示，经过多年发展，截至目前创业板共有上市公司807家，总市值为6.78万亿元，平均市盈率为43.68倍。创业板超过九成企业为高新技术企业，七成以上属于战略性新兴产业，以新一代信息技术、生物医药、新材料等为代表的产业聚集效应明显。