稳定币不再稳定，第一大算法稳定币UST与美元脱钩，LUNA暴跌超56%

5月10日，TerraUSD (UST) 稳定币与美元脱钩，最低跌至0.609美元，截至发稿，UST回升至0.74美元，脱钩程度超25%。UST 由 Terra 链及其原生资产 LUNA 驱动，与此同时，LUNA已暴跌超56%，报价25美元。

据coingecko，UST稳定币市值仅低于USDT和USDC，为第三大稳定币。相对不同的是，UST是算法稳定币，通过一套链上铸币与销毁机制来维持与美元的挂钩。即理论上，这些机制应该确保交易者始终可以将价值 1 美元的 UST 换成价值 1 美元的 LUNA，LUNA 具有浮动价格，旨在作为 UST 价格波动的一种“减震器”。

此前 LUNA 市值一直远高于 UST 市值，这就导致当 LUNA 下跌时一般会预留足够的清算空间，不至于出现资不抵债的极端情况。

但近日加密货币市场持续波动，受此影响，据coinmarketcap，LUNA币价下跌，最新市值已降至100亿美元，而UST最新市值为150亿美元，市值出现倒挂，持有者逃离情绪蔓延，市场出现死亡踩踏。

此前5月9日，LFG理事会投票决定发行15亿美元的贷款（7.5亿美元用于BTC，7.5亿美元用于UST），以缓解市场围绕UST的担忧。

今日，Luna基金会Luna Foundation Guard宣布迅速部署 28205 个比特币，以通过购买 UST 并在交易所提供流动性来捍卫锚定汇率，这一行动使UST 价格回升，但并没有支撑很久。比特币也因此下挫，5月10日，比特币失守30000美元关口，最低报价29735美元，触及10个月低点。

这已经是UST在一周内第二次与美元脱钩。“脱钩”始于Anchor Protocol 的一系列重大提款，Anchor Protocol 是一个为存入 UST 的用户提供高收益的借贷平台，年利率达20%。上周末，Anchor 的 UST 存款总额从 140 亿美元降至 112 亿美元（UST 的总流通供应量为 180 亿美元）。与此同时，一个巨鲸钱包地址在以太坊区块链上抛售价值 8400万美元的UST，在币安加密货币交易所抛售价值 1.08 亿美元的 UST，引起了持有者的恐慌。

市场分析，目前LUNA与UST已进入死亡螺旋。北京大学经济学博士刘昌用表示，UST锚定美元，但最终抵押或背书资产是密码货币，锚定资产与抵押资产背离，在抵押资产处于熊市过程中，其信用就会逐渐减弱，如果没有源源不断的外部资金帮助度过漫漫熊市，很难不脱锚。

5月10日，The Block研究总监Larry Cermak发推文表示：“有传言称Jump、Alameda等公司又提供了20亿美元来拯救UST。无论这个传言是真是假，他们的传播都是非常有意义的。这里最大的问题是，即使他们能通过某种奇迹让UST重回1美元，信任也是不可逆转地消失了。我个人认为现在拯救它的唯一方法是完全（或可能非常接近完全）抵押。否则我将看不到它再次被使用。”